又一支付服務商要從新三板摘牌。6月9日，你好現在(北京)科技股份有限公司(以下簡稱“現在股份”)連續停牌的消息引發業內唏噓。該公司于2011年成立，起家于線下收單服務，2015年成功登陸新三板，開啟了連續兩年的高光時刻。但好景不長，自2018年起，現在股份連續三年業績下滑，雖然2021年錄得凈利潤165.67萬元，較上年有所改善，但在各項成本費用的上升壓力下，如何保證利潤增長，維持發展后勁，已是橫亙在該公司面前的一道重要考題。

連續停牌背后

6月9日，現在股份發布2022年第一次臨時股東大會決議公告，審議正式通過《關于擬申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌的議案》。

“為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股票停復牌業務實施細則》《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司申請股票終止掛牌及撤回終止掛牌業務指南》等相關規定，申請公司股票停牌。”事實上，對于股票停牌問題，現在股份曾多次公告過相關事項。

6月9日，北京商報記者發現，該公司已處于連續停牌狀態。從其多次公告信息來看，這是該公司多次溝通與慎重考慮后所做出的決定，對于停牌原因，現在股份稱主要是“根據業務發展及長期戰略規劃的需求，同時為提高決策效率”;另對停牌后續事項，該公司僅稱“停牌期間，公司將根據終止掛牌申請事項的進展情況，嚴格按照法律法規的規定和要求，及時履行信息披露義務”，而對公司具體業務情況，未透露過更多信息。

有業內人士猜測，現在股份從新三板摘牌，可能是因為很難從新三板市場獲得理想估值及對應融資，從新三板摘牌之后，該公司或將謀求其他融資渠道來支持業務發展。

這并非無稽之談。北京商報記者了解到，近年來現在股份曾多次瞄準A股上市，例如該公司曾在2019年2月向北京證監局報送首次公開發行股票并在主板上市的輔導備案材料，并于 2019 年 3 月再次遞交擬變更上市目標市場的報告，稱將申請上市板塊變更為上交所科創板。不過，直至2021年5月，現在股份又發布終止輔導備案的提示性公告，原因為“公司發展戰略調整”。

對于現在股份新三板停牌考慮及A股上市最新進展，6月8日、9日北京商報記者多次向該公司求證采訪，但截至發稿未獲得回應。

金融科技資深分析人士、南開大學金融學院博士宋高雅向北京商報記者說到，支付服務商現在股份摘牌，實則是近年來經營狀況惡化下的無奈之舉。在宋高雅看來，造成這一結果或與現在股份的子公司相關，例如現在股份2019年收購的子公司佳薪棠在2021年凈利潤劇烈下降，孫公司湖南匯多薪科技有限公司各項稅費金額較大，對現在股份的現金流造成了壓力，另外子公司蘇州緩流科技有限公司更是入不敷出。

另從行業情況來看，在現在股份終止掛牌之前，包括銳融科技、明天動力、銀商股份、繳費通等支付服務商已經退出了新三板。宋高雅認為，這實際也釋放了支付行業正面臨相對困難的大環境信號。

博通分析金融行業資深分析師王蓬博同樣解釋了該公司終止掛牌的多個原因。一方面，該公司多項新業務要么處于投入階段，要么出現成本上升，疊加自身業務問題，導致業績收入逐年下滑;另一方面，新三板流動性較低，或沒有辦法滿足該公司更多資金需求，因此現在股份選擇終止掛牌，也是降低成本的一個體現。

“這也說明現有的聚合支付或者說支付解決方案服務商們，單獨做線上業務的部分在承受更多業績壓力，需要加速轉型。”王蓬博說道。

多年業績承壓

業內多數觀點認為，現在股份停牌動作，主要與該公司近幾年來經營承壓有關。

公開信息顯示，現在股份公司起家于線下收單服務，原名“現在支付”，業務覆蓋“支付通道服務”“智能對賬服務”“技術對接服務”“金融服務引導”“會員賬戶服務”“終端提供與維護”等內容，并稱可打造“極簡支付”“聚合支付”“智能便攜POS終端”等多套支付領域軟硬件應用解決方案。

根據最新年報，該公司主營業務為金融支付軟件產品的技術開發及服務，當前核心盈利模式分為兩種，一是通過向企業商戶提供系統軟件及相關服務，按系統中的交易額(筆數)收取技術服務費;第二則是通過向企業商戶或金融機構提供定制系統開發技術服務，收取技術開發費和系統維護費。

北京商報記者注意到，早在2012年就布局線下收單服務的現在股份，也曾在早期收獲過不菲的成績。從業績表現來看，該公司自2015年掛牌新三板后業績穩步上升，更是在2017年錄得4965萬元的凈利潤。不過，自2018年后，該公司連續三年出現業績下滑，雖然2021年錄得凈利潤165.67萬元，較上年有所改善，但在各項成本費用的上升壓力下，發展后勁明顯較早期不足。

王蓬博告訴北京商報記者，現在股份有其發展優勢，第一是進入較早，而且有大型的固定客戶，業務也比較靈活，包括“支付通道服務”“智能對賬服務”“技術對接服務”“金融服務引導”等多項服務都可以承接。 但不可忽視的是，該公司同樣面臨多項發展困境，主要是原有業務市場競爭激烈，業務空間受到擠壓，包括技術迭代、人工成本等都在上漲，新業務開展也受到成本制約，這樣直接導致了現在股份近年來業績下滑的結果。

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林則指出，“第三方收單機構往往存在價格競爭和規模競爭，這家企業在市場競爭中表現不夠突出，沒有做大市場規模，沒有規模效應。當前對于收單機構的監管也在加強，限制了企業的市場擴張。另從主觀上看，企業缺乏創新意識，也是拖累業績的主因”。

做好差異化服務

對于該公司后續業務發展方向，北京商報記者向現在股份采訪，但截至發稿同樣未獲得回應。

不過，現在股份在最新年報中披露，隨著行業商機不斷涌現, 將導致現有的競爭者或潛在競爭者直接或間接進入公司所在的細分市場。未來，公司必須在產品研發、技術創新、客戶服務和拓展市場等方面保持和擴大自己的競爭優勢，否則將面臨市場競爭加劇的風險。

對于該公司后續發展，王蓬博指出，建議公司“先活下去”，先把現有業務繼續堅持做好，同時對數字人民幣等新業務加大市場調研力度，找準合作伙伴和發力方向，在降低前期投入的基礎上盡量實現盈利。

盤和林認為，第三方收單機構銷售的主要是收單設備，可以向商用物聯網領域拓展，提高收單設備的功能性，讓其更加智能化，從而賦能無人超市、無人零售等多種場景模式，同時，或可和數字人民幣結合，推出適合數字人民幣時代的收單產品。

宋高雅則稱，建議公司聚焦于企業內生式增長，砍掉不必要的子公司，斷尾求生，提高自身的生存能力，同時也要做好差異化服務，提高商戶留存。