相傳章燎原歷經27次創業失敗，最終在詹氏集團打工時學得了“一身本領”，互聯網大潮來臨，他迅速投身其中。創業伊始，他神預言“電商零食有五年的爆發期”。
三只松鼠(300783.SZ)搭上了電商流量時代的便車，在資本助力之下，一路狂奔，迅速成為互聯網零售行業的龍頭老大。
2019年，隨著三只松鼠登陸A股市場，章燎原的身家超百億，其也以“松鼠老爹”自居。
然而，隨著流量時代紅利逐漸消失，被電商綁架的三只松鼠的危機隨之而來。章燎原強行推動轉型，線下大舉開店，聚焦堅果縮減SKU……毫無章法的轉型，帶給三只松鼠的是進一步陷入困境。
曾經豪氣喊出千億目標的章燎原遭遇業績劇降。今年上半年，三只松鼠實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)為2417.13萬元，同比下降逾90%，且直降至2016年以來最低。
喊消費者為“主人”，卻頻頻爆發產品質量危機，三只松鼠成立10周年之際，章燎原是時候好好審視一下自己，未來之路到底該如何走。
敏銳抓住電商紅利順勢爆發
京東、拼多多、美團的崛起，靠的是互聯網，章燎原的揚名，也源于互聯網。
章燎原屬于典型草根，無資金、無技術、無資源，有的是毫不氣餒的斗志。1976年，章燎原出生于安徽一個小村莊，中專畢業后開始在社會闖蕩。
公開消息稱，1994年，是章燎原人生轉折點。這一年，章燎原第一次接觸到做生意的有錢人——他的表哥，并激發了創業夢想。
當時，他去找表哥玩，表哥豪爽地請他吃了一頓3000多元的大餐。在那個年代，月工資500元算是高薪。表哥的“有錢”觸動了章燎原，他立志要做一個有錢人，途徑就是創業。
說干就干，章燎原開始做各種各樣的鄉下買賣。服裝、冷飲、CD碟、摩托車、開小餐館、擺地攤，章燎原都嘗試過，無不以失敗告終。有消息稱，就是這樣的小買賣，章燎原嘗試了27次，虧了27次，虧得慘不忍睹。“做表哥那樣的有錢人”的決心給了他無限勇氣，讓他繼續逆行。
后悔讀書少的章燎原在經營小買賣時還發奮讀書，人物傳記、營銷成了他的大餐。通過書籍與實踐，探索商界，了解人性。后來，他談及此事表示，經商對人性的把握太重要了。
2002年，是章燎原人生的又一個轉折點。飽嘗了27次創業失敗后，26歲的章燎原意識到，沒有資本，也沒有合適的創業機會。這一年，他選擇進入安徽詹氏食品集團進行商業積累。
在詹氏集團，章燎原實踐自己的營銷知識，并很快嶄露頭角。營銷員、區域經理、營銷副總經理、經理、總經理，章燎原在詹氏集團干得有聲有色，成為有車有房一族。
在詹氏集團，章燎原做了殼殼果——一家在網上賣山核桃的店。2011年殼殼果的銷售額達2000萬元。
章燎原深刻感受到時代的變化，電商時代來了。但在公司內部，有人認為電商不靠譜，章燎原走火入魔了。
線上線下的沖突，詹氏集團老板保守，讓章燎原下定了再次創業的決心。
2012年，相隔10年，章燎原迎來人生的第三個轉折點。他和五名小伙伴一起創辦三只松鼠，這是一家純粹的互聯網零食企業，主打非過度加工的堅果、花茶、干果、粗糧等品類。
搭上電商時代快車，章燎原確實創造了奇跡。2012年2月16日，三只松鼠品牌在安徽蕪湖創立，當年6月19日，在淘寶試運營上線，7天完成1000單銷售，8月23日，從第一單到日銷售1000單僅用63天，創下電商發展速度的奇跡。當年雙11，三只松鼠日銷售766萬元，刷新天貓食品行業單天日銷售額紀錄，名列零食特產類銷售第一名。2013年12月27日，其全網年銷售突破3億元。
到2019年，三只松鼠年營業收入破百億，達101.73億元，成為行業實實在在的NO.1。
這一年7月12日，憑借短短7年達到百億營收的驕人業績，章燎原攜三只松鼠闖進了A股市場。這一年，他身家超百億，成為了表哥那樣的“有錢人”。
資本驅逐下的“單腿”獨行缺陷
章燎原創造了草根逆襲的奇跡，他的成功有兩個重要因素，即流量紅利及資本嫁接。
雖然在詹氏集團做到了職業經理人位置，但創業的資金仍然不夠。一開始創業，章燎原獲得了資本加持。
章燎原深感互聯網時代既是一個信息時代，更是一個速度時代，傳統的亦步亦趨模式不能適應電商時代的高速運轉。
2012年3月10日，三只松鼠成立不到一個月，就進行了首輪融資。據稱，創業之時，章燎原認識了IDG資本合伙人李豐，并將其創業計劃和盤托出。李豐看好這份商業計劃及章燎原的想法，向其投資150萬美元。
有了IDG資本A輪投資，三只松鼠立即高速運轉。后來，三只松鼠又相繼完成了B、C、D輪融資，分別獲得600萬美元、1.2億元、3億元的融資。
有了錢，章燎原也財大氣粗了許多。在那個享受免費流量時代，他卻砸下重金，在電商平臺上投放廣告。在其看來，流量紅利的時間是有限的，電商時代的黃金期最多只有5年，三只松鼠的品牌越早打響越好。
于是，淘寶平臺能有的各種廣告投放機會、流量入口，都被三只松鼠占領。
