化工行業(yè)景氣度高企，MDI制造龍頭萬(wàn)華化學(xué)(600309.SH)取得亮眼業(yè)績(jī)。
10月18日晚間，萬(wàn)華化學(xué)披露2021年三季度報(bào)告。今年前三季度，萬(wàn)華化學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1073.18億元、歸母凈利潤(rùn)195.42億元，同比分別增長(zhǎng)117.99%、265.32%。
今年以來(lái)，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，下游需求回暖，化工行業(yè)景氣度高企，萬(wàn)華化學(xué)聚氨酯、石化、精細(xì)化學(xué)品及新材料三大業(yè)務(wù)均翻倍增長(zhǎng)，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)高增。
業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期
萬(wàn)華化學(xué)目前已形成產(chǎn)業(yè)鏈高度整合，主要業(yè)務(wù)涵蓋聚氨酯業(yè)務(wù)板塊、石化業(yè)務(wù)板塊和精細(xì)化學(xué)品及新材料業(yè)務(wù)板塊。其中，聚氨酯產(chǎn)品是萬(wàn)華化學(xué)毛利的主要來(lái)源，2020年，聚氨酯產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)毛利近150億元，約占公司總毛利的76%。
10月18日晚間，萬(wàn)華化學(xué)披露2021年三季度報(bào)告。今年前三季度，萬(wàn)華化學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1073.18億元，同比增長(zhǎng)117.99%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)195.42億元，同比增長(zhǎng)265.32%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)192.78億元，同比增長(zhǎng)288.12%。
具體到各項(xiàng)業(yè)務(wù)里，萬(wàn)華化學(xué)產(chǎn)銷(xiāo)量增速明顯。
其中，生產(chǎn)聚氨酯系列297.73萬(wàn)噸，銷(xiāo)售290.61萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入440.96億元;生產(chǎn)石化系列277.59萬(wàn)噸，銷(xiāo)售770.02萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入426.90億元;生產(chǎn)精細(xì)化學(xué)品及新材料系列55.23萬(wàn)噸，銷(xiāo)售53.27萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.03億元。三大業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)102%、168%、99%。
隨著煙臺(tái)MDI裝置110萬(wàn)噸/年技改擴(kuò)能、百萬(wàn)噸乙烯裝置投產(chǎn)，旗下1-3Q聚氨酯系列、石化系列、精細(xì)化學(xué)品及新材料系列銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)45%、75%、39%，均價(jià)同比增長(zhǎng)39%、53%、43%。
華安證券分析萬(wàn)華化學(xué)聚氨酯板塊營(yíng)收、銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)同比、環(huán)比雙增長(zhǎng)，主要是因?yàn)槿蚓郯滨ナ袌?chǎng)供給偏緊的局面仍在持續(xù)，而下游需求依舊旺盛。
積極布局新材料業(yè)務(wù)
萬(wàn)華化學(xué)積極布局新材料業(yè)務(wù)，欲從MDI龍頭成長(zhǎng)為綜合性化工龍頭。
2020年4月萬(wàn)華化學(xué)收購(gòu)了煙臺(tái)卓能鋰電池有限公司，煙臺(tái)鋰離子電池研發(fā)中試項(xiàng)目預(yù)計(jì)2021年投產(chǎn)。萬(wàn)華化學(xué)眉山基地1萬(wàn)噸鋰電池三元正極材料項(xiàng)目預(yù)計(jì)2021年底建成投產(chǎn)。另外萬(wàn)華化學(xué)計(jì)劃在眉山投資建設(shè)5萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰正極材料一體化項(xiàng)目。
2021年3月，萬(wàn)華化學(xué)全球研發(fā)中心及總部基地(一期)竣工驗(yàn)收。研發(fā)中心功能為開(kāi)發(fā)化工領(lǐng)域新產(chǎn)品、新技術(shù)和新材料，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化全流程的技術(shù)和管理支持。
10月12日，上海樂(lè)橘科技有限公司宣布完成B輪超億元融資，本輪融資由萬(wàn)華化學(xué)與高瓴創(chuàng)投聯(lián)合投資據(jù)了解，樂(lè)橘本輪融資的資金將主要用于系統(tǒng)算法研發(fā)、包裝材料技術(shù)投入以及逆向物流體系搭建。樂(lè)橘成立于2018年，定位為基于智能包裝及智能物流的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)公司。
2021年三季度，萬(wàn)華化學(xué)新材料板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.1億元，同比增長(zhǎng)89.4%，營(yíng)收占比10.6%;銷(xiāo)量為20.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.2%。雖然目前新材料業(yè)務(wù)占比并不算高，但在報(bào)告期內(nèi)，產(chǎn)品營(yíng)收和銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，新材料與精細(xì)化學(xué)品板塊為公司貢獻(xiàn)的利潤(rùn)不斷增加。
萬(wàn)華化學(xué)持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)力度，2021前三季度研發(fā)支出21.49億元，同比增加50.64%，占營(yíng)業(yè)收入2%。隨著研發(fā)領(lǐng)域投入的不斷增加，萬(wàn)華化學(xué)加速向全球新材料龍頭目標(biāo)邁進(jìn)。
