隨著注冊制改革的深入推進，中介機構尤其是保薦機構作為資本市場“看門人”的重要性也愈發(fā)凸顯，監(jiān)管層面對保薦機構等“看門人”責任也在進一步壓嚴壓實。

據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者不完全統(tǒng)計，今年以來已有超過30家保薦機構收到了來自中國證監(jiān)會、各地證監(jiān)局以及交易所的逾百張罰單。與此同時，相關機制也在不斷完善，保薦業(yè)務新規(guī)于日前發(fā)布。注冊制下對保薦機構等中介機構的要求大幅提高，壓實中介機構責任、完善機制和提高執(zhí)法效率缺一不可。

新規(guī)發(fā)布

(資料圖)

8家保薦機構被交易所約談

9月2日，中國證券業(yè)協(xié)會修訂發(fā)布《證券公司保薦業(yè)務規(guī)則》，以督促保薦機構歸位盡責、發(fā)揮資本市場“看門人”作用為導向，進一步明確保薦機構的基本職責和執(zhí)業(yè)標準。

同日，深交所披露，近期對創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市中履職盡責不到位的8家保薦機構的投行、質(zhì)控、內(nèi)核負責人以及保薦代表人實施談話提醒，進一步督促保薦機構勤勉盡責，切實承擔起核查把關職責。

深交所指出，被約談機構在投行業(yè)務出現(xiàn)的問題反映出“三個不到位”：一是發(fā)行上市準備不到位。有的發(fā)行人、保薦機構仍然存在“闖關”心理和“占位”習慣，對發(fā)行人內(nèi)部治理和內(nèi)控中存在的突出問題未整改規(guī)范到位即“帶病申報”。二是勤勉盡責不到位。有的保薦機構核查把關不主動、不深入，審核中對發(fā)行人業(yè)務經(jīng)營、會計處理等重要事項禁不住問詢，未能提供合理解釋，被開展現(xiàn)場督導或現(xiàn)場檢查后打起“退堂鼓”。三是創(chuàng)業(yè)板定位理解不到位。有的保薦機構對創(chuàng)業(yè)板主要服務創(chuàng)新型成長型企業(yè)認識不深刻，少數(shù)申報企業(yè)不符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)”“四新”要求，在審核中主動撤回或被否決。

超30家保薦機構收逾百張罰單

今年以來，對包括券商、會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構等保薦機構的監(jiān)管也呈現(xiàn)持續(xù)高壓態(tài)勢。

日前，西部證券和東興證券的保薦代表人均收到上交所的罰單。其中，西部證券保薦代表人高峰、徐偉在榮信匯科電氣股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請項目中，存在保薦職責履行不到位、履行報告義務不及時等多種違規(guī)行為，被上交所予以監(jiān)管警示；東興證券作為澤達易盛的保薦機構，在持續(xù)督導期內(nèi)，公司保薦代表人胡曉莉、陶晨亮在職責履行方面存違規(guī)行為，未能充分核查公司委托理財變更情況，相關核查意見不準確、不完整，未有效督促公司建立健全內(nèi)部控制，相關持續(xù)督導意見不準確，被上交所予以監(jiān)管警示。

8月12日，招商證券公告稱，因其2014年在開展上海飛樂股份有限公司（現(xiàn)“中安科股份有限公司”）獨立財務顧問業(yè)務工作期間未勤勉盡責，涉嫌違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。記者注意到，受其影響，15家IPO發(fā)行人中止審核；7月1日，因江海證券在擔任歐比特發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的財務顧問時涉嫌未勤勉盡責，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，被中國證監(jiān)會立案。此外，因卷入“樂視造假案”，今年包括中德證券、中泰證券、平安證券、利安達會計師事務所、華普天健會計師事務所、信永中和會計師事務所等多家中介機構及會計師事務所均因未勤勉盡責收到了罰單。

據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者不完全統(tǒng)計，今年以來已有35家保薦機構收到了來自中國證監(jiān)會、各地證監(jiān)局以及交易所的105張罰單，收到罰單的對象包括個人以及公司。具體來看，罰單中涉及的保薦機構包括券商、會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構等，監(jiān)管對象類型包括會計師事務所、券商、保薦代表人、簽字會計師以及資產(chǎn)評估師等。處罰類型包括立案調(diào)查、責令改正、警告、出具警示函、監(jiān)管警示、警告、監(jiān)管談話等，一些具體的監(jiān)管對象還被予以證券市場禁入及罰款的處罰。

“看門人”責任進一步壓嚴壓實

中介機構尤其是保薦機構作為資本市場“看門人”，其勤勉盡責情況直接決定了注冊制下申報項目質(zhì)量、核查把關質(zhì)量和信息披露質(zhì)量。隨著全面注冊制落地在即，監(jiān)管層對“看門人”的責任也在進一步壓嚴壓實。

今年年初，證監(jiān)會2022年系統(tǒng)工作會議強調(diào)，進一步完善以信息披露為核心的注冊制安排，突出主板改革這個重中之重，加快推進發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型，進一步壓實中介機構“看門人”責任，增強各方合力，推動形成有利于全面實行注冊制的良好市場生態(tài)，確保改革平穩(wěn)落地。今年5月底，中國證監(jiān)會發(fā)布了《保薦人盡職調(diào)查工作準則》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務工作底稿指引》，旨在持續(xù)完善制度規(guī)則體系，督促保薦機構不斷提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，提高資本市場服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展能力。

交易所層面，上交所始終堅持壓嚴壓實中介機構責任，把好企業(yè)上市入口關，及時向市場反饋審核情況、常見問題和典型案例，傳遞監(jiān)管導向。在公開審核的同時，實施針對保薦機構的現(xiàn)場督導機制，壓嚴壓實中介機構的把關責任。以科創(chuàng)板為例，截至6月30日，針對審核問詢回答和核查仍存在較大疑問的59個項目進行現(xiàn)場督導，47個項目經(jīng)督導后撤回申請，現(xiàn)場督導的效果初步顯現(xiàn)。2022年以來，上交所共開展保薦機構座談會2期、業(yè)務培訓3期，覆蓋90余家保薦機構、630余名從業(yè)人員。對于未切實擔責的發(fā)行人和中介機構，予以嚴肅懲戒，形成監(jiān)管威懾，截至目前，共作出通報批評5次，監(jiān)管警示39次，采取監(jiān)管工作函等監(jiān)管工作措施180余次。

“注冊制下對保薦機構等中介機構的要求，提高到了一個前所未有的高度。”經(jīng)濟學者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春認為，壓實中介機構責任，需要從制度上進行進一步規(guī)范和引導。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新則認為，壓實中介機構責任，關鍵是要提高執(zhí)法效率、執(zhí)法水平和法律威懾力。他認為，強化監(jiān)管、讓市場各方主體（包括發(fā)行人、中介機構以及投資者等）守法經(jīng)營、敬畏法律，唯一有效的辦法就是要強化法人的責任。同時，加大對自然人的追責力度，相關案例進行“終身追責”。