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    環球關注:好未來財報:持續收縮降成本,非培訓業務已占四分之一收入

    21世紀經濟報道 | 2022-08-01 15:43:51

    好未來(NYSE:TAL)日前公布截至2022年5月31日的2023財年第一季度財報。

    報告期內,好未來營收2.24億美元,同比下降83.8%;凈虧損4380萬美元,去年同期凈虧損1.02億美元,虧損同比收窄超一半。


    (資料圖)

    財報表明,好未來仍處在艱難轉型期,相較于一些轉型到非K12業務的教育公司已經扭虧為盈,好未來業務過度聚焦于K12人群,因此業績修復周期更長。不過,憑借品牌效應和雄厚的業績基礎,好未來的營收規模仍位居行業頭部。

    對于好未來的利好是,主營業務已經梳理清晰,且本季度末賬上現金高達28.9億美元,比上季度增加1.9億美元,足夠支撐此后的運營和新業務探索。

    值得注意的是,好未來的主營業務轉型為學習服務和其他、學習技術解決方案和內容解決方案。學習服務和其他業務貢獻總營收的70%,非培訓業務已占到好未來整體收入的25%以上,這主要是教輔資料和To B的智慧教育業務。

    本季度財報的發布,揭開了一個隱藏近一年的“秘密”,即2021年7月“雙減”出臺當季度的好未來財務狀況。“雙減”之后,好未來長時間沒有發布季報,此后只是公布了2022財年第一、第二季度的合并數據。本季度財報披露了去年第一季度數據后,自然可以推算出去年第二季度,即“雙減”當季數據業績。

    結果顯示,好未來在2021年6-8月營收達到創紀錄的14.4億美元,但歸屬于好未來的凈虧損也達到驚人的8.27億美元,折合人民幣超過50億元。可見,盲目“燒錢”營銷搶占市場已近乎瘋狂,如果沒有“雙減”,整個行業的浪費和低效將極為驚人。

    業績震蕩仍在探底

    本季度,好未來營收2.24億美元,同比下降83.8%。在教育行業,這處在什么水平?

    新東方在一天前剛剛公布了截至2022年5月31日的季報,營收為5.24億美元。新東方傳統的出國考試、咨詢和大學生國內考試培訓業務一直穩健增長,料將在營收中占比較大。相比之下,好未來業務聚焦于青少年人群,因此,營收規模還不到新東方的一半。

    那么,同其他公司相比呢?

    其他在美上市公司中,網易有道一季度營收12億元,高途2022年第一季度營收7.25億元,一起教育科技營收2.3億元(均為人民幣),可見好未來仍保持教育行業頭部位置。

    值得注意的是,好未來本季度營收同比大幅減少的同時,環比也在大幅減少。上季度,好未來營收5.41億美元,本季度則減少58.6%。這不禁讓人擔心,好未來的業績滑坡是否還未見底。

    縮減規模、優化結構可能是好未來營收環比減少的原因,這可以從三個指標發現:

    營收成本。本季度營收成本從上季度的1.98億美元減少至8856萬美元,說明好未來可能在進一步退租校區、裁撤教師。

    好未來6月15日發布的2022財年年報顯示,全年裁員5.47萬人,占上一財年總人數的77.15%;退租教學服務中心169.65萬平方米,占上一財年總面積的89.85%。

    截至2022年2月28日,好未來學習中心所在的城市數量縮減至40個。好未來總裁兼首席財務官彭壯壯在7月30日2023財年Q1財報會上說,截至2022年5月31日,好未來在30多個城市和地區擁有100至150個學習中心。這說明,好未來仍在退出部分城市,收縮陣線。

    學習中心的萎縮更為驚人,截至2021年2月28日,好未來在國內110個城市建立了1098個學習中心。目前的100-150個學習中心,最少只相當于峰值的十分之一。

    一般和行政管理費用。本季度一般和行政管理費用從上季度的2.12億美元減少至1.11億美元,說明員工人數可能進一步減少。

    營銷和市場費用。本季度營銷和市場費用從上季度的1.03億美元減少至6003萬美元,勢必影響收入規模。

    好消息是,憑借著出色的成本壓減,本季度末好未來賬上現金高達28.9億美元,比上季度增加1.9億美元,足夠支撐此后的運營和新業務探索。

    新業務進展順利

    好未來的主營業務也在發生一些變化,多條新型業務線步入良性發展軌道。

    好未來的主營業務轉型為學習服務和其他、學習技術解決方案和內容解決方案。本季度,內容解決方案較為搶眼。

    彭壯壯在7月30日財報會上說,2023財年Q1,內容解決方案業務貢獻總營收的10%以上。盡管由于季節性因素,某些季度業績可能會出現波動,但預計內容解決方案業務在2023財年將對好未來總收入的貢獻更大。

    內容解決方案業務很可能在接下來的Q2表現更好,因為進入暑假,校外培訓被禁止,眾多家長轉向給孩子購買教輔資料在家自學。

    彭壯壯提到,用戶學習習慣正快速改變。而且,用戶對高質量數字化內容和多元領域內容存在強烈需求。因此,隨著家長孩子關注到書籍和數字內容的需求有益于自身時,他認為這是一個長期且廣泛的趨勢。

    彭壯壯還提到,當前,在具體產品方面,深受用戶喜愛的一款產品是智能教輔。

    今年4月以來,學而思上線了多款智能教輔產品,分別是“小藍盒”“大白盒”“小橘盒”,習題之外可以掃碼觀看學而思名師講解視頻。學而思智能教輔產品主打“普惠”特色,智能教輔盒子上線價不超過300元。

    據悉,好未來正在招兵買馬,組建自己的帶貨團隊。在其官方微博上,好未來置頂了校招崗位需求,其中,除了課程顧問、考研主講、教學教研等常規崗位外,好未來還開放了教育主播崗位。

    在學習技術解決方案方面,好未來已為多所學校、學習機構提供了全套的技術產品和服務,包括在線課堂、內容生產平臺、教師備課系統,排課系統、學情分析等。彭壯壯介紹,2023財年Q1,學習技術解決方案貢獻總營收的15%左右。

    學習服務和其他仍將是未來一段時間好未來最主要的業務。

    2023財年Q1,學習服務和其他業務貢獻總營收的70%。其包括在線和線下課程,具體包括培優小班、學而思網校、出海業務Think Academy 和其他學習服務業務。

    好未來在迭代現有課程(包括創新思維、科學實驗、編程和人文美育等課程)的同時,也推出了一些新課程,如國際象棋課、口才課和自然科學課等新課程,并將繼續探索拓品的可能。

    彭壯壯介紹,部分素質課程的留存率與過去幾年的學科培訓的留存率接近,而其他課程則低于轉型前的留存率水平。

    2023財年Q1,出海業務(為海外K12學生提供多樣化課程的Think Academy)實現了三位數的同比增長。除了已在新加坡、英國和美國設立線下學習中心外,好未來也開始在加拿大等地開展業務。

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