作為滋補(bǔ)養(yǎng)生品牌，東阿阿膠(000423.SZ)景氣度再度回升，未來有望繼續(xù)拓展更多細(xì)分市場。

近日，東阿阿膠股份有限公司(簡稱“東阿阿膠”)發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤2.81億元-3.16億元，同比暴增1440%-1608%;其中，第三季度，預(yù)計(jì)公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤1.3億元-1.7億元，同比增長109%-164%。

據(jù)悉，今年上半年，“降費(fèi)”為東阿阿膠的業(yè)績增長帶來了非常積極的效果。另外，值得注意的是，該公司的線上銷售也展現(xiàn)出良好的勢頭，或許在第三季度對其業(yè)績貢獻(xiàn)較大。

此外，在大健康產(chǎn)業(yè)的賽道上，東阿阿膠正持續(xù)發(fā)力，新產(chǎn)品研發(fā)能力明顯提高，新滋補(bǔ)功能食品、美妝產(chǎn)品等加快培育，公司主要目標(biāo)是到2025年末，主營業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)80億、挑戰(zhàn)100億。

對此，有券商發(fā)出研判，目前東阿阿膠渠道庫存已清理至正常水位，終端銷售持續(xù)帶動，預(yù)計(jì)2021-2023年阿膠塊銷量將恢復(fù)至800—1000噸，對應(yīng)營收32—40億元。

降費(fèi)+線上銷售帶動業(yè)績回暖

蓄力了兩年多，東阿阿膠終于迎來了業(yè)績反轉(zhuǎn)，而且業(yè)績增長大超市場預(yù)期。

日前，東阿阿膠發(fā)布了2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.81億元-3.16億元，同比暴增1440%-1608%，對比去年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，上年同期虧損2098萬元。

其中，在今年第三季度，東阿阿膠表現(xiàn)出了良好勢頭，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤1.3億元-1.7億元，上年同期的凈利潤為6304萬元，同比增長了109%-164%。

對于業(yè)績大幅增長的原因，東阿阿膠在公告中稱公司堅(jiān)持以消費(fèi)者為中心，堅(jiān)定數(shù)字化轉(zhuǎn)型，專注顧客運(yùn)營，強(qiáng)化品牌驅(qū)動，豐富產(chǎn)品矩陣，提升組織效能，釋放增長潛力。

長江商報(bào)記者注意到，今年上半年，“降費(fèi)”對東阿阿膠的業(yè)績增長起到了關(guān)鍵作用。今年上半年，在營業(yè)收入同比增長54.01%的背景下，除了銷售費(fèi)用增速超過營業(yè)收入外，管理費(fèi)用等增速均低于營業(yè)收入。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，東阿阿膠的銷售費(fèi)用為5.5億元，同比增長74.72%;同期財(cái)務(wù)費(fèi)用為-1346萬元，同比減少381.26%;同期管理費(fèi)用為1.6億元，同比增長14.3%;同期研發(fā)費(fèi)用為5842萬元，同比減少18.8%。

此外，值得一提的是，2020年為東阿阿膠數(shù)字化轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略進(jìn)軍線上市場元年，2021年該公司持續(xù)擴(kuò)張。根據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)顯示，2021上半年天貓平臺東阿阿膠GMV已達(dá)到1.17億元，同比增長29%，預(yù)計(jì)線上渠道將拓展新的消費(fèi)者市場，在未來的3-5年內(nèi)保持20%以上的高增速，帶動該公司整體收入增長。

對此，西部證券稱，東阿阿膠在較高基數(shù)下仍維持穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)線上渠道將拓展新的消費(fèi)者市場，在未來的3年內(nèi)保持20%以上的高增速，帶動整體收入增長。

數(shù)字化營銷賦能，催生大量新產(chǎn)品

公開資料顯示，東阿阿膠于1996年在深交所掛牌上市，隸屬于華潤集團(tuán)。多年來，公司在阿膠行業(yè)穩(wěn)居龍頭地位，是中國最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè)。

2019年，東阿阿膠執(zhí)行了渠道去庫存戰(zhàn)略，因轉(zhuǎn)型期陣痛出現(xiàn)了上市以來首年虧損。2020年，東阿阿膠渠道去庫存進(jìn)入收官階段，又遭新冠疫情影響，業(yè)績開局不利，去年一季度虧損額高達(dá)8387萬元。

兩重負(fù)面因素疊加，到了東阿阿膠的至暗時(shí)刻。不過在那之后東阿阿膠業(yè)績逐季改善，呈前低后高態(tài)勢，經(jīng)營態(tài)勢向好。2020年第二季度、第三季度，東阿阿膠分別實(shí)現(xiàn)收入6.57億元、9.46億元;歸母凈利潤從第二季度開始基本達(dá)到盈虧平衡，第三季度歸母凈利潤達(dá)0.63億元，實(shí)現(xiàn)扭虧，同比大幅增長295.58%。

第四季度，東阿阿膠業(yè)績恢復(fù)態(tài)勢繼續(xù)保持，最終全年業(yè)績扭虧為盈，2020年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.09億元，歸屬于上市公司股東凈利潤0.43億元。

長江商報(bào)記者注意到，在業(yè)績增長的背后是公司在不斷布局?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略，2020年以來，東阿阿膠將移動互聯(lián)網(wǎng)作為基礎(chǔ)設(shè)施，嫁接傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，深化商業(yè)模式變革，建立完善數(shù)字化運(yùn)營平臺，推進(jìn)傳統(tǒng)品牌營銷的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，東阿阿膠的阿膠及系列產(chǎn)品占到總營收的81.83%，較2019年的69.06%占比大幅提升。為了擴(kuò)大產(chǎn)品類型，增加收入，東阿阿膠在2020年年報(bào)中表示，要培育和嘗試新的品類，成長為“中式滋補(bǔ)健康企業(yè)”。

值得一提的是，2020年，東阿阿膠為了拓展新客群，打造了東阿阿膠粉等新產(chǎn)品，開發(fā)阿膠燕窩新品類。尤其是“阿膠粉+”新消費(fèi)場景，為傳統(tǒng)阿膠帶來了“即食”、“年輕”、“時(shí)尚”等標(biāo)簽，推動了新增量業(yè)務(wù)開展，為業(yè)績增長提供新支撐點(diǎn)。

目前，阿膠速溶粉、阿膠燕窩等“阿膠+”計(jì)劃即食類新產(chǎn)品均已投入市場，并在2020年各自取得5000萬元以上銷售額。東阿阿膠表示，公司作為阿膠行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌，未來將繼續(xù)從研發(fā)、質(zhì)量、品牌、新品等方面保持提升，持續(xù)打造企業(yè)護(hù)城河，同時(shí)采取積極措施應(yīng)對其他競品的競爭。