管理出效益，這在江蘇國泰(002091.SZ)有明顯體現(xiàn)。

今年上半年，江蘇國泰的銷售費用等“四費”合計為11.98億元，同比減少約2億元。

9月14日晚間，江蘇國泰發(fā)布公告稱，繼續(xù)進行資源優(yōu)化整合，全資子公司擬將其子公司劃撥至公司管理。

江蘇國泰原本主營進出口貿(mào)易業(yè)務(wù)，隨著全球新能源產(chǎn)業(yè)興起，公司迅速加大馬力追趕，大舉擴產(chǎn)布局新能源、新材料，并取得了明顯效益。今年上半年，其控股子公司瑞泰新材通過IPO登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。

受兩大主業(yè)一起發(fā)力影響，今年上半年，江蘇國泰實現(xiàn)了大豐收，其實現(xiàn)營業(yè)收入超200億元，這也是公司歷史上首次中期營業(yè)收入突破200億元大關(guān)。其實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)9.31億元，同比增長約1.5倍。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2014年以來，江蘇國泰的主營業(yè)務(wù)盈利能力表現(xiàn)穩(wěn)定，扣除非經(jīng)常性損益后，其凈利潤持續(xù)增長，算上今年，預(yù)計將實現(xiàn)九連增。

凈利連續(xù)兩季強勁倍增

兩大主業(yè)表現(xiàn)良好，江蘇國泰的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)前所未有地好看。

半年報顯示，今年上半年，江蘇國泰實現(xiàn)營業(yè)收入213.83億元，較去年同期的146.23億元增加67.60億元，增長幅度為46.22%。對應(yīng)的凈利潤為9.31億元，較上年同期的3.71億元增加5.60億元，增長幅度達151.08%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為9.02億元，同比增加5.53億元，增長幅度為158.60%。

分季度看，今年一二季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為99.22億元、114.60億元，同比增長58.39%、37.11%。對應(yīng)的凈利潤為4.35億元、4.96億元，同比分別增長161.61%、142.53%，扣非凈利潤為4.22億元、4.80億元，同比分別增長147.70%、168.99%。

數(shù)據(jù)顯示，公司的凈利潤、扣非凈利潤實現(xiàn)了連續(xù)兩個季度倍增。

針對上半年凈利潤同比大幅倍增，江蘇國泰解釋，主要是兩大業(yè)務(wù)均表現(xiàn)出色。

江蘇國泰紡織品服裝重要市場有美國、歐盟、孟加拉、越南、日本等，年初以來，RCEP協(xié)定正式生效，海外疫情控制普遍放松，國外主要市場對服裝的需求持續(xù)回暖，再加上一系列穩(wěn)定外貿(mào)發(fā)展的政策，為出口營造良好條件。與此同時，國際貿(mào)易摩擦加劇、地緣沖突以及東南亞和南亞國家服裝產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)恢復(fù)等，服裝行業(yè)出口也面臨著市場競爭日趨激烈等不穩(wěn)定因素。受多方面因素綜合影響，公司上半年出口呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢，累計進出口26.8億美元，同比增長20.2%，其中出口23.8億美元，同比增長28.8%。此外，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，帶火了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。公司鋰離子電池電解液快速增長，高端有機硅材料較好滿足了客戶需求。

江蘇國泰的鋰離子電池電解液業(yè)務(wù)由控股子公司瑞泰新材承載，今年6月17日，其通過闖關(guān)IPO登陸A股市場。上市后，江蘇國泰對其持股比達68.18%。

今年上半年，瑞泰新材實現(xiàn)凈利潤4.98億元，同比增長1.91倍。據(jù)此可見，其對江蘇國泰的貢獻不小。

其實，不只是今年上半年，2014年以來，江蘇國泰的主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)均不錯，營業(yè)收入和扣非凈利潤均為不間斷增長。

數(shù)據(jù)顯示，2014年至2021年，公司營業(yè)收入從60.61億元增長至393.93億元，累計增長333.32億元，增幅約為5.55倍。在這期間，公司扣非凈利潤從1.96億元增長至12.02億元，累計增長約5.13倍。

