上市首日，巴比食品開盤即迎頂格上漲，截至當日收盤，其股價上漲44%，收于18.32元，總市值達45.4億元。實控人劉會平、丁仕梅夫婦為公司最大股東，身價已經超過28億元。
謎底揭曉，不是慶豐包子鋪也非天津狗不理，“中國包子第一股”最終花落巴比饅頭母公司——中飲巴比食品股份有限公司(下稱“巴比食品”)。
10月12日上午，身著筆挺西服、戴著一條象征吉利以及股票上漲紅色圍巾的巴比食品創始人劉會平出現在上交所敲鐘臺上，伴隨著清脆的鐘鳴聲，這個自2019年底正式沖刺IPO的企業終于如愿插上資本翅膀。根據巴比食品最新披露的招股書，該公司此次公開發行新股6200萬股(占發行后總股本的25%)，擬募集總額為7.44億元，發行價格為12.72元/股，發行市盈率為22.99倍。
上市首日，巴比食品開盤即迎頂格上漲，截至當日收盤，其股價上漲44%，收于18.32元，總市值達45.4億元。實控人劉會平、丁仕梅夫婦為公司最大股東，身家也水漲船高。
“一方面，巴比食品在行業地位較高，這主要體現在其連鎖門店數量在同行業排名靠前。”對于今日巴比食品開盤后的表現，上海博蓋咨詢創始合伙人高劍鋒告訴《國際金融報》記者，巴比食品受到資本青睞主要來自兩方面的邏輯，另一方面，在細分領域雖然是龍頭，但市場占有率較低的現狀也意味巴比食品具有巨大的發展空間。
創始人財富大漲
或許，1998年懷揣借來的4000塊錢，只身前往上海創業的安徽懷寧縣人劉會平，斷然不會料到依靠賣饅頭包子這門“小生意”，自己的身家將達到數十億元。
公開資料顯示，作為一家中式面點速凍食品制造企業，巴比食品的前身是劉會平于2000年在上海創立的“劉師傅大包”饅頭包子店。2003年，“劉師傅大包”正式更名“巴比饅頭”，目前該公司旗下產品涵蓋包子、饅頭、粗糧點心、餡料以及粥品飲品等近百余種。
與眾多食品上市公司類似，從股份結構上來看，巴比食品目前仍是一家傳統家族式企業。Wind數據顯示，截至10月12日，目前擔任巴比食品董事長、總經理的劉會平及其配偶丁仕梅為公司第一、二大股東，合計直接持有公司股份總數的48.47%。同時，劉會平作為有限合伙人通過天津會平、天津巴比、天津中飲間接持有公司13.95%的股份，夫婦二人合計持有公司股份為62.42%。
按照巴比食品當前45.4億元的市值估算，劉會平夫婦的身價已經超過28億元。
天風證券食品飲料首席分析師劉暢此前對記者分析，食品類上市公司多為家族式企業逐漸發展而來，包括類似桃李面包、絕味食品、西麥食品等皆是如此，“我個人認為，家族企業因此控股比例高，對經營權有絕對的話語權，經營結構穩定，這些企業能脫穎而出，也證明了團隊是具有戰斗力的。不過，之后更多的還是要引入外部團隊或資金，以增強團隊活力，能夠分權分利，讓企業能夠有持續的這種生命力”。
值得一提的是，與上述兩人共享資本“盛宴”的還有其唯一機構股東加華資本。
根據相關資料，早在5年前，劉會平便與該機構簽訂戰略合作協議，融資1億元共同推進在主板A股上市的進程。截至當前，加華資本的關聯公司嘉華天明(天津)資產管理合伙企業(有限合伙)為巴比食品第四大股東，持股比例為5.25%。
加速跑馬圈地
在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，巴比食品在資本端備受關注，能夠成為“中國包子第一股”主要得益早餐經濟的推動，“這是一個非常有潛力的機會市場，具有巨大的想象空間”。
獨立市場研究咨詢公司英敏特此前在一份關于中國早餐消費報告中預測，中國消費者早餐食品總消費將從2015年的1.334萬億元增至2021年的1.948萬億元。到2021年，在外食用早餐市場銷售額預計將突破8400億元。
這對于2019年營收為10.64億元的巴比食品而言，的確是一塊巨大的蛋糕。10月12日下午，巴比食品方面在回復《國際金融報》記者采訪時表示，公司此次擬發行新股的募集資金將用于產能擴張和生產制造及管理的技術提升，其中包含在今年10月在南京溧水正式開建11萬平方米中央工廠，以及明年11月在上海車墩開建6萬平方米中央工廠。“我們也會在業務升級，比如基于門店開發早餐自提柜，如放在小區的出口、地鐵的出口、辦公樓的入口等”。
目前，從市場分布看，巴比食品的業務區域主要集中華東、華南及華北地區。數據顯示，2017年-2019年，巴比食品在華東地區分別實現營收8.13億元、9.19億元以及9.72億元，營收占比均在90%以上。
“目前，公司雖然已建立了全渠道的銷售體系，銷售渠道包括直營門店、加盟門店、團餐銷售客戶等。但公司線下門店主要集中于上海、江蘇、浙江、廣東等地區，北京等市場仍處于初步開發階段，銷售區域較為集中，在一定程度上制約了公司未來業務的發展。若公司不能積極開拓其他市場，將會對公司經營業績的提升造成一定影響。”在招股書上，巴比食品如是寫。
在高劍鋒看來，中國地域遼闊，市場差異化程度較大，以上海為發源地的巴比食品產品具有一定的區域性，目前距離全國化布局仍有一定的差距。“這也是其上市融資的一個非常重要的投資方向”。
“公司的核心戰略目標是打造中式面點的領導品牌，我們正在不斷研發連鎖門店的產品，比如馬上要做的速凍食品，也就是我們打造的鎖鮮產品。”根據巴比食品方面給到記者的回應，該公司正在籌劃根據不同區域及渠道開發不同的產品。
