宏觀經濟運行的重要風向標PMI有了新變化。

近日發布的數據顯示，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%，繼續保持在榮枯線以上，連續第18個月處于擴張區間。不過，雖然繼續位于臨界點以上，但低于上月0.3個百分點，已連續5個月下降，制造業擴張力度有所減弱。同時，受到疫情影響，非制造業PMI近一年半來首次落到榮枯線下。

“需求走弱是PMI下降的主因，需求不足可能導致經濟下行壓力加大。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉對此表示。

盡管數據有所下行，但一個亮點是，制造業PMI的生產經營活動指數仍處較高景氣區間，這意味著企業對后市信心穩定。

在澳洲會計師公會華南區委員會副會長陳建峰看來，中國內地企業正在積極地開展和推動各類科技創新相關的項目，這釋放出十分積極的信號。“在過去12個月內，中國內地企業應用人工智能、商業智能軟件、客戶關系管理軟件、數據分析及可視化軟件和企業資源計劃軟件的比例，均高于亞太區內其他受訪市場，這意味著中國內地企業在上述各項科技應用領域均處于領先地位。”陳建峰表示。

有升有降

相比7月，制造業PMI環比有所下降，但回落幅度有所收窄。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河對此表示，8月制造業PMI回落，主要受近期國內疫情、汛情等因素影響。

這也直接反映在訂單類指數上。8月制造業新訂單指數為49.6%，低于上月1.3個百分點，降至臨界點以下，并創下2013年以來同期新低，表明市場需求顯著減弱。同時，原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數均低于臨界點。

“有調查企業反映，8月份，受疫情、汛情等因素影響，原材料供應及產品交付不暢，生產周期延長，新接訂單因此減少。”趙慶河表示。

從主要原材料購進價格指數看，調查的21個行業均高于臨界點，其中石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業指數回落明顯，但紡織、化學原料及化學制品、非金屬礦物制品等行業仍高于65%，相關企業采購成本壓力依然較大。

這也導致高耗能行業新訂單指數回落較大，對制造業總體負向拉動明顯，其中石油煤炭及其他燃料加工、化學纖維及橡膠塑料制品等行業新訂單指數連續3個月位于臨界點以下。

“一方面是大宗商品價格漲價，企業減少原材料等采購，部分小企業轉趨觀望;同時，從訂單指標回落看，全球需求有所放緩。全球疫情強勁反彈，產業鏈供應鏈受阻，不斷創新高的運費等都對需求構成影響。”光大銀行金融市場分析師周茂華表示。

不過，隨著疫情汛情影響逐步消退，企業對未來發展預期仍保持樂觀。

從趨勢看，全球經濟仍保持復蘇，國內工業制造業保持盈利，制造業產能利用率維持高位，制造業部門仍有望運行在擴張區域。多部門也已表態下階段要做好大宗商品保供穩價工作，并且已采取相關行動。加上9月是傳統意義上的開工旺季，或催生國內需求的復蘇，制造業PMI景氣度有望重新加快。

值得一提的是，澳洲會計師公會發布的數據顯示，企業科技應用與企業業務增長之間存有緊密聯系。中國內地企業在數字化轉型和創新領域的高度重視，使得中國內地企業一方面能夠牢牢把握新興技術帶來的發展機遇;另一方面能夠保持其在科技應用和創新領域的領先優勢。

“‘十四五’規劃把堅持科技創新作為國家發展策略的核心首要任務，中央和各級地方政府近年來相繼出臺了一系列推動科技創新的激勵政策和舉措，加上5G技術的飛速發展，我們對中國內地企業未來在科技創新領域的持續強勢表現充滿信心。”陳建峰表示。

信心仍強

在財信研究院看來，未來，在疫苗接種率提升、疫情得到有效控制的大背景下，國內需求將繼續向消費端轉移，海外需求也將延續修復態勢，未來制造業大概率繼續向上修復。但海外供需缺口彌合下出口需求邊際回落，加之供給約束下企業成本高企壓力猶存，中下游利潤修復空間有限，制造業PMI大概率繼續處于擴張區間。

“預計8月PPI約增長9.1%，原材料購進價格指數下降但繼續高于臨界值，預示8月工業生產者價格指數PPI環比將繼續上漲但上漲勢頭減弱，11月份開始或出現小幅回落;企業處于補庫存周期尾聲，企業產成品庫存或有積壓。”財信研究院報告顯示。

相較之下，受疫情多省多點散發影響，8月服務業PMI指數回落7.3個百分點至45.2%，年內首次降至臨界值下方。

“此次多省多點疫情給尚處于恢復過程中的服務業帶來較大沖擊，服務業商務活動指數為45.2%，低于上月7.3個百分點。”趙慶河表示，疫情抑制了接觸型聚集型服務行業需求的釋放，道路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、租賃及商務服務、生態保護及環境治理、文化體育娛樂等行業商務活動指數均降至臨界點以下。

不過，建筑業升至高位景氣區間，從市場需求和用工情況看，新訂單指數和從業人員指數均位于擴張區間，表明建筑業新簽訂合同量和企業用工有所增加。

周茂華表示，從趨勢看，隨著短期影響淡出，非制造業將重返擴張軌道。主要是商務服務業行業受短期因素沖擊，國內疫情持續受控，疫苗接種推廣，國內托底政策帶動建筑業活動保持較快擴張步伐，國內非制造業將逐步恢復;非制造業業務活動預期維持高景氣區間，企業繼續保持樂觀。

市場人士認為，在疫情不再大規模反復的前提下，預計相關服務業將逐步恢復。往后看，隨著國內疫情得到有效控制，以及中秋、國慶假期的提振需求，服務業修復或將重啟。