手握185億資金加快產(chǎn)業(yè)布局

無論是產(chǎn)業(yè)布局還是抵御風(fēng)險能力，江蘇國泰都具有較為明顯優(yōu)勢。那就是，公司手握約185億元現(xiàn)金。

從2014年以來的經(jīng)營業(yè)績看，江蘇國泰的傳統(tǒng)主業(yè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)盈利能力表現(xiàn)也不俗。公司稱，正在加緊布局，提升貨源基地層級，緊抓“一帶一路”、RCEP協(xié)定等發(fā)展機遇，繼續(xù)布局緬甸、越南、柬埔寨、孟加拉、埃及等多個“一帶一路”關(guān)鍵節(jié)點的貨源基地，持續(xù)推動公司從“中國供應(yīng)鏈整合”向“世界供應(yīng)鏈整合”轉(zhuǎn)變。

今年上半年的經(jīng)營業(yè)績高速增長，主要得益于新材料業(yè)務(wù)的突出貢獻。

近年來，江蘇國泰積極發(fā)力新能源業(yè)務(wù)，大力支持瑞泰新材發(fā)展。如在2017年，江蘇國泰將旗下的超威新材料公司21.18%股權(quán)以及控股子公司華榮化工持有的超威新材料14.24%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司全資子公司瑞泰新材。當時，江蘇國泰對外披露稱，上述目的是為了整合內(nèi)部資源、理順組織架構(gòu)、強化研發(fā)創(chuàng)新，瑞泰新材將成為公司未來化工新材料和新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展平臺。

現(xiàn)在來看，江蘇國泰當時的資源整合之路走對。如今，公司還在進行這樣的資源優(yōu)化整合。

公司最新公告顯示，江蘇國泰全資子公司江蘇國泰紫金科技發(fā)展有限公司將持有的上海漫越國際貿(mào)易有限公司100%股權(quán)劃轉(zhuǎn)給江蘇國泰，目的是進行資源整合。

持續(xù)進行資源整合，江蘇國泰的管理也出了效益。如在今年上半年，公司銷售費用、管理費用、研發(fā)費用及財務(wù)費用(簡稱四費)合計為11.98億元，較上年同期的13.95億元減少1.97億元。

目前，江蘇國泰正在大舉推進產(chǎn)能擴充。

去年12月13日晚間，江蘇國泰發(fā)布兩份擴產(chǎn)公告。公告之一，江蘇國泰下屬企業(yè)寧德國泰華榮新材料有限公司(以下簡稱“寧德華榮”)擬投資建設(shè)年產(chǎn)40萬噸鋰離子電池電解液項目，項目總投資約為15.38億元。與此同時，華榮化工擬以自有或自籌資金5億元以1元/每出資額的價格對寧德華榮進行增資。項目建設(shè)期為2年，投產(chǎn)后第四年實現(xiàn)滿產(chǎn)。

公告之二，公司計劃在波蘭擴產(chǎn)，由瑞泰新材及其控股子公司華榮化工擬共同投資建設(shè)年產(chǎn)26萬噸鋰離子電池電解液項目，項目總投資11.46億元，瑞泰新材及華榮化工以自有或自籌資金各出資50%增資波蘭公司。項目建設(shè)期也為2年，投產(chǎn)后，項目達產(chǎn)后，公司將新增66萬噸電解液產(chǎn)能。不過，因涉及環(huán)保審批問題，波蘭擴產(chǎn)項目的實施地點發(fā)生了變更。

根據(jù)測算，按照目前的行業(yè)狀況，如果江蘇國泰的擴產(chǎn)項目全部達到預(yù)期，其電解液產(chǎn)能將達到96.21萬噸，其產(chǎn)能僅次于A股天賜材料，為國內(nèi)第二大電解液企業(yè)。

江蘇國泰較好的財務(wù)狀況為其擴產(chǎn)提供了強有力支撐。半年報顯示，截至今年6月底，公司賬面貨幣資金154.77億元、交易性金融資產(chǎn)31.84億元(主要為銀行理財產(chǎn)品)，合計為186.61億元。與之對應(yīng)的長短期債務(wù)合計為64.94億元，其中短期債務(wù)為17.96億元，長期債務(wù)中36.94億元為應(yīng)付債券，系公司此前發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，屆時可轉(zhuǎn)換為股權(quán)。