在2018年以來陷入資金鏈危機(jī)后，天神娛樂再陷入巨虧泥潭。2月27日晚間，天神娛樂公告表示，公司2018年度營業(yè)收入為25億元，較2017年度同比下降18.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-75.2億元，較2017年度同期下降837.67%。

截至2月27日收盤，天神娛樂股價報5.68元/股，對應(yīng)總市值52.95億元。

巨虧75億 游戲、影視業(yè)務(wù)均陷困局

和一些上市公司一樣，天神娛樂出現(xiàn)巨虧，資產(chǎn)計提減值成為重要因素。

2月27日晚間，天神娛樂公告表示，經(jīng)公司及下屬子公司對2018年末可能存在減值跡象的資產(chǎn)進(jìn)行全面清查和減值測試后，2018年度擬計提各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計63.9億元，因公司或子公司以劣后級合伙人身份參與設(shè)立并購基金，對并購基金優(yōu)先級和中間級合伙人出資份額和收益承擔(dān)回購或差額補(bǔ)足義務(wù)而確認(rèn)預(yù)計負(fù)債15.47億元。

新京報記者發(fā)現(xiàn)，上述資產(chǎn)減值準(zhǔn)備中，減值準(zhǔn)備最多的就是公司的商譽(yù)減值。截至2018年12月底，天神娛樂的商譽(yù)賬面余額為67.97億元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定及評估，擬計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備48.14億元。

受計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及確認(rèn)預(yù)計負(fù)債影響，“預(yù)計減少2018年度歸屬于母公司所有者的凈利潤79.45億元，相應(yīng)減少2018年末歸屬于母公司所有者權(quán)益79.45億元。”

天神娛樂的業(yè)績快報顯示，公司2018年營業(yè)總收入為25億元，較2017年度的31億元減少18.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-75.2億元，較2017年度的10億元減少837.67%。

業(yè)績的下滑，也與天神娛樂游戲、影視類業(yè)務(wù)雙雙陷入低谷有關(guān)。按照天神娛樂的說法，游戲與影視作為公司經(jīng)營及投資的兩大核心板塊，在行業(yè)發(fā)展背景和政策與市場環(huán)境變化的疊加作用下，旗下各子公司2018年度經(jīng)營業(yè)績均有不同程度的下降。

資料顯示，天神娛樂旗下有子公司天神互動、幻想悅游、妙趣橫生、合潤德堂等從事游戲研發(fā)或發(fā)行等業(yè)務(wù)的公司。同時子公司一花科技、嘉興樂玩主要從事棋牌類游戲產(chǎn)品的運(yùn)營。

天神娛樂在業(yè)績快報中表示，游戲行業(yè)經(jīng)受了版號凍結(jié)、總量調(diào)控等監(jiān)管政策調(diào)整帶來的巨大壓力;德州撲克類棋牌游戲成為相關(guān)部門的監(jiān)管整頓重點，受政策影響，“業(yè)內(nèi)公司主動關(guān)停服務(wù)器、下架了相關(guān)品類游戲，導(dǎo)致用戶活躍度與游戲消費(fèi)急劇下降。”

天神娛樂官網(wǎng)上顯示的旗下部分游戲產(chǎn)品信息

此外，天神娛樂影視板塊業(yè)務(wù)發(fā)展也陷入低谷。根據(jù)天神娛樂2018年半年度報告，上半年天神娛樂在不斷加強(qiáng)公司影視內(nèi)容制作能力的同時，繼續(xù)獲取上下游核心資源，加強(qiáng)對產(chǎn)業(yè)上游優(yōu)質(zhì)IP的掌控能力。

“影視行業(yè)方面，監(jiān)管從規(guī)范稅收秩序、限制特定題材、治理藝人片酬、統(tǒng)一網(wǎng)臺審核標(biāo)準(zhǔn)等多維度持續(xù)加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，受此影響，市場對于影視行業(yè)預(yù)期產(chǎn)生明顯下調(diào)，業(yè)內(nèi)影視制作項目減產(chǎn)、延期現(xiàn)象嚴(yán)重，影視內(nèi)容制作產(chǎn)業(yè)陷入低谷期。”

負(fù)債率上升至80%

2018年的業(yè)績巨虧還只是一個方面。2018年下半年，天神娛樂就陷入資金鏈危機(jī)，此次巨虧背后，天神娛樂的負(fù)債率也極速上升。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底、2018年6月底，天神娛樂的資產(chǎn)負(fù)債率分別為33.71%、28.62%。

截至2018年年底，天神娛樂的總資產(chǎn)為82億元，較2017年年底的144億元減少42.98%;歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為16億元，較2017年底的9億元減少82%，以此計算，天神娛樂目前的資產(chǎn)負(fù)債率為80%。

此前的2018年9月，天神娛樂就相繼公告，公司實際控制人、控股股東之一的朱曄所持有的公司股份遭凍結(jié)，其中138萬股自2018年9月10日遭法院凍結(jié)、1.29億股自9月11日遭凍結(jié);公司因資金狀況緊張，致使部分貸款未能如期償還或續(xù)貸，具體逾期金額有1.35億元。

10月8日晚間，天神娛樂宣布，與FHG簽署合作協(xié)議，F(xiàn)HG同意根據(jù)協(xié)議約定向公司指定的下屬企業(yè)提供總金額不超過人民幣15億元借款。在當(dāng)天對深交所的關(guān)注函回復(fù)中，天神娛樂表示，“公司積極拓寬融資渠道，全力籌措償債資金”。

危機(jī)只是暫時解除。2018年12月，天神娛樂再次公告表示，公司7個銀行賬戶處于凍結(jié)狀態(tài)，遭凍結(jié)資金余額為89萬元。2019年1月，天神娛樂宣布，朱曄所持有的天神娛樂股票新增輪候凍結(jié)。

2019年1月31日，天神娛樂還收到了深交所的關(guān)注函，要求公司就相關(guān)資產(chǎn)計提減值等問題做出詳細(xì)的書面說明，并在2019年2月14日前將有關(guān)說明材料報送深交所并對外披露，但天神娛樂至今尚未對關(guān)注函作出回復(fù)。

2月22日，天神娛樂在延期回復(fù)關(guān)注函的公告中表示，“由于關(guān)注函涉及的內(nèi)容較多，工作量較大，且需要協(xié)調(diào)多方對相關(guān)情況進(jìn)一步核實確認(rèn)，公司無法在預(yù)期時間內(nèi)完成回復(fù)工作，相關(guān)工作仍在進(jìn)行中。”