一筆資產(chǎn)轉讓，或將令兩家上市公司同時受益。
9月26日晚間，新亞電子(605277.SH)披露重大資產(chǎn)購買報告書。新亞電子擬以現(xiàn)金5.6億元收購中利集團(ST中利，002309.SZ)持有的中德電纜100%股權及科寶光電30%股權。
長江商報記者注意到，中德電纜和科寶光電分別是中利集團旗下主營通信電纜、工控自動化電纜的子公司。但近年來，由于業(yè)績表現(xiàn)不佳，扣非凈利潤已連續(xù)四年半虧損，中利集團將通過剝離兩家公司股權，快速回籠資金，以進一步聚焦光伏板塊核心業(yè)務發(fā)展。
與中利集團相比，作為受讓方的新亞電子則與兩家標的業(yè)務協(xié)同性更高，盈利能力也更強。今年上半年，主營精細電子線材的新亞電子實現(xiàn)營業(yè)收入7.42億元，同比增長3.7%;受到疫情影響，凈利潤為8671.83萬元，同比略降2.69%。
此筆交易也將進一步增厚新亞電子的業(yè)績。今年上半年，兩家標的公司的營業(yè)收入和歸母凈利潤合計分別為10.99億元、1.23億元。
交易前兩家標的公司大額分紅
根據(jù)交易方案，此次新亞電子擬通過支付現(xiàn)金的方式收購中利集團持有的中德電纜100%股權及科寶光電30%股權。
作為新亞電子上市后首單對外并購，此筆交易的規(guī)模對于新亞電子而言較大。以2021年財務數(shù)據(jù)計算，2021年中德電纜100%股權及科寶光電30%股權對應的營業(yè)收入占新亞電子的比例分別為127.4%、8.4%，合并收入占比達到135.8%，期末標的資產(chǎn)總額和資產(chǎn)凈額占新亞電子的比例也分別達到119.79%、65.32%。因此，本次交易也構成重大資產(chǎn)重組。
長江商報記者注意到，從中利集團到新亞電子，中德電纜和科寶光電股權新的受讓方具備更強的實力。
資料顯示，近年來中利集團經(jīng)營狀況不佳，2018年至2022年上半年，公司連續(xù)四年半扣非凈利潤虧損，分別為虧損2.73億元、4.26億元、27.19億元、25.1億元、2.75億元。
此前，中利集團就表示，本次股權轉讓預計將給公司帶來現(xiàn)金流，將有利于公司進一步聚焦光伏板塊核心業(yè)務發(fā)展。
根據(jù)評估，截至2022年3月31日，中德電纜100%股權的評估值為6.48億元，考慮其報告評估基準日后計提分紅1.8億元(已經(jīng)支付5000萬元，尚有應付股利1.3億元)，扣減分紅后估值為4.68億元;科寶光電100%股權的評估值為3.59億元，考慮其報告評估基準日后計提分紅5000萬元(已經(jīng)實施完畢)，扣減分紅后估值為3.09億元，其30%股權對應的扣減分紅后估值為9276萬元。
據(jù)此，本次交易中，中德電纜100%股權及科寶光電30%股權的交易價格分別為4.68億元、9200萬元，合計為5.6億元。
對于在評估基準日后實施分紅，新亞電子解釋稱，兩標的是中利集團重要的子公司和參股公司，前述分紅款項屬于中利集團累計的投資回報，滿足中利集團快速回籠資金的資金需求。此外，評估基準日后中德電纜和科寶光電進行的現(xiàn)金分紅系在公司經(jīng)營狀況良好的情況下所作出，系對股東的合理回報。
上半年受疫情影響業(yè)績增速放緩
對于剛上市不久的新亞電子而言，此筆交易是其擴大業(yè)務規(guī)模的重要舉措。
據(jù)了解，新亞電子的主營業(yè)務為精細電子線材的研發(fā)、制造和銷售。公司稱，經(jīng)過多年的行業(yè)深耕和積累，其已發(fā)展成為中國消費電子線材細分行業(yè)的龍頭企業(yè)，目前已進入多家知名終端客戶的供應商名錄，并建立長期穩(wěn)定的合作關系。
近年來，新亞電子的盈利能力整體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢。2018年至2020年，新亞電子分別實現(xiàn)營業(yè)收入8.97億元、9.29億元、10.01億元，同比增長2.54%、3.58%、7.77%;凈利潤分別為1.06億元、1.08億元、1.19億元，同比增長109.9%、1.72%、9.94%。
2021年初，新亞電子登陸滬市主板。上市首年，公司的業(yè)績也達到新高。當期新亞電子實現(xiàn)營業(yè)收入14.74億元，同比增長47.27%;凈利潤1.68億元，同比增長41.5%。
不過，由于受到疫情影響，部分合作項目進展放緩，今年以來新亞電子的業(yè)績增速明顯放緩。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.42億元，同比增長3.7%;凈利潤8671.83萬元，同比略降2.69%。
而此次新亞電子擬收購的兩家公司，目前已具備較強的盈利能力。重組草案顯示，中德電纜是一家主營通信電纜的研發(fā)、制造和銷售的國家高新技術企業(yè)，主要產(chǎn)品為阻燃耐火電纜和光電混合纜等?？茖毠怆姷闹饕a(chǎn)品有工控自動化電纜、汽車電纜、醫(yī)療器械電纜和特殊電纜等。
2020年至2022年上半年，中德電纜合并營業(yè)收入分別為17.96億元、18.78億元、8.95億元，歸母凈利潤分別為7209.09萬元、5926.7萬元、1.02億元。同期，科寶光電分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.54億元、4.13億元、2.04億元，歸母凈利潤2097.49萬元、3800.9萬元、2057.74萬元。
其中，僅2022年上半年，兩家標的公司的營業(yè)收入和歸母凈利潤合計為10.99億元、1.23億元。
新亞電子進一步表示，通過本次交易，公司將借助標的公司在阻燃耐火電纜、光電混合纜、工控自動化電纜、醫(yī)療器械電纜等細分行業(yè)領域的優(yōu)勢，在產(chǎn)業(yè)鏈橫向拓展，進一步整合資源，充分發(fā)揮雙方在市場拓展、產(chǎn)品研發(fā)、客戶資源等方面的協(xié)同效應，提升公司經(jīng)營規(guī)模和行業(yè)地位，進一步提升綜合競爭力，增強公司盈利能力。
但需要注意的是，本次交易完成后，新亞電子將確認較大金額的商譽，而交易對手方并未設置業(yè)績承諾安排。如果標的業(yè)績不達預期，交易對方?jīng)]有義務對上市公司進行補償，新亞電子需自行承擔這一不利影響。
