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8月22日晚，明泰鋁業(yè)公告，擬定增募資不超過40.35億元，用于年產(chǎn)25萬噸新能源電池材料項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，主要產(chǎn)品為近年來市場(chǎng)需求增長(zhǎng)較大的鋰電池用鋁箔、鋁塑膜、電池pack包用鋁及電池水冷板等。
明泰鋁業(yè)表示，公司希望抓住下游行業(yè)的發(fā)展契機(jī)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，生產(chǎn)出更豐富的產(chǎn)品種類，占領(lǐng)更多新興市場(chǎng)份額。
根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2025年，全球電池鋁箔總需求量將達(dá)到82.5萬噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)高達(dá)43%。浙商證券分析師預(yù)測(cè)，22年電池鋁箔全球需求量為33.1萬噸，名義供給量將達(dá)到33.0萬噸，整體供需偏緊。
明泰鋁業(yè)為國(guó)內(nèi)首家民營(yíng)鋁加工企業(yè)，多年來專注鋁加工主業(yè)，主要開展鋁板帶箔、鋁型材、再生資源綜合利用業(yè)務(wù)，現(xiàn)已成為我國(guó)鋁壓延加工行業(yè)的龍頭企業(yè)。共有鑄就了再生鋁+電熱自給的成本優(yōu)勢(shì)。
同日，明泰鋁業(yè)發(fā)布半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.79億元，同比增長(zhǎng)43.87%；歸母凈利潤(rùn)10.91億元，同比增長(zhǎng)29.19%。目前，公司新能源領(lǐng)域產(chǎn)品銷量約占10%。
明泰鋁業(yè)表示，今年上半年，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大高附加值產(chǎn)品占比。重點(diǎn)開發(fā)新能源、汽車輕量化領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品，電池箔、電子箔、鋁塑膜箔、電池殼、電池托盤、水冷板、乘用車鋁部件、汽車鋁型材等新能源及汽車領(lǐng)域產(chǎn)品不斷豐富，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時(shí)盈利能力不斷提升。
據(jù)明泰鋁業(yè)此前公告表示，義瑞新材70萬噸項(xiàng)目中還規(guī)劃了25萬噸電池材料、10萬噸汽車輕量化材料、25萬噸罐體、罐蓋料，新增產(chǎn)能將重點(diǎn)開發(fā)新能源及汽車輕量化領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品。
華泰證券預(yù)計(jì)，明泰鋁業(yè)鋁板帶箔產(chǎn)能將從2021年的117萬噸增長(zhǎng)至2025年的223萬噸，復(fù)合年增長(zhǎng)率約17.5%，其中新能源電池相關(guān)及汽車內(nèi)外板產(chǎn)品占比到2025年或達(dá)20%以上。
此外，華泰證券還預(yù)計(jì)，2022年公司鋁板帶箔產(chǎn)量達(dá)到136.5萬噸。公司現(xiàn)有再生鋁產(chǎn)能近70萬噸，下半年義瑞新材將再投產(chǎn)30萬噸再生鋁產(chǎn)能，2022年公司再生鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到80萬噸。雙碳政策背景下，再生鋁為公司提高原料自給率，同時(shí)在鋁價(jià)高位下有望帶來可觀盈利。
本次定增之前，財(cái)通證券預(yù)測(cè)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為 24.58/30.25/36.98億元，同增32.72%/23.05%/22.28%，每股收益別為2.54/3.13/3.83 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為10.99/8.93/7.30倍。
