受數字貨幣概念遭市場熱捧，御銀股份（002177.SZ）股價大幅波動。而2022年開年才不久，公司已三次發布股票交易異常波動公告。雖然身處數字貨幣概念，但公司對于數字貨幣相關業務的披露卻一直顯得有些“曖昧”，“干貨”較少。投資者多次追問之下，公司回復最頻繁的是“查閱定期公告”。另一方面，主業ATM業務頹勢難擋，收入連年下滑。歷年的盈利利器-證券投資也在2021年“翻車”。
多位咨詢分析師告訴財聯社記者，看好數字貨幣產業發展，在技術、渠道等方面有積累的企業的確具有優勢。不過無論是產業普及還是上市公司形成收入，均需要一定時間，提醒投資者注意數字貨幣行情的回調風險。
股價大幅波動 數字貨幣業務未明
2月14日，御銀股份上演“地天板”走勢，一度實現四連板，收盤漲幅最終為7.41%，最近一年上漲幅度超40%。推動公司實現股價回暖的是當下市場對于數字貨幣概念的追捧。
令人迷惑的是，從業務角度來看，御銀股份在多大程度上涉足數字貨幣相關業務仍是未知數。截止2022年未經審計數據顯示，公司預計實現收入9064.87萬元，其中80%以上收入由ATM相關業務以及經營租賃業務貢獻。
（來源：Wind）
實際上除公司自身外，廣大二級市場投資者或許是最關注公司數字貨幣業務發展情況的。從2021年3月至今，相關提問就有54條，涉及數字錢包、參與優勢、應用落地情況、招聘儲配等多方面。御銀股份則除了表示“數字人民幣技術處于研發階段，尚未商用外，數字貨幣錢包處于研究研發階段”外，更多的是讓投資者關注定期公告。而據2021年中報顯示；“公司成立數字貨幣研發中心，開展數字貨幣的相關研發，除了開展軟、硬件數字錢包、數字貨幣在金融機具上的兌換及流通等技術領域的研發之外，我們也為數字貨幣在自有智能園區管理體系上的應用場景開展研發，建立了先發優勢。”
相較而言，其他數字貨幣概念上市公司則紛紛于近日公布最新動態。廣電運通表示，公司參與了機場、海關等冬奧會多個館外場景下的數字人民幣智慧柜員機應用項目；楚天龍表示，公司參與了多家銀行及試點城市的數字人民幣相關產品及技術服務試點。南天信息表示，公司在部分國有大行參與數字貨幣應用研發，產生少量業務收入。
主業頹勢難擋 “炒股”踩雷互聯網
作為ATM行業舉足輕重的公司，御銀股份也曾在上市后的五六年內獲得動輒30%以上的高收入增長。但如今，由于受到移動支付的沖擊，御銀股份收入已經錄得連續6年負增長，2021年凈利潤預計同比盈轉虧，虧損4500萬元–6500萬元。預計總收入同比下滑50.29%，除了經營租賃業務外，ATM 產品銷售、ATM 合作運營和 ATM 技術、金融服務等業務均出現了大幅下降。
前瞻產業研究院顯示，自2018年開始，我國ATM機保有量逐年下降，截至2021年第二季度末，我國現存ATM機具保有量為98.67萬臺，較上季度減少1.95萬臺。未來我國ATM機保有量總體呈現低速下降態勢，初步預測2026年銀行自助服務終端保有量進一步收窄，下降至84萬臺。
業績承壓的幾年中，御銀股份一直依靠證券投資支撐盈利水平。2019年和2020年，公司投資收益分別為0.96億元和0.40億元，占凈利潤金額的143%和56%。
（來源：公告）
“炒股”賺錢雖好，但可持續性卻不好掌控。2021年二級市場整體低迷，御銀股份證券投資出現較大虧損。預計錄得投資收益-4650.72萬元，證券投資虧損前四位分別是中概互聯、美團-Ｗ、易基亞洲精選和恒生互聯。此外還短線交易了比亞迪股份、吉利汽車、藥明康德等。
資源積累是優勢 形成業務還需時間
整體而言，在冬奧等場景推動之下，數字貨幣相關產業正如火如荼的開展。同時，相關公司尚未形成大規模收入也是事實。艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅告訴財聯社記者，當下數字貨幣行情的概念性強于業務性。理論上來講，投資者應該注意回調風險。從國家安全、國際關系等角度來講，數字人民幣的大規模應用不會很遠。并且，微信支付、支付寶已經為其打好了基礎。
易觀分析金融行業高級分析師蘇筱芮接受記者采訪時表示，數字人民幣仍處于試點階段，而從試點到全面普及還需要經歷一些時間；數字人民幣具有法幣性質，交易采取“零手續費”，未來各方如何就零手續費的數幣業務開展商業化探索提升業績仍有待觀察；上市公司自身是否擁有相關的技術，與負責兌換、流通環節的商業銀行之間是否存在良好的渠道關系等值得關注。
蘇筱芮指出，從流通角度看，從事數幣終端生產及投放，此前已積累不少銀行業客戶的廠商亦具備優勢，數字貨幣推廣的過程中必然離不開終端設備的支持，同樣也是銀行業機構的"剛需”所在。
由此來看，御銀股份多年從事ATM相關業務，在渠道、銀行客戶等方面的積累，對于其進軍數字貨幣領域形成積累優勢。或許，這也是為什么即便御銀股份數字貨幣業務進展寥寥，但仍遭市場熱炒的原因所在。
張毅判斷，御銀股份在金融領域有較深的積累，包括技術儲備、運營資源等。但從安全性角度來講，國企央企可能會成為整個數字貨幣浪潮中受益的大頭。御銀股份確實需要想辦法盡快的轉型，但是要快速形成業務，恐怕還是需要較長時間。
