“化工茅”萬華化學(600309.SH)宣布漲價。
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12月28日，萬華化學發布公告稱，自2023年1月份開始，公司中國地區聚合MDI掛牌價16800元/噸（同2022年12月份相比沒有變動）；純MDI掛牌價20500元/噸（比2022年12月份價格上調500元/噸）。
MDI是二苯基甲烷二異氰酸酯（純MDI）、含有一定比例純MDI與多苯基多亞甲基多異氰酸酯的混合物（聚合MDI）以及純MDI與聚合MDI的改性物的總稱，是生產聚氨酯最重要的原料。
據了解，國內聚合MDI主要用于冰箱、冷庫、建筑保溫、汽車等領域，而純MDI的應用集中在合成革、制鞋、紡織行業。
12月，受國內疫情解控影響，終端消費升溫帶動下游市場開工提升，進一步帶動MDI原料消耗需求，MDI價格筑底反彈。根據百川資訊數據，截止12月25 日，國內純MDI價格17200元/噸，較月初上漲8.6%，聚合MDI價格14800元/噸，較月初上漲4.2%。
萬華化學是我國MDI行業的龍頭企業，也是全球最大的MDI制造企業。從2021年全球MDI企業產能來看，萬華化學擁有全球最大的MDI產能，其產能達到260萬噸/年，占全球總產能的27.5% 。
公司主要業務包括聚氨酯業務、石化業務板塊、精細化學品及新材料。
其中，聚氨酯主要包括MDi和TDI，萬華化學是國內唯一擁有MDI制造技術自主知識產權的企業。2021年該板塊營收604.9億元，同比增長72%，毛利率35%。
12月22日，萬華化學發布公告稱其控股子公司萬華化學（福建）異氰酸酯有限公司年產40萬噸MDI裝置已全線貫通，并于2022年12月22日產出合格產品，實現一次性開車成功。
至此，在MDI領域，萬華化學已擁有305萬噸/年產能，占全球MDI總產能的30%。另外，萬華化學還在對寧波基地現有MDI裝置進行技術改造，使MDI裝置的總生產能力提高到180萬噸/年，其中一期由40萬噸/年擴建至60萬噸/年，二期由80萬噸/年擴建至120萬噸。
另一方面，萬華化學的MDI生產成本，全球最低。全球掌握生產MDI的公司僅僅五六家，萬華是其中成本最低的公司，一噸的生產成本，能夠比同行便宜幾千元。
當然，MDI價格周期波動非常明顯，萬華化學業績波動也較為明顯。但是從長期看，萬華化學業績一直在穩步向上走。
2022年前三季度，萬華化學實現的營業收入達到1304.20億元，同比增長21.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為136.08億元，同比下降30.36%。
對此，萬華化學解釋稱，全球能源價格高企，公司能源成本同比大幅上漲，導致利潤下降。
財經網注意到，萬華化學基本上是每月調整產品銷售價格。但從公司產品銷售價格來看，前三季度多種主營產品出現階段性下跌。其中純MDI價格從3月的26800元/噸降至9月份的21000元/噸，降幅21.64%；聚合MDI則從22800元/噸降至17500元/噸，降幅23.25%。
中金公司研報預計，未來幾年全球MDI需求將保持5%左右的復合增速，萬華化學的MDI產能釋放與全球需求增長基本匹配。目前MDI盈利處于底部位置，全球MDI產能利用率處于較高水平，同時2023年全球MDI產能增速僅4%，隨著國內經濟逐步復蘇，預計國內MDI需求有望逐步改善，將帶動MDI價格和盈利逐步回升。
國金證券也持類似觀點，其研報指出，隨著經濟的觸底回升，萬華化學MDI盈利后續有望改善。
