11月21日，多氟多公告稱，將以公開摘牌方式，受讓白銀中天化工有限責任公司（簡稱：白銀中天）27%的股權，受讓底價1.35億元。

【資料圖】

白銀中天是多氟多控股子公司。目前，多氟多持股73%，中國寶原投資有限公司（簡稱“中國寶原”）持股27%。

財經網以投資者身份致電多氟多，對方工作人員表示，中國寶原準備受讓股權，多氟多具有優先認購權，且白銀中天目前盈利，擁有其百分百股權，有利于業務協同發展，及將來利潤增長。

公告顯示，白銀中天業務涵蓋硫酸批發，以及氟硅酸等多種氟材料的生產等。2022年前三季度，公司營收8.01億元，凈利潤4564萬元。截至9月31日，公司凈資產為5.08億元。

白銀中天的母公司——多氟多是國內氟材料行業、全球固態六氟磷酸鋰行業龍頭企業，目前形成以鋁用氟化鹽、電子化學品、鋰電材料以及鋰電池為主的四大業務板塊。

其中，在鋰電材料板塊形成以六氟磷酸鋰為主，雙氟磺酰亞胺鋰、二氟磷酸鋰等新型電解質鋰鹽為輔的布局。這些材料均用于被稱為“鋰電池血液”的電解液，六氟磷酸鋰是目前商業化應用最廣泛的電解質。

2021年，多氟多在國內六氟磷酸鋰供應占比為19.48%，僅次于31.17%的天賜材料。不過，產能第一的天賜材料六氟磷酸鋰基本以自用為主。

去年，在供不應求的市場格局驅動下，六氟磷酸鋰價格一度暴漲410%。2022年3月，價格到達59萬元/噸的高點，隨后持續下行，一度“腰斬”。三季度開始價格有所回升，但走勢有漲有跌。11月17日，跌5000元/噸，報29.5萬元/噸。

日前，高工產業研究院（GGII）向鋰電行業發出預警稱，主要鋰電池材料到2025年的產能規劃已全部過剩。其中，電解液到2025年的規劃總產能相當于當年預計需求的2倍有余。

但多氟多工作人員則并不認同電解液過剩的說法，并表示，如果完全梳理現在鋰電產業鏈各環節產能，數據會“高得嚇人”。但最終能夠落地，滿足市場需求，有客戶愿意采購，這還要打一個相當大的問號。

“多氟多目前仍在擴產，但公司是依據現有在手訂單，和客戶需求制訂擴產計劃。”多氟多工作人員表示。

據了解，目前，多氟多具備4.5萬噸高純晶體六氟磷酸鋰的產能，預計年底能夠達到5.5萬噸，明年還將增加4.5萬噸。因此，2023年大概會具備10萬噸的總產能。

GGII預計2022年中國鋰電池電解液出貨量增超60%。2021年全國電解液出貨量為50.7萬噸。據此推算，2022年電解液出貨量為81.12萬噸。按照電解液與六氟磷酸鋰約8:1的配比，出貨量約7：1，2022全年六氟磷酸鋰出貨量約為12萬噸。

上海有色網新能源事業部鋰行業分析師柳育君對媒體表示，六氟磷酸鋰出現像去年一樣價格大幅上漲的可能性很小。六氟磷酸鋰產品從“躺著也能掙錢”的漲價邏輯，向成本拼殺、“剩者為王”的降價邏輯轉變。

華安證券認為，現以多氟多、天賜股份為代表的龍頭公司擴產為主，行業龍頭市占率有望進一步提升。未來，成本與技術將成為電解液溶質行業的兩大護城河。多氟多布局上游原材料氫氟酸和五氯化磷，通過自制氟化鋰使得原材料成本更低。同時，改進生產工藝，自研雙釜法，進一步提升了生產效率和原料利用率。

此外，已經有多種六氟磷酸鋰“替代品”出現。目前，雙氟磺酰亞胺鋰是發展確定性最高的新型鋰鹽，但其技術難度較大、成本較高，因此在短時間內難以全面替代六氟磷酸鋰。有分析認為，未來形成和六氟磷酸鋰并駕齊驅的可能性較大。

華鑫證券認為，多氟多為六氟磷酸鋰電解質及半導體氫氟酸龍頭，技術規模雙領先。預測公司2022-2024年收入分別為143.52、251.14、351.9億元，當前股價對應PE分別為13、8、7倍。