隨著英國(guó)央行接近結(jié)束緊縮周期，英鎊今年出人意料的反彈可能終于失去了動(dòng)力。法國(guó)巴黎銀行、NatWest Markets Plc和道富銀行等公司的分析師和投資者預(yù)計(jì)，官員們只會(huì)再加息一次，而市場(chǎng)預(yù)期是再加息兩次。他們都看空英鎊。
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據(jù)了解，英鎊自7月中旬觸及一年多高點(diǎn)以來(lái)一直處于下行趨勢(shì)，并在本周英國(guó)央行加息25個(gè)基點(diǎn)后延續(xù)了跌勢(shì)。這一決定，再加上有跡象顯示英國(guó)經(jīng)濟(jì)根基不穩(wěn)，導(dǎo)致曾一度押注該央行基準(zhǔn)利率將攀升至6.5%以上的交易員，如今紛紛預(yù)計(jì)利率將達(dá)到5.75%。
然而，這一切都使英鎊對(duì)那些尋求高利差(或從不同利率中獲得收益)和強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貨幣投資者的吸引力大大降低。據(jù)悉，英國(guó)房?jī)r(jià)正在快速下跌，同時(shí)，一項(xiàng)制造業(yè)數(shù)據(jù)指標(biāo)也處于衰退水平。
Pictet Asset Management首席策略師Luca Paolini表示：“英鎊投資者將開(kāi)始消化日益黯淡的經(jīng)濟(jì)前景。經(jīng)濟(jì)意外變得越來(lái)越不樂(lè)觀，并有可能在未來(lái)幾個(gè)月讓人徹底失望?！鄙现?，Pictet AM將英鎊從“中性”下調(diào)至“減持”，理由是英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景黯淡。
英國(guó)央行提前結(jié)束緊縮周期將拖累英鎊
自2021年底以來(lái)，英國(guó)央行已經(jīng)加息14次，在上周加息25個(gè)基點(diǎn)后，其基準(zhǔn)利率從0.1%升至5.25%。據(jù)了解，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)當(dāng)前對(duì)最新舉措的投票遠(yuǎn)非一致，其成員為維持利率不變，以及加息25個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)進(jìn)行了辯護(hù)。
對(duì)此，道富銀行策略師Lee Ferridge表示:“我認(rèn)為加息不會(huì)超過(guò)一次。根據(jù)未來(lái)兩個(gè)月的數(shù)據(jù)，我們可能連這個(gè)都得不到?！?/p>
此外，與該央行會(huì)議掛鉤的掉期表明，到明年初，借貸成本將達(dá)到5.75%的峰值，這意味著兩次加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期已經(jīng)完全消化，而且有可能進(jìn)行第三次加息，也就是最后一次加息。
然而，英國(guó)央行提前結(jié)束緊縮周期將震動(dòng)利率市場(chǎng)，屆時(shí)短期債券收益率將下降，以應(yīng)對(duì)新的峰值利率，并可能拖累英鎊。
Ferridge預(yù)計(jì)未來(lái)兩到三個(gè)月英鎊將從上周五的1.27美元跌至1.20美元下方，并建議對(duì)日元、美元和加元做空。
英國(guó)央行預(yù)計(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)明年將陷入停滯
英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利(Andrew Bailey)承諾將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持利率高位，但不太可能為英鎊跌勢(shì)提供支撐。在上周四的新聞發(fā)布會(huì)上，貝利表示，對(duì)抗通脹的“最后一英里”將需要一段較長(zhǎng)時(shí)間的限制性利率。一些分析師認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)令人失望，這可能無(wú)法讓人安心。
據(jù)了解，英國(guó)預(yù)計(jì)到2023年第三季度，GDP將達(dá)到疫情前的水平，但隨后停滯不前。
Monex USA外匯現(xiàn)貨交易商Helen Given表示：“最終，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)受損的風(fēng)險(xiǎn)大于加息帶來(lái)的回報(bào)?！?/p>
盡管英國(guó)經(jīng)濟(jì)避免了包括英國(guó)央行在內(nèi)的許多人對(duì)今年經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測(cè)，但最近的數(shù)據(jù)顯示，30年來(lái)最大幅度加息的影響正在加劇。
據(jù)英國(guó)全國(guó)房屋抵押貸款協(xié)會(huì)(Nationwide Building Society)的調(diào)查顯示，英國(guó)房?jī)r(jià)連續(xù)第三個(gè)月以全球金融危機(jī)以來(lái)最快的速度下跌，而英國(guó)企業(yè)公布的增長(zhǎng)速度為六個(gè)月來(lái)最慢。
多倫多道明銀行外匯和新興市場(chǎng)策略主管Mark McCormick表示:“考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹和英國(guó)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)之間的權(quán)衡，加息可能不會(huì)提供最好的支持。市場(chǎng)也可能會(huì)以更大的增長(zhǎng)勢(shì)頭回報(bào)貨幣?！?/p>
編輯：崔凱
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