在產(chǎn)能方面，愛瑪科技撒開了腿;在銷量方面，愛瑪科技又崴了腳。

7月11日晚間，愛瑪科技(603529.SH)發(fā)布公告顯示，公司擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的募集資金總額不超過20億元，募集資金將用于擴產(chǎn)和升級營銷網(wǎng)絡(luò)。

愛瑪科技2021年6月上市以后，便不斷擴大產(chǎn)能，以滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和市場拓展的需要。

不過，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2021年年報中，愛瑪科技“三緘其口”，對產(chǎn)能等關(guān)鍵數(shù)據(jù)不予披露。

實際上，2021年，愛瑪科技產(chǎn)量達877.52萬輛，同比增長約11%;銷量達867.04萬輛，同比增長約9%。而愛瑪科技集團國內(nèi)事業(yè)部總裁高輝曾表示：“2021年，國內(nèi)事業(yè)部產(chǎn)銷目標(biāo)必保1600萬輛，沖刺1800萬輛。”

由此來看，愛瑪科技僅完成了“必保”目標(biāo)的54%，“沖刺”目標(biāo)的48%。

需要關(guān)注的是，愛瑪科技2021年銷售費用達5.51億元，同比增長38.07%，與換來的銷量增幅相比差距巨大。

不斷擴大產(chǎn)能布局

在擴大產(chǎn)能的道路上，愛瑪科技正在急速狂奔。

7月11日晚間，愛瑪科技發(fā)布2022年度公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案顯示，本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的募集資金總額不超過人民幣20億元，扣除發(fā)行費用后，募集資金將投資于麗水愛瑪車業(yè)科技有限公司新能源智慧出行項目(一期)，項目總投資20億元，擬投入募集資金15億元;投資于愛瑪科技集團股份有限公司營銷網(wǎng)絡(luò)升級項目，項目總投資5.36億元，擬投入募集資金5億元。

愛瑪科技成立于1999年，并于2004年步入電動兩輪車行業(yè)，是中國最早的電動兩輪車制造商之一。公司主營業(yè)務(wù)為電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車等的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

不過，在資本市場，愛瑪科技還是“新人”，公司2021年6月15日登陸A股，上市募集資金18.1億元，主要用于天津愛瑪電動車自行車整車及配件加工制造項目、江蘇愛瑪塑件噴涂生產(chǎn)線技術(shù)改造項目以及公司終端店面營銷網(wǎng)絡(luò)升級項目等。

2021年7月30日，愛瑪西南制造基地項目簽約儀式在銅梁舉行，愛瑪科技宣布將投資20億元在銅梁建設(shè)愛瑪西南制造基地，達產(chǎn)后可年生產(chǎn)各類電動摩托車約300萬輛，實現(xiàn)年產(chǎn)值100億元

彼時，據(jù)相關(guān)負責(zé)人介紹，該項目一期將在2021年投產(chǎn)，2022年可實現(xiàn)產(chǎn)能100萬輛。預(yù)計整個項目可帶動配套企業(yè)形成200億元的新能源短途智慧出行產(chǎn)業(yè)集群。

2021年9月，愛瑪科技發(fā)布公告稱，擬建設(shè)臺州智能電動車及高速電摩項目，項目計劃總投資約10億元，其中土地和固定資產(chǎn)投資約7億元，公司擬通過自有資金、直接或間接融資等方式解決。

2022年7月5日，愛瑪科技發(fā)布關(guān)于公司擬與貴港市人民政府簽署《投資協(xié)議書》的公告。

公告顯示，公司擬在貴港市投資建設(shè)愛瑪智慧出行產(chǎn)業(yè)園項目，項目計劃投資總額約11.5億元人民幣，項目總用地約400畝，項目建設(shè)工期24個月。

愛瑪科技表示，該項目將進一步完善公司產(chǎn)能布局，滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和市場拓展的需要，符合公司全體股東的利益。

銷量目標(biāo)無產(chǎn)能保障

大肆擴產(chǎn)之下，愛瑪科技可以消化嗎?

2018年至2020年，愛瑪科技產(chǎn)量分別為455.33萬臺、564.50萬臺、754.07萬臺;銷量分別為456.37萬臺、548.80萬臺和757.07萬臺;產(chǎn)銷率分別為100.23%、97.22%和100.40%。

同期，愛瑪科技產(chǎn)能分別為479.87萬臺、592.92萬臺和761.06萬臺;產(chǎn)能利用率分別為94.89%、95.21%和99.08%。

2021年年報顯示，包括電動自行車、電動兩輪摩托車、電動三輪車和自行車在內(nèi)，愛瑪科技2021年產(chǎn)量達877.52萬輛，同比增長約11%;銷量達867.04萬輛，同比增長約9%。

具體來看，愛瑪科技2021年生產(chǎn)電動自行車511.29萬臺，銷售501.88萬臺;生產(chǎn)電動兩輪摩托車333.77萬臺，銷售333.17萬臺;生產(chǎn)電動三輪車21.19萬臺，銷售20.45萬臺;生產(chǎn)自行車11.28萬臺，銷售11.54萬臺。

在2020全球供應(yīng)商大會上，愛瑪科技集團國內(nèi)事業(yè)部總裁高輝表示：“2021年，國內(nèi)事業(yè)部產(chǎn)銷目標(biāo)必保1600萬輛，沖刺1800萬輛。”

由此來看，愛瑪科技僅完成了“必保”目標(biāo)的54%，“沖刺”目標(biāo)的48%。

有意思的是，愛瑪科技證券事務(wù)代表楊菲在接受采訪時表示，上市公司提前披露銷售目標(biāo)是違規(guī)的，愛瑪科技并沒有披露過銷售目標(biāo)。

又有報道顯示，愛瑪科技董秘辦公室相關(guān)人員稱，2021年未完成產(chǎn)銷目標(biāo)，與愛瑪實施的經(jīng)營策略有關(guān)。“2021年是我們上市第一年，上市期間我們采取的是穩(wěn)步的經(jīng)營策略，渠道擴張、產(chǎn)能擴張各方面相對保守。”

一個壓根不承認有產(chǎn)銷目標(biāo)，一個又借口說上市年要保守，這兩個邏輯均顯得有些站不住腳。

有意思的是，愛瑪科技在招股書中較為詳盡地披露了公司產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率等信息，但2021年年報中，公司又“三緘其口”，對關(guān)鍵數(shù)據(jù)不予披露。

如果按照高輝所說的目標(biāo)，愛瑪科技并沒有相應(yīng)產(chǎn)能作為保障，即便加班加點，也難以完成1600萬輛的目標(biāo)。

需要關(guān)注的是，愛瑪科技2021年銷售費用達5.51億元，同比增長38.07%，公司表示主要原因是公司擴大銷售團隊及加大營銷投入。

但從效果來看，愛瑪科技銷售費用增長38.07%，換來的是銷量僅增長約9%，兩者極為不匹配。