監(jiān)管罰單既可看作“黑歷史”，也可視為“前車(chē)之鑒”。這一年來(lái)，券商被監(jiān)管開(kāi)具了多少?gòu)埩P單，違規(guī)之處通常在哪些方面?

據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月24日，針對(duì)證券公司在日常監(jiān)管中出現(xiàn)的涉嫌違法違規(guī)的行為，證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)40家券商開(kāi)出58份行政監(jiān)管措施或行政處罰決定書(shū)，同時(shí)，還對(duì)50余名證券從業(yè)人員的違規(guī)行為進(jìn)行相應(yīng)的處罰，其中，27名證券從業(yè)人員炒股遭罰，罰沒(méi)超7200萬(wàn)。

券商中國(guó)記者對(duì)今年來(lái)的罰單情況進(jìn)行梳理，總結(jié)了今年來(lái)監(jiān)管處罰券商的六大特點(diǎn)，比如：

今年來(lái)信用債違約風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，債券承銷(xiāo)違規(guī)類(lèi)罰單數(shù)量較多;

監(jiān)管對(duì)并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)問(wèn)題的處罰力度最大，體現(xiàn)在罰沒(méi)金額較大;

合規(guī)管理辦法正式實(shí)施后，券商內(nèi)控不健全問(wèn)題密集暴露;

證券從業(yè)人員罰單集中于違規(guī)買(mǎi)賣(mài)股票，今年來(lái)處罰額度已超7200萬(wàn)等。

一、債券承銷(xiāo)類(lèi)違規(guī)罰單數(shù)量多

今年來(lái)，股市下跌幅度在歷史上名列前茅，信用債違約風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，券商因債券發(fā)行承銷(xiāo)問(wèn)題所獲罰單也較為突出。債券承銷(xiāo)違規(guī)罰單在投行違規(guī)問(wèn)題中數(shù)量最多。

券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年券商因債券發(fā)行、承銷(xiāo)過(guò)程中被發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，就拿下了9張監(jiān)管函，其中華泰聯(lián)合證券、大通證券、中山證券三家公司因涉及同一公司債務(wù)違約事項(xiàng)被監(jiān)管出具警示函，東海證券和東莞證券兩家均因債券發(fā)行承銷(xiāo)問(wèn)題拿下兩張罰單。

4月23日，黑龍江證監(jiān)局一口氣下達(dá)了4張警示函，其中3張警示函派給證券公司。華泰聯(lián)合證券、大通證券、中山證券三家公司在億陽(yáng)集團(tuán)2016年發(fā)行的債券的承銷(xiāo)及受托管理過(guò)程中，存在對(duì)公司盡職調(diào)查不全面、底稿不完善、受托管理不到位等問(wèn)題，均被警示。

巧合的是，東海證券今年所獲罰單涉及的債券也發(fā)行于2016年。今年1月12日，東海證券因作為“16丹東港”債券的受托管理人，在債券存續(xù)期內(nèi)未能勤勉盡責(zé)地履行受托管理責(zé)任，被遼寧證監(jiān)局出具警示函;四個(gè)月之后，5月29日，因在擔(dān)任“16洪業(yè)02”債券主承銷(xiāo)商、受托管理人期間，未對(duì)洪業(yè)化工涉及的重大仲裁、訴訟和其他重大事項(xiàng)進(jìn)行盡職調(diào)查，被江蘇證監(jiān)局出具警示函。

東莞證券因在擔(dān)任“15龍里債”、“15華容債”、“16南縣債”等債券受托管理人期間，未勤勉盡責(zé)，分別于9月份和12月份被貴州證監(jiān)局和湖南證監(jiān)局出具警示函。

二、并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)罰款金額大

就梳理結(jié)果來(lái)看，券商因投行業(yè)務(wù)違規(guī)受罰較多，其中并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)是投行遭罰重災(zāi)區(qū)，不僅罰單數(shù)量較多，罰沒(méi)金額也令人咋舌。

就罰沒(méi)金額來(lái)看，國(guó)信證券和東方花旗證券均因并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收到監(jiān)管責(zé)令改正的行政處罰決定，并均被處以超2000萬(wàn)元巨額罰款。

6月份，國(guó)信證券收到證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書(shū)，因公司在擔(dān)任華澤鈷鎳恢復(fù)上市保薦機(jī)構(gòu)以及重大資產(chǎn)重組獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)期間，出具的報(bào)告中存在虛假記載、重大遺漏等問(wèn)題，被證監(jiān)會(huì)下達(dá)行政處罰決定書(shū)，對(duì)其在違規(guī)行為責(zé)令改正，并處沒(méi)一罰三共計(jì)2800萬(wàn)元罰款，4名責(zé)任人員也被處以30萬(wàn)元至10萬(wàn)元不等的罰款，并均給予警告。

11月份，東方證券控股子公司東方花旗證券因在粵傳媒收購(gòu)上海香榭麗傳媒股份有限公司項(xiàng)目中出具的財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告存在虛假記載，被證監(jiān)會(huì)沒(méi)一罰三共計(jì)2380萬(wàn)元，2名項(xiàng)目主辦人分別被處以10萬(wàn)元罰款，并給予警告。

