作為資本市場重要的創新品種，公募REITs分紅穩定、投資門檻低、與股債資產相關度小，兼具抗通脹等特性，成為銀行、保險、養老金等機構投資者以及居民增長財產性收入的投資新工具。
另類投資新工具
多位業內人士表示，公募REITs產品屬于風險收益特征介于股票和債券之間的另類投資工具，但因為項目屬性不同，公募REITs產品也呈現出不同的權益屬性。
中航基金公募REITs業務相關負責人表示，從產品風險收益特征看，公募REITs有穩定的現金分紅，波動較低;風險收益低于股票，高于固定收益類產品，較為適合追求穩定投資收益的投資者，將為居民增加財產性收入開辟新渠道。
平安基金REITs有關負責人、東吳基金也認為，基礎設施公募REITs具有雙重屬性，投資者收益主要來源于分紅收益和資產價值提升帶來的份額價值增長。從風險收益特征看，公募REITs產品預期風險和收益高于債券型基金和貨幣型基金，低于股票型基金。
不過，也有多位業內人士指出，不能簡單地把公募REITs等同于固定收益特征的產品。
“因為項目的類型不同、地域不同、運營管理人的能力不同，應該有不同的風險等級。不過，目前大部分都將其設為中等風險。”博時基金基礎設施投資管理部基金經理胡海濱表示，公募REITs價格波動比債券要高，一些比較嚴格的投資人會把它與股票劃歸同一類。
“如果只把公募REITs看成分紅收益的產品，就低估了公募REITs給投資者帶來的回報潛力。”紅土創新基礎設施基金投決會委員、外部專家，深創投不動產基金首席投資官孔令藝也認為，目前試點的基礎設施公募REITs分為特許經營權項目及不動產產權類項目兩類：特許經營權類到期后不能延續，所以能夠給投資者帶來的回報是存續期間內的收益;而產權型項目可以帶給投資者分享資產增值收益的機會，有更好的權益屬性。
天達共和律師事務所合伙人、公募REITs團隊律師張璇表示，首批試點中污水、高速公路等項目，具備穩定的運營基礎，較少受經濟環境變化的影響，分配率相對穩定;而產業園、物流園項目，受土地升級、租金、經濟發展等因素影響，相對風險較高。
長期收益穩健
基于公募REITs分紅穩定、底層資產價值增值、抗通脹、與股債資產相關度較低等特性，多位業內人士認為，該類產品較為適合保險、銀行、養老金等機構投資者，也將成為居民財產性收入的新選擇。
中航基金公募REITs業務相關負責人認為，根據國際經驗，公募REITs可以提供相對穩定的分紅收益，資產長期復合回報也較為可觀。公募REITs與股票、債券類金融資產關聯性低，風險分散效果較好，具有較高的配置價值。
從投資角度講，東吳基金認為，公募REITs比較適合追求長期穩定投資收益的個人或者機構投資者：公募REITs以提供長期穩定分紅為目標，有利于引導養老金、保險等長期資金投資長期收益型資產;對于普通投資者來說，這次試點推出的公募REITs投資的是掛鉤地區發展以及對抗通脹的優質基礎設施，產品在二級市場交易為普通投資者開辟了新的資產配置路徑及退出機制。
“公募REITs適合各類型投資人。”孔令藝表示，一方面，公募REITs非常適合保險、社保等配置穩定的長期投資者;另一方面，公募REITs也適合普通投資者作為家庭資產配置。美國的統計數據顯示，超過43%的美國家庭配置了公募REITs。
不過，作為一種創新產品，市場認知還不夠深入，各家公募還要下大力氣做好公募REITs的投教工作，讓市場更了解該類產品及其特征。
中金基金稱，公募REITs是一個新產品，投資人對產品的認知提升需要時間。中金公司(601995)和中金基金非常重視投資者教育。未來，中金也將持續將通過研究覆蓋，線上線下(300959)宣講培訓活動等，持續推動REITs產品的投教工作。
胡海濱也稱，“我們也在持續進行公募REITs科普活動，包括基金經理路演、視頻、圖文等多種形式，方便讓各位投資者更加深入、清晰的認識、了解REITs產品。”
中航基金公募REITs業務相關負責人也表示，公司配合監管部門開展了一系列的投教工作，比如強化信息披露，保護投資者利益;向投資者充分揭示REITs基金特有風險。未來公司還會針對更為廣泛的合格投資者群體開展有針對性的投教工作。
