近日，深圳農村商業銀行股份有限公司(簡稱“深圳農商行”)定向發行股票獲證監會核準。資料顯示，星展銀行將認購該行13.52億股股份，認購完成后，星展銀行持股比例將達到13%，成為該行第一大股東。
對于此次引進外資戰投，深圳農商行于7月2日接受《華夏時報》采訪時稱：“這是與星展銀行雙向的選擇，我們可以借助星展銀行在跨境業務、數字化轉型、零售業務等領域的獨特優勢，通過技術轉移、培訓交流、業務合作等方式，提升數字化水平，加強零售業務，特別是為中高端客戶提供財富管理業務的服務能力，對于星展銀行來說，可以加強零售業務，特別是為中高端客戶提供財富管理業務的服務能力。”
這是近十年來境外戰略投資者首次入股中小銀行。上一次中小銀行引入境外戰投還要追溯到2010年。當年6月，韓國韓亞銀行以21.6億元的價格收購吉林銀行12億股股份，占該行總股本的18%。
與不少中小銀行股權拍賣無人問津、頻頻流拍不同，境外戰投為何會將目光投向一家地方性的中小銀行?本報記者通過采訪了解到，這或許與當前我國金融業對外開放程度明顯提升、對國外金融機構的吸引力顯著增強有關。
投資約53億元 星展銀行將成深圳農商行最大股東
據深圳農商行定向發行說明書顯示，深圳農商行成立于2005年12月 9 日，是在原深圳市農村信用合作社聯合社及其轄屬18家農村信用社的基礎上，吸收深圳本地社區企業、民營企業、原農村信用社社員和員工作為發起人設立的股份制農村商業銀行。
深圳農商行擬定向發行19.60億股，發行價格為3.91元/股，募資總額76.65億元用于補充核心一級資本。其中，擬向星展銀行發行13.52億股，擬向懷德股份發行2.05億股，擬向華強集團發行2.02億股，擬向潤楊集團發行 2.02億股。本次定增中，星展銀行占據近七成定增股份，按照定增價每股3.91元計算，耗資約52.86億元。交易完成后，星展銀行將成為深圳農商行第一大股東。
資料顯示，星展銀行(DBS)，原名新加坡發展銀行，是新加坡最大的商業銀行，該行業務重點為企業銀行以及財富管理。
此次深圳農商行通過定增引入境外戰略投資者，為我國中小銀行近十年來首次。資料顯示，上一次中小銀行引入境外戰投還要追溯到2010年。當年6月，韓國韓亞銀行以21.6億元的價格收購吉林銀行12億股股份，占該行總股本的18%。
對于此次星展銀行投資，深圳農商行于7月2日回復記者稱：“引入星展銀行作為主要股東，是一次雙向選擇，我們可以借助星展銀行在跨境業務、數字化轉型、零售業務等領域的獨特優勢，通過技術轉移、培訓交流、業務合作等方式，提升數字化水平，加強零售業務，特別是為中高端客戶提供財富管理業務的服務能力;同時，可以加速星展銀行在粵港澳大灣區的戰略布局，擴大影響力。”
去年增收不增利 商譽計提減值為13.2億元
深圳農商行地處粵港澳大灣區，從規模來看，2016 年末至 2020 年末四年間該行資產規模增長1.2倍。截至2019年年末和2020年年末，該行總資產分別為4220.01億元和5192.07 億元，較上年末同比增長分別為33.17%和 23.03%，總負債分別為3875.14億元和4787.91 億元。
據深圳農商行的定向發行說明書顯示，去年公司營收為123.04億元，同比增長27.1%;利潤為42.54億元，同比下滑11.26%。2020年出現了了增收不增利的情況。
記者就增收不增利這一情況對深圳農商行進行采訪，該行回復稱，“利潤下降主要因為：一是我行為積極落實政策要求，減費讓利助力企業復工復產，發放了較大體量的疫情專項扶持和利率優惠貸款，凈息差較往年有所下降;二是我行對幫扶粵東農合機構所形成的商譽進行減值測試，為謹慎起見，適時計提了一定的商譽減值損失”。
另外，記者還注意到，該行在2019年和2020年的商譽分別為5.22億元、11.59億元，并且該行去年計提商譽減值為13.3億元。
商譽減值是指對企業在合并中形成的商譽進行減值測試后，確認相應的減值損失。商譽作為企業的一項資產，是指企業獲取正常盈利水平以上收益即超額收益的一種能力，是企業未來實現的超額收益的現值。
著名經濟學家宋清輝指出：“商譽越大，計提減值對利潤造成的沖擊就越大。在并購標的業績承諾不達標甚至是虧損的情形下，上市公司往往需要計提商譽減值，最終直接導致相關公司當年業績大降或虧損。”
對于上述商譽的情況，深圳農商行回復稱：“根據廣東省政府對全省農合機構幫扶改制工作部署，我行承接了幫扶部分粵東農信社改制為農商行并入股的工作，改制、入股工作于2020年全部完成，并將子公司納入并表范圍，故在2020年當年產生商譽，并計提了商譽減值損失13.3億元。”
另外該行近兩年經營活動產生的現金流量凈額分別為250.47億元、472.11億元，其中2020年度較2019年度增加221.64億元。深圳農商行稱，主要是由于向中央銀行借款凈增加額增長118.74億元、客戶存款和同業存放款項凈增加額增長69.02億元、賣出回購金融資產凈增加額增長52.96億元，導致現金流入大幅增加所致。
通常認為，每股經營活動現金流量和資本金現金流量兩個指標衡量企業運用所有者投入的資本進行經營創造現金的能力。如果經營活動現金流量凈額與凈利潤兩者都為正，說明該企業有盈利能力，且具有與利潤相配的現金流量。
政策利好下境外戰投青睞中小銀行
我國中小銀行引入境外戰投，深圳農商行并不是先例。近年，金融開放政策的落地，部分外資機構重燃進入中國市場的熱情。
銀保監會副主席肖遠企曾在今年4月份公開表示，自從34條開放措施出臺后，無論是機構還是產品供給，以及參與中國銀行保險市場的深度和密度方面，都取得了很好的效果。下一步將根據外資的需要以及市場的情況，在保證金融安全的前提下陸續推出新的開放措施。
為什么境外金融機構會選擇投資一家地方性的中小銀行呢?
根據《中國銀監會關于加快推進農村合作金融機構股權改造的指導意見》的相關規定，“要積極引導股權向法人股東集中，逐步形成以法人股東為主體，具有一定數量主業突出、治理良好、利益獨立的主要股東的股東結構”，“單家機構一般應有3-5家持股比例5%以上的股東”，“農村合作金融機構增資擴股時，要以法人股東為主，積極引進境內外戰略投資者”。境外投資者將目光轉向地方中小銀行無疑是在政策利好中尋求最優解。
