受新冠疫情影響，投資者避險(xiǎn)需求急劇升溫，美國(guó)10年期國(guó)債收益率持續(xù)在低位徘徊。分析人士認(rèn)為，在疫情形勢(shì)尚未明朗之前，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求將持續(xù)居高不下，加之美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松等政策影響，預(yù)計(jì)近期美國(guó)國(guó)債收益率或?qū)⒗^續(xù)處于低位，短期內(nèi)恐難回升。
美國(guó)勞工部2日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位480萬(wàn)個(gè)，高于市場(chǎng)預(yù)期的300萬(wàn)個(gè)。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月顯著超預(yù)期一度推動(dòng)當(dāng)天美國(guó)10年期國(guó)債收益率升至0.71%上方，但市場(chǎng)對(duì)失業(yè)形勢(shì)和疫情反彈的擔(dān)憂很快令該收益率回落至0.67%。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼政策研究主任海迪·希爾霍爾茨表示，鑒于過去幾周美國(guó)疫情反彈、企業(yè)再次關(guān)閉和美國(guó)政府提供的額外失業(yè)救濟(jì)金將于7月底到期，6月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期很可能只是“暴風(fēng)雨前的短暫喘息”。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)日前公布的6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心疫情反彈將擾亂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，引發(fā)新一輪失業(yè)潮和更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)低迷。
美聯(lián)儲(chǔ)在6月上旬召開的貨幣政策會(huì)議結(jié)束后宣布，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在零至0.25%之間。美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)公開市場(chǎng)委員會(huì)成員一致認(rèn)為，今明兩年聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將維持在這一超低水平。
宏觀經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)MRB合伙公司表示，美聯(lián)儲(chǔ)在今后數(shù)月仍將致力于為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支持，美聯(lián)儲(chǔ)釋放的信號(hào)暗示國(guó)債收益率在未來6至12個(gè)月或?qū)⒁廊惶幱诘臀弧?/p>
美國(guó)銀行全球研究部債券分析師拉爾夫·阿克塞爾預(yù)計(jì)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率將在第三季度處于0.6%的平均水平，如果美聯(lián)儲(chǔ)不實(shí)施特殊控制措施，第四季度收益率預(yù)計(jì)將回升至1%，2021年第一季度回升至1.25%。
瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理全球首席投資官馬克·黑費(fèi)爾表示，由于各國(guó)為應(yīng)對(duì)疫情采取刺激措施，未來全球資產(chǎn)負(fù)債程度將增加。
黑費(fèi)爾預(yù)計(jì)，央行將繼續(xù)壓低低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回報(bào)率，導(dǎo)致國(guó)債收益率或?qū)⒃诟L(zhǎng)時(shí)間處于低位。雖然高質(zhì)量債券依然是投資組合的重要部分，但投資者會(huì)更多考慮將其他風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)納入投資組合。
