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2021年9月，北京證券交易所官宣成立，當(dāng)前已近兩周年。近期隨著證監(jiān)會一攬子活躍資本市場工具發(fā)布，以及北交所新股流程優(yōu)化措施推出，市場預(yù)期北交所將陸續(xù)推出一些制度優(yōu)化措施，以活躍市場。

繼2023年8月18日宣布降費(fèi)50%之后，8月21日北交所繼續(xù)推進(jìn)政策改革。北京證券交易所聯(lián)合中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布實施修訂后的《北京證券交易所股票向不特定合格投資者公開發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實施細(xì)則》及兩件配套指南，對北交所新股發(fā)行上市流程進(jìn)行了優(yōu)化。

按以往的規(guī)定，企業(yè)公開發(fā)行股票并在北交所上市，在通過北交所審核和中國證監(jiān)會注冊后，需經(jīng)過提交發(fā)行方案、定價（直接定價、競價、詢價）、披露發(fā)行公告、申購、配售、披露發(fā)行結(jié)果公告、披露上市公告、上市等諸多環(huán)節(jié)。本次發(fā)行上市流程優(yōu)化，將新股發(fā)行上市流程整體用時縮減了20%左右。

開源證券分析指出，整體來看，本次改革有幾點(diǎn)益處：

一是降低投資者“打新”資金占用成本（資金凍結(jié)時間由3個交易日縮減至2個交易日），增強(qiáng)投資者參與申購的積極性。

二是減少發(fā)行上市整體用時（直接定價、競價發(fā)行上市整體流程從13個交易日縮減至10個交易日，詢價發(fā)行上市整體流程從17個交易日縮減至15個交易日），提升企業(yè)融資效率。

三是盤活市場交易資金，提高整體資金使用效率，促進(jìn)一二級市場平衡發(fā)展。

申萬宏源也表示，此次新規(guī)有利于同一筆資金的復(fù)用投資，在平均中簽率與平均漲幅不變的情況下，提升資金的實際回報。資金占用3個交易日，假設(shè)一年有250個交易日，則一筆資金可以周轉(zhuǎn)84次；而改成資金占用2個交易日后，則可以轉(zhuǎn)周125次，顯著提升參與資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

另外值得關(guān)注的是，從今年的打新數(shù)據(jù)直觀來看，北交所的新股破發(fā)率與平均漲幅都差于滬深。但實際上，由于北交所的網(wǎng)上申購中簽率較高，北交所今年新股網(wǎng)上申購累計收益率遠(yuǎn)高于滬深。