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    易方達(dá)基金官澤帆:通過指數(shù)量化增強(qiáng)基金把握市場超額收益

    財訊網(wǎng) | 2021-03-02 16:12:21

    節(jié)后股市行情震蕩,如何把握瞬息萬變的市場節(jié)奏,成為許多投資者面臨的難題。量化投資通過利用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、計量經(jīng)濟(jì)學(xué)等方法,從海量數(shù)據(jù)中尋找能夠帶來超額收益的大概率策略,成為起伏市場中挖掘價值機(jī)會的良好工具。

    易方達(dá)基金量化投資部資深投資經(jīng)理官澤帆表示,過去10年,量化基金無論在規(guī)模還是產(chǎn)品數(shù)量上都呈現(xiàn)上升的態(tài)勢。作為量化投資的主流產(chǎn)品,指數(shù)增強(qiáng)基金不僅助力投資者以經(jīng)濟(jì)高效的方式快速復(fù)制并獲取指數(shù)收益,還能帶來一定的穩(wěn)健超額收益,更好地分享市場紅利。

    價值起起落落 于波動中獲取超額收益

    具有50年發(fā)展歷史的量化投資,在海外已經(jīng)成為一種主流的投資策略,全球市場已經(jīng)超過2萬億美元的規(guī)模,其借助數(shù)據(jù),通過量化方法和工具解決實(shí)際投資中遇到的種種問題,從而提高投資者決策的分析效率,更好的實(shí)現(xiàn)投資目的。

    作為當(dāng)前最主流的量化產(chǎn)品之一,指數(shù)量化增強(qiáng)基金在復(fù)制或跟蹤標(biāo)的指數(shù)的基礎(chǔ)上,通過數(shù)據(jù)構(gòu)建的數(shù)學(xué)模型覆蓋大量股票范圍,提供更好的投資解決方案,力爭獲取更多收益。以易方達(dá)滬深300量化增強(qiáng)為例,據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,其近一年業(yè)績回報為36.87%,成立以來業(yè)績回報為250.38%;而同期滬深300業(yè)績回報分別為32.63%和121.90%,易方達(dá)滬深300量化增強(qiáng)超額收益明顯。

    官澤帆表示,簡單來說,指數(shù)量化增強(qiáng)基金的表現(xiàn)整體上是要跟著基準(zhǔn)指數(shù)走的,希望在指數(shù)上漲時能比指數(shù)多漲一點(diǎn),在指數(shù)下跌時,能比指數(shù)跌得少一點(diǎn)。用一句形象一點(diǎn)的話來概括就是每天多賺一點(diǎn),少跌一點(diǎn),積小勝為大勝。而指數(shù)量化增強(qiáng)基金能賺取超額收益的原因主要有兩個:一是目前市場有效性程度還不夠,市場定價不夠理性,二是投資者的認(rèn)知有限,很難把自己認(rèn)知到的所有信息用到投資中。

    “股票的內(nèi)在價值就像一潭平靜的水平面,當(dāng)有一陣風(fēng)吹來,水面就會起起伏伏,上上下下,就像股票價格一樣,受到外界因素或宏觀事件的沖擊會產(chǎn)生波動。市場的有效性越低,定價越不合理,越多非理性交易行為存在,當(dāng)受到外界波動干擾時,波動和偏離就會越大,而且會越頻繁。基于量化模型的指數(shù)增強(qiáng)基金是通過數(shù)學(xué)模型的方式識別出這些波動,進(jìn)行投資交易,有可能賺取到這些波動恢復(fù)到內(nèi)在價值帶來的超額收益。”官澤帆說。

    市場浮浮沉沉 與優(yōu)秀機(jī)構(gòu)長期成長

    近年來,機(jī)構(gòu)市場影響力和話語權(quán)不斷增強(qiáng),A股機(jī)構(gòu)投資者占比提升正大勢所趨。官澤帆表示,在量化投資領(lǐng)域,機(jī)構(gòu)相對個人更有非常大的優(yōu)勢。首先是機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn),團(tuán)隊(duì)中的每個人都可以發(fā)揮起專業(yè)所長,互相互補(bǔ),就像一支足球隊(duì),有前鋒、中場、后衛(wèi)、守門員,彼此之間相互配合、協(xié)同作用。其次是量化投資需要海量數(shù)據(jù)采購以及各種技術(shù)設(shè)備的配備,需要不斷有研發(fā)和技術(shù)上的投入,這種投入個人難以負(fù)擔(dān),機(jī)構(gòu)更具有資源優(yōu)勢。

    據(jù)介紹,作為國內(nèi)最早成立和實(shí)踐量化投資的基金公司之一,易方達(dá)基金從2004年就開始運(yùn)作指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品,并于2009年開始積累量化投資產(chǎn)品的研究與管理經(jīng)驗(yàn)。目前,易方達(dá)量化投資團(tuán)隊(duì)均來自來自國內(nèi)外頂尖高校,學(xué)科背景比較綜合和多元,團(tuán)隊(duì)規(guī)模在國內(nèi)屬于第一梯隊(duì)。此外,易方達(dá)在量化基金投研系統(tǒng)開發(fā)方面也位居行業(yè)前列,已集成了量化投研流程中各個主要環(huán)節(jié),包括因子編輯、分析、組合回溯、優(yōu)化以及交易、歸因分析等一系列功能。

    對于投資者該如何選擇量化產(chǎn)品,官澤帆建議投資基金的最優(yōu)策略是買入并長期持有。“大部分A股上市公司都是比較優(yōu)秀的企業(yè),具備比較突出的盈利能力,當(dāng)你長期持有指數(shù)或者持有這些公司的組合,會發(fā)現(xiàn)大概率能分享到他們長期創(chuàng)造價值所帶來的收益。” 官澤帆說。

    免責(zé)聲明:市場有風(fēng)險,選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考,不作買賣依據(jù)。

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