在原油增產擱淺后，周一國內化工產業鏈期貨全線大漲！

截至7月18日收盤，上期所燃料油期貨大漲10%，LU燃油大漲8%，原油、瀝青大漲7%，PTA、苯乙烯、尿素、短纖等大漲5%。

(資料圖)

值得注意的是，在高油價的推動下，中石油、中海油等油企相繼披露半年度業績預增公告。其中，中石油預計將大賺795-850億元，盈利創近八年新高。

在業績大好以及油氣價格景氣度上行預期的推動下，周一國內石油企業的股價亦迎來大漲。截至7月18日收盤，中海油、中石油、中石化等大漲超過5%。

各大機構的最新預測顯示，盡管經濟增長疲軟，但石油需求卻強勁增長，中長期油價有望維持高位。美銀證券表示，重申中石油“買入”評級，目標價5.8港元。

原油增產不及預期，化工產業鏈期貨全線大漲

上周拜登的中東之行吸引了全球的目光，市場期待沙特能夠增產原油以緩解美國國內的通脹水平。

然而，從雙方的會談過程和會后表態看，成果卻相當有限。就外界熱議的原油增產問題，沙特外交大臣費薩爾16日在記者會上表示，美國和沙特并沒有討論這一話題。

沙特王儲穆罕默德表示，沙特“有能力”將國內原油產能提升至每天1300萬桶，但暫時沒有額外的能力將原油產量繼續提高。此外，沙特外交大臣費薩爾表示，具體到石油生產問題，此次領導人峰會沒有討論，也不是峰會的真正主題，顯然“歐佩克+”最近已經對市場狀況做出了反應。

由于拜登中東之行未能得到增產回應，不及市場預期，周一國內化工產業鏈期貨全線大漲。

7月18日收盤，上期所燃料油期貨大漲10%，LU燃油大漲8%，原油、瀝青大漲7%，PTA、苯乙烯、尿素、短纖等大漲5%。與此同時，WTI油價周一大漲超2%，漲至100美元附近。

石油輸出國組織歐佩克官網7月18日公布，歐佩克一攬子原油參考價格周五升至每桶104.39美元，前一交易日報價為每桶102.66美元。

平安期貨高級研究員楊宏告訴券商中國記者，18日原油的大幅反彈受多方面因素影響：

一是，目前市場對美聯儲7月加息100個基點的概率下降至三成以下，美元指數也因此連續下滑，對原油價格形成提振。

二是，國內穩經濟政策仍有望加碼，上半年經濟數據公布，GDP同比增長2.5%。二季度后，國內經濟有望從低點繼續回升，5.5%的增長目標有挑戰，但仍未放棄，中國經濟回升預期利多油價。

三是，本就處于低庫存背景下的油價容易反彈。

截至7月8日當周，美國包括SPR庫存在內的總庫存為9.12億桶，成品油庫存也同樣處于低位。截至7月8日，美國汽油庫存2.25億桶，處于低位且仍在下降的庫存水平對價格有較強的支撐。

值得注意的是，由于現有產量協議將在9月到期，OPEC產油國會議將在8月3日召開，備受市場關注。楊宏也表示，原油增產的期望沒有實現，當前市場關注8月3日OPEC+會議結果。

澳洲國民銀行（National Australian Bank）大宗商品研究部門負責人Baden Moore表示：“雖然未立即得到增產曾諾，但美國預期供應將逐步增加。”

“總體上，低庫存以及供給的脆弱給了油價反彈的動力，但油價反彈過高將推升美國通脹預期，從而引發美聯儲大幅加息打壓通脹的預期，令油價越反彈越面臨更多的壓力，在經濟衰退預期下需求也難以給油價反彈提供更多動力，預計油價將盤整走勢為主。”楊宏說。

油企上半年業績亮眼，石油企業股價大漲

由于國際油價走高、產量增長及成本管控，各大油企上半年“賺翻了”，中石油、中海油相繼披露半年度業績預增公告。

7月15日晚，中石油發布2022半年度業績預增公告，預計2022上半年實現歸母凈利潤795-850億元，同比增長50%-60%；前一天，中海油也發布上半年預增公告，預計實現歸母凈利潤705-725億元，同比增長112-118%。

在業績大好以及油氣價格景氣度上行預期的推動下，周一國內石油企業的股價迎來大漲。

7月18日，中海油、中石油、中石化等股票全線大漲。其中，中海油港股上漲5.69%，報9.85港元/股；中海油服港股上漲5.16%，報7.34港元/股；中石化港股漲4.68%，報3.58港元/股；中石油港股漲4.34%，報3.61港元/股。

以中石油為例，上半年中石油油氣業務穩步推進，主要油氣產品銷售實現量價齊升，疊加降本增效，有效控制經營成本，業績同比大幅增長，創近八年新高。

光大證券指出，近期由于經濟衰退預期加劇和原油供給緊張態勢趨于緩和，油價出現較大幅度回調。但是，考慮到2022年供需基本面維持緊張、長期原油供需仍維持緊平衡，我們維持對22年及中長期油價景氣度的判斷。

國際能源署(IEA)、美國能源情報署(EIA)和歐佩克的最新預測亦顯示，盡管市場越來越擔心通脹加劇和經濟增長疲軟，但2023年全球石油需求將再次強勁增長。對新產能的投資不足意味著歐佩克產油國將需要增加產量以滿足需求。

原油需求方面，2022年全球原油需求復蘇趨勢不變，IEA預計2022年全球原油需求增長170萬桶/日，2023年全球原油需求增速進一步增長至210萬桶/日。

光大證券認為，長期來看，石油作為有機化工最常見的碳源，性能優良，目前難以找到合適的替代品，石油不可替代的化工需求和大量現存燃油車支撐的燃料需求將使2030年以前原油需求偏剛性。

周一，美銀證券表示，重申中石油“買入”評級，目標價5.8港元。石油需求未完全恢復，庫存迅速下降，即使世界陷入衰退，但天然氣和煤炭價格仍將居高不下，布倫特期油在2023年的每桶平均價可能超過75美元。美銀證券預計，中石油將通過不同方式更好地管理其天然氣進口損失，包括更好地轉嫁成本，增加廉價的俄羅斯管道天然氣和有限的現貨液化天然氣敞口，以及政府退稅政策。