2月21日晚間，華誼兄弟公告顯示，公司實(shí)控人之一王忠軍計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過(guò)5549.01萬(wàn)股，即不超過(guò)本公司總股本的2%。

華誼兄弟資金流動(dòng)性問(wèn)題早已顯現(xiàn)，不僅公司多番變賣資產(chǎn)，就連實(shí)控人王忠軍、王忠磊兄弟也要減持股份，償還股票質(zhì)押融資，降低質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

為了走出困境，王忠軍曾經(jīng)賣畫、賣房、向朋友借錢，一年還債47億。不僅如此，時(shí)代財(cái)經(jīng)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，銀根緊缺的王忠軍、王忠磊兄弟自2020年9月起已減持公司股份達(dá)1.8億股，套現(xiàn)超7億元。

截至2月22日收盤，華誼兄弟大跌3.93%，報(bào)收3.42元/股，最新市值為94.89億元，與2015年6月12日巔峰時(shí)刻總市值790億元相比，顯得黯淡無(wú)光。

兩兄弟輪番減持套現(xiàn)

華誼兄弟實(shí)控人、控股股東為王忠軍、王忠磊兄弟，二人為一致行動(dòng)人，前者為公司董事長(zhǎng)，后者為公司副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

因?yàn)橘Y金問(wèn)題，早在2018年王忠磊便開始減持少量華誼兄弟股份，而從2020年開始，兩兄弟更輪番密集減持公司股份。

2020年9月22日，華誼兄弟發(fā)布公告顯示，王忠軍已于2020年7月至9月通過(guò)大宗交易的方式減持其通過(guò)信托計(jì)劃間接持有的公司股份，合計(jì)5129.93萬(wàn)股，占公司總股本的1.84%。

同日，華誼兄弟公告顯示，王忠軍、王忠磊計(jì)劃在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易方式合計(jì)減持公司股份不超過(guò)8363.88萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的3%。

同樣，為了個(gè)人資金需求，償還股票質(zhì)押融資，降低質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)隔不到半年，2021年10月12日，華誼兄弟再發(fā)布公告，表示王忠磊計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)減持公司股份不超過(guò)5558.51萬(wàn)股。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2020年9月以來(lái)，王忠軍、王忠磊兩人共減持公司1.8億股，套現(xiàn)高達(dá)7.25億元。

截至今年2月21日，王忠軍、王忠磊合計(jì)共持有公司股份6.18億股，占公司總股本的22.27%，為公司實(shí)際控制人。如該減持計(jì)劃最大限度實(shí)施后，上述兩人合計(jì)持股比例將降低至20.27%，仍為公司實(shí)際控制人，不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

據(jù)媒體報(bào)道，王忠軍在去年3月份某節(jié)目中談及了華誼兄弟這幾年的經(jīng)營(yíng)困境，他認(rèn)為和自己的管理決策“關(guān)系應(yīng)該很大”。

為了走出困境，王忠軍曾經(jīng)賣畫、賣房、向朋友借錢，一年還債47億。當(dāng)銀行選擇在關(guān)鍵時(shí)刻逼債時(shí)，他認(rèn)為會(huì)有種世態(tài)炎涼的感覺(jué)。

2009年在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌的華誼兄弟，是“中國(guó)影視娛樂(lè)第一股”，主要開展電影、電視劇、網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)大電影、藝人經(jīng)濟(jì)、影院以及互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)業(yè)務(wù)，旗下曾有黃曉明、李冰冰等一眾大咖藝人，曾投資制作《狄仁杰之通天帝國(guó)》、《畫皮2》、《老炮兒》等爆款電影。

“靠爆款翻身遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠”

有了資本市場(chǎng)的背書，加上早年影視業(yè)繁盛，華誼兄弟經(jīng)營(yíng)順風(fēng)順?biāo)?年間，華誼兄弟的歸母凈利潤(rùn)從2009年的0.85億元到2013年6.65億元，2013年增速更高達(dá)179.65%，2015年市值最高時(shí)曾攀升至790億元。

然而從2018年起，華誼兄弟深陷虧損泥沼。年報(bào)顯示，2018年至2020年，華誼兄弟營(yíng)業(yè)收入為38.14億元、22.44億元和15億元，持續(xù)下滑，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-11.69億元、-39.78億元和-10.48億元。三年間，華誼兄弟虧損總額高達(dá)61.95億元。

1月28日，華誼兄弟發(fā)布2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2021年歸母凈利潤(rùn)為2252.09萬(wàn)元-3371.39萬(wàn)元，而前年同期虧損10.48億元。

不過(guò)，此次凈利潤(rùn)扭虧歸功于非經(jīng)常性損益。

公告顯示，華誼兄弟2021年度非經(jīng)常性損益凈額9.6億元，主要包括長(zhǎng)期股權(quán)投資及金融資產(chǎn)的處置損益，以及因股價(jià)變動(dòng)引起的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益所致。扣除非經(jīng)常性損益后，華誼兄弟預(yù)計(jì)虧損9.27-9.38億元。

華誼兄弟在2021年處置了多項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資，包括以2.25億元轉(zhuǎn)讓華誼兄弟（天津）實(shí)景娛樂(lè)有限公司15%股權(quán)、以2100萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓天津?yàn)I海新區(qū)華誼啟明東方暖文化發(fā)展有限責(zé)任公司15%股權(quán)、以8.7億元轉(zhuǎn)讓英雄互娛科技股份有限公司15%股權(quán)、轉(zhuǎn)讓華誼騰訊娛樂(lè)有限公司13.17%股權(quán)等7項(xiàng)。

同時(shí)，2021年華誼兄弟也處置了Tencent Music Entertainment Group股票、北京隨視傳媒科技有限公司部分股票等5項(xiàng)金融資產(chǎn)。

除此之外，華誼兄弟2021年半年報(bào)顯示，為了支持公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的需要，華誼兄弟曾多次向杭州銀行、浙商銀行、中國(guó)民生銀行等多家銀行申請(qǐng)綜合授信，以及借款、發(fā)行可轉(zhuǎn)債票據(jù)等等，解決資金壓力。

如今，華誼兄弟依然面臨極大現(xiàn)金流壓力。其2021年三季報(bào)顯示，公司資產(chǎn)總計(jì)97.85億元，負(fù)債總額為60.05億元，其中流動(dòng)負(fù)債合計(jì)43.9億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)61.37%，貨幣資金僅為6.74億元。

2020年，焦慮無(wú)比的華誼兄弟曾背水一戰(zhàn)，耗資5.5億元押注《八佰》，最終《八佰》不負(fù)厚望，獲得31.11億元的高票房。然而，易觀互娛行業(yè)中心研究總監(jiān)、資深分析師廖旭華認(rèn)為，這正正就是華誼兄弟的“要害”。

“僅依靠爆款翻身還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，華誼最大的問(wèn)題是all in院線電影，幾乎沒(méi)有劇綜，影響力和熱度的保質(zhì)期有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力太差了。”2月22日，廖旭華接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示。

事實(shí)上，華誼兄弟正在其他觸角上逐漸發(fā)力，其在2021年三季報(bào)表示，公司參與投資的多部電視劇及網(wǎng)劇穩(wěn)步推進(jìn)，并且全力推進(jìn)華誼兄弟電影世界（蘇州）、海口觀瀾湖·華誼·馮小剛電影公社等品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)。