預料行業(yè)將迎來高速發(fā)展，青鳥消防(002960.SZ)加速實施產業(yè)布局。

8月4日晚間，青鳥消防發(fā)布公告稱，公司計劃出資2.63億元收購資產，以加強鞏固在應急照明及智能疏散領域的競爭力。

這是青鳥消防上市2年來的第二次收購應急照明資產。

敢于接連收購照明資產，源于青鳥消防對行業(yè)發(fā)展前景的判斷。公司稱，近兩年，消防法規(guī)及標準調整，將促進應急照明和智能疏散產品業(yè)務高速發(fā)展。此次收購，是把握巨大發(fā)展機遇的具體舉措。

青鳥消防成立于2001年，2019年8月9日，在深交所中小板掛牌上市，成為中國消防報警行業(yè)首家登陸A股上市公司。公司主要以通用消防報警、應急照明與智能疏散、工業(yè)消防三大業(yè)務為核心，并保持著穩(wěn)定的盈利。

wind數(shù)據(jù)顯示，2011年以來的10年，青鳥消防的營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)持續(xù)增長。今年上半年，公司預計實現(xiàn)凈利潤1.89億元至2.18億元，同比增速超過30%。

目標公司預計三年盈利1.8億

青鳥消防的大舉并購，或將帶動公司快速發(fā)展。

根據(jù)公告，青鳥消防本次支付現(xiàn)金2.63億元，向天津優(yōu)孚企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱“天津優(yōu)孚”)收購其所持廣東禾紀科技有限公司(簡稱“標的公司”或“禾紀科技”)57%股權。禾紀科技的核心資產為其控股子公司廣東左向照明有限公司(簡稱“左向照明”)。因此，本次收購的目標公司為左向照明。

公告顯示，本次交易完成后，青鳥消防將間接持有左向照明37.62%股權。

資料顯示，左向照明成立于2013年6月，專注從事應急照明智能疏散系統(tǒng)的研發(fā)、生產與銷售，依托中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)“世界燈都”的區(qū)位優(yōu)勢和產業(yè)集群優(yōu)勢，在生產制造、產品認證與專利、銷售渠道建設、OEM等諸多方面有著極強的市場競爭力。

從數(shù)據(jù)看，標的公司規(guī)模較小。截至今年5月底，禾紀科技總資產為1.65億元，凈資產為1961.52萬元。今年前五個月，其實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為1.26億元、1076.75萬元。

本次收購的交易價格為2.63億元，以此估算，交易溢價率高達22.52倍。

根據(jù)公告，本次收購以目標公司左向照明現(xiàn)有訂單、未來盈利能力、成長性等因素來估值。截至今年5月末，左向照明及其子公司與代理商簽署代理合同的年度指標為3.50億元。與OEM客戶簽署的年度合計采購金額1.54億元，合計金額為5.04億元。其中，截至今年5月31日，左向照明累計接取訂單金額為1.92億元，其中完成發(fā)貨1.33億元，同比增長287%。

據(jù)此，交易雙方確定左向照明100%股權估值為7億元，進而確認本次股權轉讓的交易價格為2.63億元。

目標公司管理層基于合同簽署情況和對未來市場判斷，保守預計2021年至2023年實現(xiàn)凈利潤至少分別約為5000萬元、6000萬元、7000萬元，三年合計不低于1.80億元。

與此同時，基于對青鳥消防未來發(fā)展的信心，本次交易中，左向照明創(chuàng)始股東將拿出轉讓價款(稅后)的30%用于購買青鳥消防股票。

至此，雙方通過股權實現(xiàn)了利益綁定。

針對本次交易，青鳥消防稱，公司將在應急照明與智能疏散領域形成多品牌產品矩陣，各單元間充分發(fā)揮協(xié)同效應，對于公司緊緊把握疏散行業(yè)的重大發(fā)展機遇期將起到極其積極的作用。

顯然，隨著目標公司預計的凈利潤預期兌現(xiàn)，將助力青鳥消防經(jīng)營業(yè)績快速增長。

青鳥消防于2019年8月登陸A股市場，2020年4月，公司出資2400萬歐元收購Finsecur52.65%股權，這是公司踐行全球化布局的重要一步。去年11月，公司又出資4773.33萬元收購康佳照明25.37%股權。