2014年，三只松鼠營業收入9.24億元，銷售費用達2.34億元，2017年，營業收入55.54億元，銷售費用為10.75億元。當時，其銷售費用中，除了運費及銷售員工薪酬外，主要是推廣費及平臺服務費。
在資本的驅逐下，章燎原通過重金開路營銷，推動三只松鼠經營業績高速增長。2015年至2017年，公司實現的營業收入分別為20.43億元、44.23億元、55.54億元，同比增長121%、116.47%、25.58%。
對應歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)為0.09億元、2.37億元、3.02億元，同比分別增長169.75%、2535.44%、27.70%。
誠如章燎原所預判，電商紅利只有5年。2018年，三只松鼠的業績就開始止步不前，甚至是下滑。2018年至2020年，公司實現的營業收入分別為70.01億元、101.73億元、97.94億元，2020年的營業收入開始下降。這三年的凈利潤為3.04億元、2.39億元、3.01億元，同比變動0.61%、-21.43%、26.21%。從扣非凈利潤方面看，2017年為2.78億元，2018年至2020年分別為2.56億元、2.05億元、2.45億元，均不及2017年。
導致這一現象的重要因素就是流量時代紅利漸失，獲客成本大幅增加。
僅以平臺服務費而言，2018年為2.49億元，同比增加1億元;2020年，平臺服務及推廣費9.61億元，較上年的6.6億元增加3億元，增速接近50%，而當年的營業收入在下降;2021年，平臺服務及推廣費達13.26億元，同比再增3.65億元。這一年，營業收入進一步下降。
高度依賴電商平臺單一渠道，不堪重負的獲客成本嚴重擠壓了三只松鼠的利潤空間，使得其2018年至2020年的凈利潤呈現下降趨勢。
轉型毫無章法陷入困境
早就意識到依賴電商渠道缺陷的章燎原，在2017年雙11的銷售慘淡后大舉進軍線下。
其實，2015年，京東封殺三只松鼠讓章燎原頓感危機壓頂，如果淘寶也封殺，三只松鼠就是死路一條。
2016年開始，三只松鼠開始轉型線下，開設投食店。2017年之后，三只松鼠更是大規模轉向線下，自建渠道，開設直營店，逐漸開放加盟，推出聯盟小店。
后來，三只松鼠對線下模式又進行了調整。章燎原曾公開表示，前期線下經營邏輯存誤。由于堅果等產品價格較高，線下主力商超渠道未能把這些產品作為主力銷售，且進入這些渠道需要投入大量的進場費、促銷費、堆頭費等費用。所以，三只松鼠選擇自建直營店，但線下主流渠道擠壓了直營店的空間，所以自建直營店的邏輯是不對的。
于是，章燎原線下渠道進行重新定位，分銷成為銷售主力，電商成為打造品牌的一部分，投食店成為線下體驗店、聯盟小店作為線下銷售的輔助。
三只松鼠迎來了一輪閉店潮。此前，公司表示，全面暫停門店擴張，關停不符合長期定位、業績不佳的門店，下一步，將著力提升單店盈利能力。
今年半年報顯示，上半年，三只松鼠新開投食店1家，閉店56家，期末累計85家。新開聯盟店37家，閉店182家，期末累計780家，線下門店數量合計為865家。
2020年，三只松鼠曾加快線下門店的擴張步伐。當年，投食店新開78家，期末合計171家，聯盟小店新開641家店鋪，期末合計872家，線下門店數量合計為1043家。
一年半之間，投食店少了一半、聯盟小店也少了近百家。這與章燎原在2019年提出的5年內開設1萬家實體商鋪目標背道而馳。
章燎原曾表示，線上很容易從0做到1，但很難從1做到10，線下恰恰相反。越發重視線下的章燎原，卻接連關店。
近年來，三只松鼠食安問題頻發。
今年7月25日，有消費者發布視頻稱，懷孕的妻子食用每日堅果時發現袋中脫氧劑泄露。視頻顯示，網友共拆開3包堅果，均出現脫氧劑泄漏情況。三只松鼠客服人員竟稱“誤食對人體是沒什么害處的，只要多喝水，可以隨著身體排出去的。”
類似事件不少。去年5月，國家市場監管局披露的20批次食品抽檢不合格，其中就包括三只松鼠。去年底，公司更是因為發霉的堅果、面包或牛肉粒上熱搜。
而毫無章法的轉型，帶給三只松鼠的是進一步困境。今年上半年，三只松鼠的經營業績出現了斷崖式下滑。其實現的營業收入、凈利潤分別為41.14億元、0.82億元，同比下降21.80%、76.65%，扣非凈利潤為0.24億元，劇降90.24%。其中，二季度，凈利潤、扣非凈利潤分別虧損0.79億元、0.94億元，同比下降315.66%、566.10%。
對此，除了甩鍋疫情外，公司稱，處于轉型變革關鍵時期，線上平臺流量下滑，人群持續分化，聚焦堅果后SKU縮減，主動關閉不符合長期發展的門店，積極探索新模式，部分原材料價格、運費上漲，影響毛利率，投入超億元品牌推廣費用等，多重因素導致凈利潤大幅下滑。
千億目標已然遠去，三只松鼠再變革，聚焦堅果產業，自主建設第一座堅果工廠，打造多品牌模式，逐步向健康化、數字化、全球化邁進。
注重營銷的章燎原，這一次轉型能成功嗎?