另外，中原證券也因并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)未勤勉盡責(zé)被監(jiān)管處以沒(méi)一罰三共計(jì)40萬(wàn)元的處罰，項(xiàng)目經(jīng)辦人也被給予警告，并分別處以5萬(wàn)至10萬(wàn)元不等的罰款。

三、ABS罰單增多，監(jiān)管力度升級(jí)

資管新規(guī)出臺(tái)之后，ABS成為大的業(yè)務(wù)方向，監(jiān)管也在持續(xù)升級(jí)。今年來(lái)，至少有國(guó)信證券、申萬(wàn)宏源、華菁證券等3家券商因ABS項(xiàng)目違規(guī)領(lǐng)監(jiān)管罰單。

今年4月份，國(guó)信證券因作為鄒平電力ABS計(jì)劃管理人期間，未及時(shí)履行相關(guān)信息披露義務(wù)，未監(jiān)督、檢查鄒平縣電力集團(tuán)有限公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況和基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流情況。山東證監(jiān)局對(duì)國(guó)信證券采取出具警示函措施。

9月30日，上海證監(jiān)局對(duì)ABS計(jì)劃管理人華菁證券出具警示函，并要求管理人限期改正。這次處罰與之前對(duì)國(guó)信證券的處罰不同，并未明確指出是哪單ABS項(xiàng)目。監(jiān)管稱(chēng)，華菁證券作為資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃管理人，個(gè)別項(xiàng)目存在資金劃轉(zhuǎn)不規(guī)范，信息披露不充分的問(wèn)題。

10月30日，上海證監(jiān)局對(duì)申萬(wàn)宏源證券資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查，發(fā)現(xiàn)其多個(gè)項(xiàng)目盡職調(diào)查不充分，部分項(xiàng)目存續(xù)期管理不到位等問(wèn)題，對(duì)申萬(wàn)宏源證券出具警示函。值得注意的是，申萬(wàn)宏源證券去年已因資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)中的問(wèn)題收到上海證監(jiān)局警示。

四、內(nèi)控不健全問(wèn)題密集暴露

《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》自2017年10月1日起施行，今年以來(lái)證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化了證券公司的現(xiàn)場(chǎng)檢查力度，方方面面的內(nèi)控問(wèn)題被暴露出來(lái)。

今年7月份，上海證監(jiān)局公開(kāi)了對(duì)德邦證券出具的警示函，指出德邦證券作為中州期貨控股股東，對(duì)子公司進(jìn)行合規(guī)檢查時(shí)未發(fā)現(xiàn)資金被挪用的情況;作為兩期五洋債的主承銷(xiāo)商及受托管理人，未能勤勉盡責(zé)履行受托管理責(zé)任等等問(wèn)題，體現(xiàn)了公司內(nèi)部控制不健全，合規(guī)管理有效性不足。

11月份，內(nèi)蒙古證監(jiān)局對(duì)恒泰證券現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)，發(fā)現(xiàn)其存在違規(guī)銷(xiāo)售P2P金融產(chǎn)品、違規(guī)保證產(chǎn)品最低收益率等行為，表明公司內(nèi)部控制不完善，經(jīng)營(yíng)管理較為混亂，下達(dá)了責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。

券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，不少罰單暴露出一線營(yíng)業(yè)部合規(guī)意識(shí)的薄弱。比如，海通證券阜陽(yáng)清河?xùn)|路證券營(yíng)業(yè)部存在經(jīng)紀(jì)人使用客戶(hù)交易區(qū)電腦代客戶(hù)交易股票的情況;浙商證券青島深圳路證券營(yíng)業(yè)部員工違規(guī)為客戶(hù)融資提供便利;西藏東方財(cái)富證券臺(tái)州鑫泰街證券營(yíng)業(yè)部未能充分了解客戶(hù)的基本信息，未對(duì)部分客戶(hù)賬戶(hù)明顯異常的交易行為進(jìn)行必要的審查并及時(shí)報(bào)告等。

五、監(jiān)管加強(qiáng)對(duì)經(jīng)紀(jì)人的合規(guī)管理

經(jīng)紀(jì)人是個(gè)游離于券商員工的群體，從勞動(dòng)關(guān)系層面來(lái)看，證券經(jīng)紀(jì)人是指接受證券公司的委托，代理其從事客戶(hù)招攬和客戶(hù)服務(wù)等活動(dòng)的證券公司以外的自然人，不屬于證券公司員工;從員工團(tuán)隊(duì)層面來(lái)看，券商內(nèi)部對(duì)經(jīng)紀(jì)人的歸屬并不認(rèn)同。

去年頒布的券商合規(guī)細(xì)則中，首次提出經(jīng)紀(jì)人為營(yíng)業(yè)部工作人員，要求營(yíng)業(yè)部配備合規(guī)人員。華北地區(qū)一家中等券商合規(guī)總監(jiān)向券商中國(guó)記者表示，“券商對(duì)經(jīng)紀(jì)人的合規(guī)管理是個(gè)難題。”

