由參與定增改為投資子公司，國瓷材料(300285.SZ)與高瓴資本的戰略合作進入落地實施階段。
5月25日晚間，國瓷材料披露公告，公司全資子公司深圳愛爾創科技引入高瓴德祐、松柏投資作為戰略投資者。在完成數字口腔業務整合之后，兩家機構將合計出資2億元受讓國瓷材料所持愛爾創8.89%股權，并向國瓷材料提供5億元的專項發展借款，用于愛爾創集團內公司的業務發展，投資人也將獲得以不超過5億元投資愛爾創的購股權。
深受高瓴及松柏兩家機構青睞的國瓷材料及其子公司愛爾創自身經營實力也較強。2020年和今年一季度，愛爾創分別實現營業收入5.79億元、1.54億元，凈利潤1.28億元、4382.4萬元。國瓷材料在去年也實現了25.42億元的營業收入和5.74億元的凈利潤，并且扣非凈利潤連續五年穩步提升。
在本次交易中，愛爾創的整體估值達到了22.5億元。國瓷材料表示，本次交易之后，高瓴德祐、松柏投資將成為愛爾創的戰略投資人，并在協助引進相關領域高端人才并介紹口腔領域合作機會等方面與愛爾創達成一系列戰略合作安排。
高瓴及松柏出資2億受讓愛爾創股份
事實上，國瓷材料與高瓴、松柏兩家機構的合作籌劃已有一年。
去年6月份，國瓷材料曾拋出一份定增方案，公司擬定增募資不超過15億元，引入的戰略投資者珠海高瓴懿成股權投資合伙企業(有限合伙)將認購6.45億元。
三個月后，國瓷材料修改定增方案，將募資規模調減至8.55億元，由實控人張曦包攬。雖然退出了國瓷材料的定增，但高瓴資本并沒有放棄對其的投資。
同時，高瓴資本與國瓷材料簽署投資框架協議，高瓴資本、松柏投資擬通過不超過5億元增資愛爾創、不超過2億元受讓國瓷材料持有的愛爾創股權方式，對愛爾創進行投資。
據了解，高瓴資本是松柏投資管理的投資平臺主要股東，與松柏投資在醫療健康消費領域(包括牙科領域)是獨家戰略合作伙伴關系，雙方在相關領域內有著廣泛深入的商業以及股權合作。
直至今年5月25日，愛爾創引入高瓴資本及松柏投資作為戰投一事有了最新進展。當日，國瓷材料、愛爾創等相關方與高瓴德祐、松柏投資(與高瓴德祐以下合稱“投資人”)簽署了相關投資協議，國瓷材料擬以合計2億元的對價向投資人轉讓愛爾創8.89%股權，同時投資人安排向國瓷材料提供5億元的專項發展借款，投資人獲得以不超過5億元投資愛爾創的購股權。該筆借款專項用于愛爾創集團內公司的業務發展，并由松柏投資與國瓷材料簽署借款協議及其附屬的股權質押合同。
在借款發放之后的36個月內，投資人還可通過行使購股權向愛爾創科技投資最多不超過5億元，使得其合計所持有的愛爾創股權比例最多不超過公司屆時股權總額的25.45%。
此外，作為本次交易的一部分，國瓷材料的全資子公司愛爾創及控股子公司深圳愛爾創數字口腔將在投資人進行本次交易前完成數字口腔業務整合，國瓷材料、深圳青云、東營銘朝將以其持有的深圳愛爾創數字口腔的全部股權作為對價，認購愛爾創增發的相應股權。數字口腔權益整合完成后，深圳愛爾創數字口腔將成為愛爾創的全資子公司。愛爾創集團公司也將在投資人進行本次交易前完成結構陶瓷研發、生產及銷售業務的劃轉。
在本次交易中，愛爾創的整體估值達到了22.5億元。在數字口腔權益整合完成的前提下，高瓴資本及松柏投資將分別且不連帶地以1億元的對價分別從國瓷材料處受讓數字口腔權益整合完成后深圳愛爾創科技4.445%的股權。
交易完成后，國瓷材料、深圳青云、東營銘朝合計持有愛爾創91.11%的股權，國瓷材料對于愛爾創的控制權不變，高瓴德祐、松柏投資各自持有愛爾創4.445%的股權。
愛爾創去年盈利1.28億實力較強
能獲得高瓴及松柏兩家機構的青睞，國瓷材料及其子公司愛爾創的實力也不容小覷。
公告顯示，愛爾創主營氧化鋯瓷塊等齒科材料產品的研發、生產及銷售以及數字化口腔解決方案的研發與設計。
2020年和2021年一季度，愛爾創分別實現營業收入5.79億元、1.54億元，凈利潤1.28億元、4382.4萬元。截至今年3月末，愛爾創的資產總額為8.61億元，負債總額和資產凈額則分別為1.44億元、7.17億元。
作為愛爾創的母公司，國瓷材料是一家專業從事新材料領域，集研發、生產、銷售為一體的高新技術企業。2012年初，公司登陸創業板。2018年，國瓷材料作價8.1億元收購愛爾創剩余75%股權，完成對后者的全控。
在包括對愛爾創在內的系列并購完成后，國瓷材料形成了電子材料、催化材料、生物醫療材料和其他材料四大業務板塊，盈利能力逐步提升。
2020年，國瓷材料實現營業收入25.42億元，同比增長18.08%，凈利潤5.74億元，同比增長14.64%，扣除非經常性損益后的凈利潤為5.39億元，同比增長14.51%，自2015年以來連續六年扣非凈利潤正增長。
今年第一季度，國瓷材料業績再提速，報告期內實現營業收入6.21億元，同比增長27.55%，凈利潤和扣非后凈利潤分別為1.86億元、1.63億元，同比增長61.62%、51.28%。
隨著此次引入高瓴和松柏兩家戰投落地，國瓷材料及愛爾創資金實力及業務布局將起到較大的助益作用。
國瓷材料表示，高瓴德祐、松柏投資在口腔、醫療健康領域有豐富的投資與運營背景，引入高瓴德祐、松柏投資將有助于深圳愛爾創科技提升產品創新力和渠道專業力，為深圳愛爾創科技提供長期賦能。另外，借助高瓴德祐、松柏投資在行業內的優勢，加快公司相關產業板塊的全球化布局。
