12月28日，協(xié)鑫能科(002015.SZ)發(fā)布回購方案，擬以自有資金5億元-10億元回購股份，預(yù)計(jì)回購股份數(shù)量為2398.08萬股至4796.16萬股，占公司當(dāng)前總股本的比例為1.48%至2.95%。

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根據(jù)公告，協(xié)鑫能科回購的實(shí)施期限為自董事會(huì)審議通過本次回購股份方案之日起十二個(gè)月內(nèi)，回購的公司股份擬用于股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃，或用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。

值得關(guān)注的是，協(xié)鑫能科回購價(jià)格上限大幅高于現(xiàn)價(jià)。

協(xié)鑫能科本次回購價(jià)格上限為20.85元/股，截至12月28日收盤，公司股價(jià)報(bào)12.57元/股。據(jù)此計(jì)算，本次回購價(jià)格的上限較其現(xiàn)價(jià)溢價(jià)約66%。

許多策略分析師認(rèn)為，當(dāng)然A股估值處在歷史底部，隨著防疫政策變動(dòng)，2023年市場也許會(huì)有好的行情。

資料顯示，協(xié)鑫能科主營業(yè)務(wù)為清潔能源發(fā)電、熱電聯(lián)產(chǎn)及綜合能源服務(wù)。公司2019年通過重大資產(chǎn)重組，借殼霞客環(huán)保上市。與光伏硅料供應(yīng)商協(xié)鑫科技（3800.HK）、太陽能組件供應(yīng)商協(xié)鑫集成（002506.SZ）、光伏電站項(xiàng)目開發(fā)及運(yùn)營的協(xié)鑫新能源（0451.HK）一同屬于“協(xié)鑫系”。

2021年3月，公司發(fā)布換電業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，與中金資本設(shè)立碳中和主題基金，對移動(dòng)能源上下游和充換電企業(yè)進(jìn)行投資，此后在新能源車換電業(yè)務(wù)上發(fā)力不斷。

入局移動(dòng)能源賽道的當(dāng)年，換電業(yè)務(wù)就給協(xié)鑫能科的業(yè)績注入了一股強(qiáng)勁的動(dòng)力。財(cái)報(bào)顯示，2021年，協(xié)鑫能科以換電業(yè)務(wù)為代表的其他業(yè)務(wù)營收為10.65億元，同比增長110.69%，占總營收的比重從4.47%提升到9.41%。

今年以來，協(xié)鑫能科動(dòng)作頻頻。

8月15日，協(xié)鑫能科宣布將公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，擬募集資金總額不超45億元，其中15.42億元用于電池級碳酸鋰工廠建設(shè)項(xiàng)目，占比達(dá)34.27%。同時(shí)，公司擬參與斯諾威破產(chǎn)重整，鎖定上游鋰礦資源，為以新能源車換電為核心的移動(dòng)能源業(yè)務(wù)夯實(shí)安全墊。

12月24日，繼盛新鋰能、中礦資源等企業(yè)出海找礦以后，協(xié)鑫能科也發(fā)布非洲找礦公告，公司全資子公司協(xié)鑫鋰電與Zim-Thai Tantalum（Private）Limited公司（“Zim-Thai Tantalum津巴布韋”）簽署《鋰礦資源開發(fā)合作協(xié)議》。

業(yè)績方面，由于煤炭、天然氣供應(yīng)緊張從而價(jià)格持續(xù)處于高位，2022年前三季度，協(xié)鑫能科實(shí)現(xiàn)營收78.97億元，同比下降7.55%；歸母凈利潤6.60億元，同比下降18.05%。

浙商證券研報(bào)指出，協(xié)鑫能科上下游一體化布局，多業(yè)務(wù)協(xié)同推進(jìn)換電運(yùn)營，公司2022年前三季度業(yè)績承壓，換電賽道布局有望打造第二成長曲線，預(yù)計(jì)2022-2024年公司歸母凈利潤分別為9.09、15.01、24.38億元，EPS分別為0.56、0.92、1.50元/股，對應(yīng)PE分別為24、15、9倍。

有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，換電站運(yùn)營的經(jīng)濟(jì)性不穩(wěn)定，盈利能力不確定性強(qiáng)。且換電站在市場端仍屬于起步階段。

但是艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2025年，中國換電站運(yùn)營市場規(guī)模將達(dá)616億元，復(fù)合年均增長率為90%。其中換電乘用車運(yùn)營市場規(guī)模約260億元，復(fù)合年均增長率為約85%，換電商用車運(yùn)營市場規(guī)模約356億元，復(fù)合年均增長率約95%。

截至2022年10月，全國換電站保有量1827座，保有量省份前五的總保有量為1012座，占整體的55.4%。北京、廣東、浙江、江蘇和上海的換電站保有量超過100座。