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保險板塊24日盤中逆勢拉升，截至發稿，中國人壽大漲6%，盤中一度漲超7%；天茂集團漲超4%，中國平安漲逾3%，新華保險、中國太保等均走強。
中國平安昨日晚間披露2022年中期報告，上半年，公司實現歸屬于母公司股東的營運利潤853.4億元，同比增長4.3%；年化營運ROE達20.4%；歸屬于母公司股東的凈利潤602.73億元，同比增長3.9%。
招商證券指出，公司半年報業績整體符合預期，負債端來看公司積極推進渠道和產品創新升級，圍繞“4渠道+3產品”不斷提高服務能力，公司“健康+養老”生態圈的持續建設有望在未來賦能銷售，從而對新單銷售持續產生正面刺激，資產端來看隨著股市企穩以及穩增長帶來的經濟復蘇將有望推動利率水平在四季度有所回升，從而推動公司投資收益繼續向好。同時四季度行業的開門紅值得期待，建議積極關注。預計公司2022年底每股EV為82.45元，當前股價對應22年底EV僅0.49倍，目標22年P/EV估值0.7X，空間43%。
行業方面，近日央行聯合銀保監會發布《關于保險公司發行無固定期限資本債券有關事項的通知》，主要內容包括：1）明確險企無固定期限資本債券（即永續債）核心要素；2）保險集團（控股）公司不得發行無固定期限資本債券；3）險企可通過發行無固定期限資本債券補充核心二級資本，但其余額不得超過核心資本的30%等。
興業證券表示，償二代二期規則落地后，為解決核心償付能力下滑問題，險企一般通過增資擴股和發行資本補充債等方式提升資本充足度，但存在周期較長且需滿足投資回報率要求等問題。此次監管推動保險公司版永續債落地，將進一步拓寬險企資本補充渠道，助力險企滿足償付能力監管要求。同時，通過明確無固定期債券的發行和管理要求，有助于引導險企合理規劃資本，保護投資人和保單持有人的權益。展望后續，負債端考慮各家險企或加大優增力度，隊伍規模有望企穩回升；同時，儲蓄業務需求回暖將帶動新單銷售進一步改善。隊伍企穩疊加儲蓄需求回升，開門紅預期較為樂觀；資產端考慮經濟觸底修復和權益市場回暖，投資收益或將企穩。基本面向好以及中報環比改善預期下，低估值和低持倉的保險股配置價值提升，推薦配置。個股方面，建議關注負債端表現相對較優的中國人壽、深耕個險轉型的中國太保和投資端有望明顯反轉的中國平安。