此次收購，是青鳥消防布局照明業(yè)務、進一步提高公司應急照明及智能疏散產品的生產能力和產品質量的重要布局。

接連布局應急照明業(yè)務，青鳥消防的判斷，隨著新國標的制定、相關法規(guī)出臺，應急照明市場將迎來爆發(fā)性增長，公司搶先布局以分享預期蛋糕。

三駕馬車齊拉業(yè)績高速增長

率先實施產業(yè)布局的青鳥消防，未來可能會順應形勢實現(xiàn)快速增長。過去10年，公司已經(jīng)實現(xiàn)了持續(xù)快速增長。

青鳥消防聚焦于消防安全與物聯(lián)網(wǎng)領域，主要以通用消防報警、應急照明與智能疏散、工業(yè)消防三大業(yè)務為核心。與此同時，公司積極布局智慧消防、家用消防等相關領域，以逐步構建"3+2"的業(yè)務框架。

憑借這三駕馬車，青鳥消防經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了持續(xù)增長。

wind數(shù)據(jù)顯示，2011年，青鳥消防實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為2.98億元、0.53億元。2012年至2015年，其實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.27億元、6.34億元、8.01億元、9.53億元，同比增長43.09%、48.59%、26.23%、18.97%，均為快速增長。同期，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為0.79億元、1.24億元、1.50億元、2.03億元，同比增長49.10%、56.71%、21.81%、35.02%。

2016年至2018年，青鳥消防上市前三年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為12.82億元、14.75億元、17.77億元，同比增長34.57%、15.04%、20.49%。凈利潤分別為2.84億元、3.23億元、3.44億元，同比增長39.74%、13.71%、6.56%。

上市后的2019年、2020年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為22.71億元、25.25億元，同比增長27.80%、11.16%，凈利潤為3.60億元、4.30億元，同比增長5.28%、18.72%。今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.53億元，同比增長166.80%，凈利潤0.51億元，同比增速為876.21%。即便因為去年受疫情影響基數(shù)較低，公司一季度的凈利潤也與2019年同期持平。

公司預計，今年上半年，其實現(xiàn)的凈利潤區(qū)間為1.89億元至2.18億元，同比增長30%至50%，依然表現(xiàn)為快速增長。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，預計的凈利潤區(qū)間下限，就已經(jīng)高于2018年及2019年同期凈利潤水平。

通常而言，消防安全領域經(jīng)營業(yè)績季節(jié)性特征并不是十分明顯，整體上，二三季度略高于一四季度，年度之間波動幅度不大。即便不考慮本次收購的目標公司左向照明貢獻的業(yè)績，預計公司的經(jīng)營業(yè)績也將會出現(xiàn)增長。

那么，以2011年為基數(shù)，2012年至2021年，青鳥消防的營業(yè)收入和凈利潤將實現(xiàn)連續(xù)10年增長。

針對今年上半年經(jīng)營業(yè)績快速增長，青鳥消防稱，公司上半年的產品訂單、發(fā)貨、回款各項指標同比快速增長，核心業(yè)務的“三駕馬車”均運行良好。通用消防報警業(yè)務，今年3月底控股并表后給法國Finsecur公司/旗下子公司及其員工帶來了諸多積極影響，相互協(xié)同與賦能，整合過程順利，二季度銷售額較去年同期實現(xiàn)快速增長，其中西班牙子公司Detnov更是在6月份實現(xiàn)了其月度銷售額的歷史新高。應急照明與智能疏散業(yè)務保持高速發(fā)展的態(tài)勢，訂單與發(fā)貨量持續(xù)爆發(fā)式增長，預計較去年同期增長超過100%。工業(yè)消防方面，公司上半年繼續(xù)加大力度完善工業(yè)消防的產品體系，并在鋼鐵行業(yè)市場中標了河北天柱鋼鐵集團搬遷項目、中天鋼鐵綠色精品鋼項目等多個工業(yè)消防項目，成為其全系列火災自動報警系統(tǒng)產品的唯一供應商。