今年的罰單情況來(lái)看，至少有6份罰單針對(duì)券商經(jīng)紀(jì)人，而在過(guò)去幾年內(nèi)，公開(kāi)對(duì)經(jīng)紀(jì)人的處罰少之又少，可見(jiàn)監(jiān)管對(duì)經(jīng)紀(jì)人的處罰力度正在加強(qiáng)。今年對(duì)經(jīng)紀(jì)人罰單處罰原因多集中于經(jīng)紀(jì)人操作他人證券賬戶(hù)、利用他人資金進(jìn)行股票交易，并約定分享投資收益等。

券商中國(guó)記者梳理出經(jīng)紀(jì)人執(zhí)業(yè)的三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，即不能做投資咨詢(xún)服務(wù)，不能代客理財(cái)，不能涉及兩融、期貨等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

一言以蔽之，券商經(jīng)紀(jì)人不能從事攬客之外的其他工作。在券商營(yíng)業(yè)部進(jìn)行擴(kuò)張的年代，招聘帶有一定客戶(hù)資源的經(jīng)紀(jì)人被各大券商所追捧。但隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，經(jīng)紀(jì)人滿(mǎn)足合規(guī)管理要求則顯得越來(lái)越困難。

六、從業(yè)人員罰單集中于違規(guī)買(mǎi)賣(mài)股票，今年來(lái)處罰額度已超7200萬(wàn)

“證券從業(yè)人員不得炒股”，是證券從業(yè)人員不能逾越的紅線，但在利益驅(qū)動(dòng)下，仍有不少人以身試法，最終被監(jiān)管處罰。券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)共有50名證券從業(yè)人員被監(jiān)管出具罰單，有保薦人以及財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人因項(xiàng)目出問(wèn)題而受責(zé)罰，有營(yíng)業(yè)部人員違規(guī)為客戶(hù)融資活動(dòng)提供中介或其他便利，也有明知投資者信息不真實(shí)不準(zhǔn)確，卻未拒絕向其出售金融產(chǎn)品等等多個(gè)方面。

但從業(yè)人員罰單占比最大的問(wèn)題是違規(guī)買(mǎi)賣(mài)股票。據(jù)券商中國(guó)統(tǒng)計(jì)，截至目前，今年至少已有27名證券從業(yè)人員因借他人名義持有、買(mǎi)賣(mài)股票或私下接受客戶(hù)委托買(mǎi)賣(mài)證券而受到監(jiān)管處罰，共計(jì)罰沒(méi)金額超過(guò)7200萬(wàn)，其中有3名從業(yè)者被采取3年、5年以及10年證券市場(chǎng)禁入的措施。

有些從業(yè)人員在證券交易中獲益不菲，處罰力度非常大。今年開(kāi)年，證監(jiān)會(huì)對(duì)5宗案件作出行政處罰進(jìn)行通報(bào)，其中就有證券從業(yè)人員違法買(mǎi)賣(mài)股票案，原太平洋證券騰沖光華東路證券營(yíng)業(yè)部任總經(jīng)理?xiàng)钐┤A在任職期間，使用他人賬戶(hù)進(jìn)行證券交易，違反了《證券法》43條規(guī)定，上海證監(jiān)局決定責(zé)令楊泰華依法處理非法持有的剩余股票，沒(méi)收已獲違法所得約1,433萬(wàn)元，并處以約4,301萬(wàn)元罰款，罰沒(méi)金額共計(jì)5734萬(wàn)元。

有些從業(yè)人員雖然在交易中沒(méi)有獲益，依然要接受現(xiàn)金處罰。證監(jiān)會(huì)通報(bào)的另一宗從業(yè)人員違法買(mǎi)賣(mài)股票涉及人員為先后在中金公司建國(guó)門(mén)外大街營(yíng)業(yè)部、北京科學(xué)院南路營(yíng)業(yè)部工作的從業(yè)人員陸茜，她同樣使用他人賬戶(hù)進(jìn)行證券交易，雖沒(méi)違法所得，被責(zé)令依法處理非法持有的股票，并處以40萬(wàn)元罰款。

有些從業(yè)人員因違規(guī)情形惡劣，遭監(jiān)管責(zé)令證券市場(chǎng)禁入。就在上個(gè)月，原華融證券基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理賀文哲與同事賀凱私下接受客戶(hù)委托買(mǎi)賣(mài)證券、違法買(mǎi)賣(mài)股票，成交額1.8億元，虧損83萬(wàn)元。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站已對(duì)兩人責(zé)令改正，處以罰款，并分別作出10年和5年證券市場(chǎng)禁入的處罰決定。記者梳理近一年半來(lái)證券從業(yè)人員被處罰的情況發(fā)現(xiàn)，10年證券市場(chǎng)禁入的處罰十分少見(jiàn)。

此前，原安信證券資管副總蔣政、原華泰聯(lián)合證券投資銀行部副總監(jiān)廣宏毅、原民族證券機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售部副總經(jīng)理姚麗皆因代客炒股或買(mǎi)賣(mài)證券被證監(jiān)會(huì)處以證券市場(chǎng)禁入的處罰，禁入時(shí)間在3年至5年之間。