韓昱
據(jù)財政部網(wǎng)站3月31日消息，按照黨中央和國務(wù)院決策部署，2025年，財政部將發(fā)行首批特別國債5000億元，積極支持中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行補(bǔ)充核心一級資本。此次資本補(bǔ)充工作將按照市場化、法治化原則穩(wěn)妥推進(jìn)。
“此次財政部通過特別國債注資國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本，是國家基于戰(zhàn)略考量的主動布局，充分體現(xiàn)了前瞻性的治理思維。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，當(dāng)前國有大行核心一級資本充足率明顯高于監(jiān)管底線，經(jīng)營穩(wěn)健。面對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期信貸擴(kuò)張需求與TLAC(全球系統(tǒng)重要性銀行的總損失吸收能力)監(jiān)管要求趨嚴(yán)的雙重壓力，本次注資實為“未雨綢繆”的主動作為。
國有大型商業(yè)銀行是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的主力軍，也是維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石。據(jù)了解，當(dāng)前我國六家國有大行資本指標(biāo)均處于“健康區(qū)間”，截至2024年末，建設(shè)銀行、工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、郵儲銀行的核心一級資本充足率分別為14.48%、14.1%、12.2%、11.42%、10.24%、9.56%，較2023年末均呈上升態(tài)勢。根據(jù)全球系統(tǒng)性重要性銀行要求，中農(nóng)工建四大行以及交通銀行、郵儲銀行的核心一級資本充足率底線分別為9.0%、8.5%、8.0%。可以看出，國有六大行核心一級資本充足率均高于監(jiān)管要求，且保持上升態(tài)勢。
在3月30日，中國銀行、建設(shè)銀行、郵儲銀行、交通銀行集體發(fā)布向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案的公告。根據(jù)公告，中國銀行、建設(shè)銀行擬向財政部，交通銀行擬向財政部、中國煙草總公司及其全資子公司中國雙維投資有限公司，郵儲銀行擬向財政部、中國移動通信集團(tuán)有限公司、中國船舶集團(tuán)有限公司進(jìn)行定增，分別募集資金不超過1650億元、1050億元、1200億元和1300億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后將全部用于補(bǔ)充核心一級資本。
明明認(rèn)為，“一行一策”的差異化注資方案，既遵循市場化定價機(jī)制，又嚴(yán)格履行上市公司決策程序，彰顯法治化運作原則。資本補(bǔ)充將直接增強(qiáng)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的潛能，若按照8倍乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)行計算，5000億元注資約可撬動4萬億元信貸增量，有助于加大服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的力度。資本實力提升后，銀行風(fēng)險抵御能力將顯著增強(qiáng)，既能夠為化解房地產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險、地方平臺轉(zhuǎn)型提供“安全墊”，也有助于做好“五篇大文章”。
“注資完成后，國有大型商業(yè)銀行的核心一級資本將得到充實，資本充足率提升，能夠直接增強(qiáng)其信貸投放能力。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問朱華雷告訴《證券日報》記者，財政部注資后，銀行能夠獲得更多的資金用于信貸投放，加大對基建、高技術(shù)制造業(yè)、綠色金融、科技創(chuàng)新、普惠小微等重點領(lǐng)域的支持力度，助力穩(wěn)增長政策的落地，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。此外，特別國債注資傳遞出政府對銀行業(yè)的信心，可以提升市場對國有大行的估值預(yù)期，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定運行。
財政部也表示，當(dāng)前，國有大型商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展穩(wěn)健，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，撥備計提充足，主要監(jiān)管指標(biāo)均處于“健康區(qū)間”。通過發(fā)行特別國債支持相關(guān)國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本，有利于進(jìn)一步鞏固提升銀行的穩(wěn)健經(jīng)營能力，促進(jìn)銀行高質(zhì)量發(fā)展，為投資者創(chuàng)造更大價值和帶來長期穩(wěn)定的回報，有利于銀行更好發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的主力軍作用，為國民經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)提供有力支撐。
此外，明明表示，特別國債的發(fā)行與貨幣政策也將形成協(xié)同效應(yīng)。今年中央財政擴(kuò)張力度明顯，預(yù)計央行將通過MLF(中期借貸便利)超額續(xù)作、加大逆回購?fù)斗拧⒈匾獣r啟動降準(zhǔn)等方式對沖流動性壓力，構(gòu)建“財政發(fā)力+貨幣護(hù)航”的政策組合，實現(xiàn)金融支持實體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。
