完成參股長葛藍(lán)天不到一周，藍(lán)天燃?xì)?605368.SH)加緊推出重組方案，實(shí)現(xiàn)對長葛藍(lán)天的最終控制。

重組預(yù)案顯示，藍(lán)天燃?xì)鈹M向宇龍實(shí)業(yè)發(fā)行股份購買其持有的長葛藍(lán)天52%的股權(quán)，不涉及配套募集資金。本次交易完成后，長葛藍(lán)天將成為藍(lán)天燃?xì)獾娜Y子公司。

長江商報記者注意到，長葛藍(lán)天此前名為中廣核宇龍。去年12月中旬，藍(lán)天燃?xì)夥Q將以現(xiàn)金3.39億元收購長葛藍(lán)天48%股權(quán)，此筆交易在今年1月16日完成工商變更。

作為藍(lán)天燃?xì)獾南掠喂艿捞烊粴饪蛻簦L葛藍(lán)天主要在河南省長葛市從事城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。將下游公司裝入上市公司體系內(nèi)，藍(lán)天燃?xì)庹J(rèn)為這將進(jìn)一步擴(kuò)大公司城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)區(qū)域。

但需要注意的是，近兩年來長葛藍(lán)天的業(yè)績出現(xiàn)波動。2020年，長葛藍(lán)天實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤1.31億元、3701.5萬元，同比分別減少17%、36.4%。2021年前十月，標(biāo)的實(shí)現(xiàn)凈利潤3993.95萬元，已經(jīng)超過上年全年水平。

參股完成擬收購標(biāo)的剩余股權(quán)

資料顯示，長葛藍(lán)天此前名為中廣核宇龍(河南)新能源有限公司(以下簡稱“中廣核宇龍”)。

去年11月中旬，藍(lán)天燃?xì)馐状闻秾χ袕V核宇龍的收購意向。彼時，上市公司擬通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所競購東力燃?xì)獬钟械闹袕V核宇龍51%股權(quán)，但一個月后，藍(lán)天燃?xì)庑甲罱K公司未能成為競價受讓方，本次競購未成功。

但藍(lán)天燃?xì)獠⑽捶艞壌斯P交易。12月中旬，藍(lán)天燃?xì)庠俅闻叮鲜泄緮M以現(xiàn)金3.39億元，通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所摘牌取得中廣核宇龍48%股權(quán)。最終，今年1月16日，此筆交易完成工商變更。

參股中廣核宇龍只是第一步，日前藍(lán)天燃?xì)馀吨亟M預(yù)案，公司擬向宇龍實(shí)業(yè)發(fā)行股份購買其持有的長葛藍(lán)天52%的股權(quán)，不涉及配套募集資金。長葛藍(lán)天就是由中廣核宇龍更名而來，這也意味著，本次交易完成后，長葛藍(lán)天將成為藍(lán)天燃?xì)獾娜Y子公司。

此次選擇以發(fā)行股份的方式收購長葛藍(lán)天剩余股權(quán)，交易完成后，交易對手方宇龍實(shí)業(yè)預(yù)計將持有上市公司5%以上的股份，為上市公司的關(guān)聯(lián)法人。因此，本次交易也構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

長江商報記者注意到，與藍(lán)天燃?xì)庀嗤L葛藍(lán)天屬于天然氣產(chǎn)業(yè)鏈公司，且為藍(lán)田燃?xì)獾南掠慰蛻簟?/p>

重組預(yù)案披露，藍(lán)天燃?xì)饽壳爸饕獜氖潞幽鲜?nèi)的管道天然氣業(yè)務(wù)、城市燃?xì)獾葮I(yè)務(wù)。長葛藍(lán)天主要從事河南省長葛市的城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，為上市公司的主營業(yè)務(wù)之一，位于天然氣產(chǎn)業(yè)鏈的下游。

由于長葛藍(lán)天本就是藍(lán)天燃?xì)獾南掠慰蛻簦谇按瓮瓿蓪﹂L葛藍(lán)天的參股之后，藍(lán)天燃?xì)馀c長葛藍(lán)天之間就形成了天然氣銷售的關(guān)聯(lián)交易。

而此次收購長葛藍(lán)天剩余股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對其的全控，藍(lán)天燃?xì)庖矊⒔柚斯P交易解決上市公司與參股子公司之前的管道天然氣銷售關(guān)聯(lián)交易。

不僅如此，由于城市燃?xì)饨?jīng)營具有區(qū)域排他性和壟斷性，藍(lán)天燃?xì)庹J(rèn)為公司發(fā)展下游城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)只能通過并購重組方式實(shí)現(xiàn)。本次交易完成后，上市公司城市天然氣業(yè)務(wù)區(qū)域擴(kuò)展到長葛市，每年新增1億立方米以上的城市燃?xì)怃N售業(yè)務(wù)。雙方基于戰(zhàn)略協(xié)作完成資源整合，這對上市公司提升在河南區(qū)域的天然氣市場地位有重大意義。

疫情影響消退業(yè)績回升

作為河南省內(nèi)的管道天然氣和城市燃?xì)膺\(yùn)營商，藍(lán)天燃?xì)饩哂袇^(qū)域特許經(jīng)營優(yōu)勢。

主板上市之前，藍(lán)天燃?xì)庥芰υ霈F(xiàn)波動，但近幾年來呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2015年和2016年，藍(lán)天燃?xì)鈨衾麧櫷确謩e減少14.39%、21.85%至1.8億元、1.41億元。2017年至2020年，藍(lán)天燃?xì)夥謩e實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.12億元、32.06億元、36.33億元、35.52億元，同比變動26.86%、27.6%、13.31%、-2.22%;凈利潤2.16億元、2.97億元、3.26億元、3.33億元，同比增長52.92%、37.54%、9.93%、2.11%。

其中，2020年疫情影響下部分客戶停工停產(chǎn)，導(dǎo)致天然氣需求量下降，使得藍(lán)天燃?xì)馐杖胍?guī)模減少。

不過，2021年前九月，藍(lán)天燃?xì)鈱?shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.3億元，同比增長9.97%;凈利潤3.01億元，同比提升27.07%。

本次藍(lán)天燃?xì)鈱⑹召彽拈L葛藍(lán)天具備較強(qiáng)的經(jīng)營實(shí)力，但業(yè)績也出現(xiàn)較大波動。重組預(yù)案顯示，2019年至2021年上半年，長葛藍(lán)天分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.37億元、2.8億元、1.31億元，凈利潤5820.71萬元、3701.5萬元、1816.71萬元。其中，2020年長葛藍(lán)天營收凈利潤同比分別減少17%、36.4%。

此前，藍(lán)天燃?xì)庠叮?021年前十月，更名前的長葛藍(lán)天已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.67億元、3993.95萬元，凈利潤數(shù)已經(jīng)超過上年全年水平。

需要注意的是，前次收購時，中廣核宇龍整體估值為5.88億元，較其賬面所有者權(quán)益增值639.32%。若再次進(jìn)行溢價收購，交易完成后，藍(lán)天燃?xì)赓~面商譽(yù)將進(jìn)一步增加。