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延華智能再謀易主中國華融撤退近四年主業持續虧損

2022-01-04 14:15:01來源：長江商報

入主延華智能(002178.SZ)兩年后，中國華融籌劃撤退。

2021年12月30日晚間，延華智能披露，公司第一大股東華融(天津自貿試驗區)投資有限公司(簡稱“華融津投”)擬通過公開征集轉讓的方式，協議轉讓其所持公司12.50%股權，本次股份轉讓將導致公司第一大股東發生變化。

華融津投是中國華融的控股子公司，兩年前，其曾耗資6.28億元通過激烈的司法拍賣，拿下延華智能17.41%股權，成其第一大股東，僅過兩年就撤退，令市場有些意外。

這將是延華智能第三次易主。延華智能原實際控制人胡黎明因犯內幕交易罪被判刑，2017年，其通過協議轉讓股權等讓出控制權，潘暉成為實際控制人。2019年，公司第二股東因為債務糾紛，所持股權被司法拍賣，華融投資參與競拍，成為其第一大股東。

頻繁易主的延華智能，也曾進行產業轉型，但經營業績不佳。2017年至2020年的四年，公司主營業務持續虧損，去年前三季度，經營好轉，雖然主業仍然虧損，但同比減虧幅度超過90%。今年，其能否徹底擺脫經營虧損，有待進一步觀察。

大股東或將虧損退出

延華智能面臨著再一次易主。

最新公告顯示，2021年12月30日，延華智能收到第一大股東華融津投通知，華融津投擬以公開征集轉讓的方式，協議轉讓其所持有公司8901.91萬股股份，約占公司總股本的12.50%。本次公開征集轉讓的價格不低于提示性公告日(2021年12月31日)前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值，以及最近一個會計年度公司經審計每股凈資產值兩者中的較高者，最終價格將依據相關法規，在比較各受讓方報價的基礎上，以公開征集并經國有資產監督管理單位等有權機構批復的結果確定。

華融津投為公司第一大股東，截至公告披露日，持有公司股份約1.24億股，占公司總股本的17.41%，均為無限售條件流通股。

12月30日，延華智能的收盤價為5.70元/股，前30個交易日均價，約為4元/股。考慮到可能有20%溢價，如果以此計算，華融津投本次股權轉讓，可以收回現金約4.27億元。

此外，本次協議轉讓完成后華融津投還持有延華智能0.35億股份，參照上述價格計算，約為1.68億元。

2019年，通過參與司法競拍，華融津投耗資6.28億元獲得延華智能1.24億股股份。

以此估算，華融津投可能出現虧本退出。

市場不解的是，華融津投入主目的是什么，入主兩年后為何要退出?

華融津投本次協議轉讓股份完成后，延華智能的第一大股東將發生變更。

延華智能成立于2001年12月，2007年登陸A股市場。2017年，公司創始人胡黎明遭遇滑鐵盧，因犯內幕交易罪被判處有期徒刑3年，緩刑3年，并處罰金550萬元。

于是，這一年，延華智能易主。胡黎明先是將上海延華高科技有限公司(簡稱“延華高科”)進行整體轉讓，其100%股權以16.22億元的總價轉讓給北京市京南方裝飾工程有限公司(簡稱“京南方裝飾”)。延華高科持有延華智能18.3%股權，而胡黎明持有延華高科71.02%股權。此次轉讓后，京南方裝飾成為公司第一大股東。京南方裝飾實際控制人為林國棟。

但是，隨后，胡黎明又將1.35億股(占公司總股本的18.82%)轉讓給雁塔科技，雁塔科技成為公司第一大股東，潘暉成為公司實際控制人。

2019年，林國棟爆發財務危機，延華高科所持延華智能股權被司法拍賣。

如果華融津投本次轉讓所持延華智能股權順利完成，那么，延華智能將實現第三次易主。

近四年主業持續虧損

延華智能是一家被資本玩壞了的上市公司，至今沒能緩過勁來。

2007年上市當年，延華智能實現營業收入2.04億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.25億元。2012年業績出現下降，隨后其營業收入和凈利潤連續三年增長，到2015年，營業收入為11.17億元，凈利潤為1.02億元。

2016年、2017年，公司實現的營業收入分別為10.99億元、11.91億元，同比變動-1.55%、8.34%;凈利潤為0.44億元、0.25億元，同比分別下降56.50%、43.32%。

整體而言，2007年至2017年，雖然公司營業收入有明顯增長，但凈利潤表現較為糟糕。

作為實際控制人，胡黎明似乎并沒有一心一意忙于公司經營發展，而是忙于進行內幕交易。

根據法院認定，2015年，延華智能籌劃定增，敏感期為2015年7月20日至2015年10月20日，胡黎明指使他人先后累計買入延華智能公司股票180.04萬股，買入金額為1969.69萬元，后全部賣出，合計盈利511.5萬元。

2016年3月31日，延華智能發布《2016年第一季度業績預告》及項目中標公告，敏感期為2016年3月15日至2016年3月31日。胡黎明再次指使他人買賣延華智能股票，浮盈約1.7萬元。

延華智能的第二任實際控制人潘暉，似乎也是一名資本玩家。

wind數據顯示，2017年至2019年，延華智能并購頻繁，先后收購了延華大數據、延華小貸、海南智城等公司。

結果是，2017年至2019年，公司營業收入呈下滑趨勢，凈利潤分別為0.25億元、-2.86億元、0.23億元，大幅波動，整體不佳。

華融津投入主之后，仍然未能助力延華智能走出困境。2020年，延華智能實現營業收入6.60億元，同比下降28.18%，凈利潤-2.72億元，再度出現較大幅度虧損。去年前三季度，公司實現的營業收入為5.69億元，同比增長30.04%，凈利潤為0.03億元，同比增長122.17%，實現了扭虧為盈，但較為勉強。

實際上，2017年至2020年，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別虧損0.24億元、3.26億元、0.26億元、2.75億元，連續四年虧損。去年前三季度，扣非凈利潤為虧損100.87萬元，同比增長93.39%，虧損面有較大幅度收窄。

主營業務方面，延華智能原本是一家智能建筑系統集成商，隨后進行產業轉型升級，向智慧城市服務商。經過持續布局，目前，其主營業務為智慧醫療與大健康、綠色節能智慧城市、其他綜合智慧城市服務三個板塊，早已不是以前的以建筑為主的系統集成商。遺憾的是，產業轉型升級，經營業績依舊不佳。