春節(jié)過后，資金撤出部分估值偏高的“核心資產(chǎn)”，A股市場震蕩加劇。部分個人投資者開始轉(zhuǎn)向關(guān)注“固收+”產(chǎn)品，機構(gòu)投資者方面，一些帶有打新策略的偏債混合型基金受到青睞。
也有業(yè)內(nèi)人士反饋，由于擔心底倉波動，影響打新收益的確定性，部分機構(gòu)投資者對認購新成立的打新基金仍存顧慮。
近期，多只成立規(guī)模剛剛超過2億，成立戶數(shù)在200戶附近的混合型基金陸續(xù)成立，在業(yè)內(nèi)人士看來，這部分產(chǎn)品應為機構(gòu)定制的打新基金。
一位基金公司人士透露，一般打新基金都有類似特征：偏債混合型、發(fā)行速度快、成立規(guī)模2億出頭、認購戶200多。
創(chuàng)金合信鑫祥混合基金合同生效公告顯示，該基金成立于2月初，成立規(guī)模2.07億元，其中A類份額認購金額17.4萬元，C類份額認購金額2.06億元，募集有效認購總戶數(shù)為399戶。
申萬菱信宜選混合基金2月3日開始募集，兩天就結(jié)束募集，最終成立規(guī)模為2億元，認購戶數(shù)308戶。
除此之外，招商穩(wěn)興、民生加銀匯利、永贏鑫欣混合等基金也具有類似特征。
上述基金公司人士表示，這些基金均是機構(gòu)版的打新基金，隨著申購資金陸續(xù)進入，產(chǎn)品在達到預期規(guī)模之后會限制大額申購。
“目前債券市場收益率偏低，而股票市場風險較高，以20%左右的股票倉位作為底倉，輔以打新策略的產(chǎn)品風險較為可控，風險收益比更優(yōu)。機構(gòu)對這類基金的擬任基金經(jīng)理沒什么要求，更多是看基金的投資策略。這類基金的客戶主要是保險機構(gòu)及銀行理財子公司。”北京一位基金公司人士透露。
創(chuàng)金合信基金表示，機構(gòu)投資者投資混合型基金，是要尋求收益相對平滑的資產(chǎn)，混合型基金有固收+、股債平衡、偏股混合等多種形態(tài)，相對股票型基金、偏股混合型基金在控制波動率、回撤幅度方面有更多的選擇。其中包含打新策略的混合型基金還可以有比較穩(wěn)定的打新收益。“我們觀察發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)投資者比較偏好風格穩(wěn)定、回撤控制能力較強、打新定價能力突出的基金經(jīng)理。”
“此前打新基金主要以靈活配置混合基金為主，但在上報時，監(jiān)管要求說明靈活配置混合基金倉位運作變動的具體規(guī)則，因此新近成立的打新基金主要是偏債混合型。”一位基金公司產(chǎn)品部人士說。
在業(yè)內(nèi)人士看來，存量打新基金紛紛限制大額申購是機構(gòu)客戶轉(zhuǎn)向新成立的打新基金的原因。當前A股市場震蕩較大，部分機構(gòu)擔心底倉波動，對認購打新基金持觀望態(tài)度。
“經(jīng)過測算，打新基金的最佳規(guī)模是7億-8億，規(guī)模太大容易攤薄打新收益，大部分打新基金到了一定規(guī)模就會限制大額申購，這也是部分機構(gòu)尋求新成立打新基金的原因。”一位業(yè)內(nèi)人士透露。不過，他也強調(diào)，目前打新基金的需求并沒有想象中大，一些機構(gòu)擔心底倉資產(chǎn)出現(xiàn)波動，不愿意參與新成立打新基金初期建倉過程。通常情況下，從建倉到可以打新大致需要20天左右，有的機構(gòu)更愿意等待老的打新基金空出額度。
一位基金公司機構(gòu)投資部總監(jiān)也反饋了類似的情況，“大部分機構(gòu)還是愿意投資打新基金，但希望等到股票底倉完成建倉，規(guī)模做到4億-5億適宜打新時，他們再進行申購。而現(xiàn)在的問題是，已經(jīng)建倉并運作的打新基金基本都已經(jīng)限制了大額申購，若采取分散投資的方式，只能每只打新基金申購一兩千萬額度，達不到機構(gòu)想要配置的金額上限。這樣一來，部分機構(gòu)轉(zhuǎn)而愿意拿出資金認購新的打新基金，不過這樣做的機構(gòu)不算多。”
“雖然目前打新收益還可以，但新基金從上報到產(chǎn)品獲批，再到建倉打新，可能需要3個月，周期相對較長，3個月之后打新收益如何很難判斷。因此大部分機構(gòu)不愿意等待，有存量打新基金額度空出來就買一點。只有少部分機構(gòu)愿意與基金公司合作成立新的打新基金。”上海一位基金公司機構(gòu)投資部人士說。
“參與認購打新基金的意向機構(gòu)客戶不算特別多，一方面原因是近期股市波動，另一方面，科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板打新熱度也不如去年。”上述基金公司人士說。
