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科創(chuàng)板開市即將三周年之際，“試驗田”里又有新成果。日前，上交所發(fā)布并施行《上海證券交易所科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)實施細(xì)則》（以下簡稱《實施細(xì)則》）和《上海證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指南第8號——科創(chuàng)板股票做市》，對科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)作出更加具體細(xì)化的交易和監(jiān)管安排。上交所方面表示，《實施細(xì)則》中關(guān)于做市商提供雙邊回應(yīng)報價的業(yè)務(wù)暫不實施，具體實施時間另行通知。
上交所表示，科創(chuàng)板做市商機制的推出是持續(xù)完善資本市場基礎(chǔ)制度、進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗田”作用的重要舉措。科創(chuàng)板開市3年以來，穩(wěn)步試點注冊制，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)制度改革，各項制度安排經(jīng)受住了市場檢驗。科創(chuàng)板開市即將滿3周年，市場運行平穩(wěn)，當(dāng)前引入做市商機制有助于進(jìn)一步提升科創(chuàng)板股票流動性、增強市場韌性，更好推進(jìn)板塊建設(shè)。
經(jīng)公開征求意見，修訂后的《實施細(xì)則》共5章28條，主要內(nèi)容包括三方面：一是明確做市服務(wù)申請與終止。科創(chuàng)板股票做市服務(wù)申請采用備案制，取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的證券公司經(jīng)向上交所備案可為具體的科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)。二是明確做市商權(quán)利與義務(wù)。做市商開展做市交易業(yè)務(wù)應(yīng)符合上交所關(guān)于做市指標(biāo)的相關(guān)要求。上交所定期對做市商進(jìn)行評價，對積極履行義務(wù)的做市商給予適當(dāng)減免交易費用等措施。三是明確做市商監(jiān)督管理。做市商應(yīng)當(dāng)健全風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度，建立風(fēng)險防范與業(yè)務(wù)隔離機制，確保合規(guī)有序開展做市交易業(yè)務(wù)。
“科創(chuàng)板的做市商制度是資本市場推行全面注冊制和市場化改革的一個重要舉措，最大的意義在于能夠進(jìn)一步提升市場的交易活躍度。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂表示，從做市商制度的引入而言，對做市商有著非常明確的標(biāo)準(zhǔn)要求，尤其是頭部券商將首先獲益，對于上市公司而言，一些管理好、經(jīng)營能力強的企業(yè)也會更多地得到市場青睞，也會同步獲益。
興業(yè)證券分析師張啟堯也表示，科創(chuàng)板引入做市商制度有望提升流動性，增強市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。同時也有望平抑價格波動，提高證券市場的穩(wěn)定性。長遠(yuǎn)來看，做市商制度也標(biāo)志著我國資本市場制度的進(jìn)一步成熟。
