時隔7年，郴電國際(600969.SH)的大股東要大規(guī)模減持套現了。
9月7日，郴電國際公告稱，公司第一大股東郴州市發(fā)展投資集團有限公司(以下簡稱“郴投集團”)計劃在未來6個月內，減持公司股份不超過6%。
2004年，郴電國際登陸A股市場，大股東在國資之間幾次調換，2014年、2015年，郴州市國資委進行過兩次減持。郴投集團接手后，不僅未減持，反而大手筆增持。本次將是其接手以來的第一次減持。
郴電國際的經營業(yè)績并不理想。長江商報記者發(fā)現，近10年來，雖然郴電國際的營業(yè)收入持續(xù)增長，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)在開倒車。2012年，公司實現的凈利潤超億元，而2021年的凈利潤雖然大幅增長，但也僅為0.46億元。
郴電國際還存在負債率偏高問題。截至今年6月底，公司的資產負債率達74.66%，攀升至近10年的最高點。
一紙減持公告嚇得股價大跌
郴電國際的一紙減持公告嚇得股價“驚魂”。
9月8日早盤，郴電國際股價低開，快速下探，全天低位徘徊，盤中一度下探至8.37元/股的跌停價，最終，收報8.63元/股，仍大跌7.20%。
股價大跌源于大股東要減持。9月7日晚間，郴電國際發(fā)布公告稱，持股5%以上第一大股東郴投集團計劃自公告披露之日起十五個交易日后的六個月時間內，減持不超過2220.3萬股郴電國際股份，即不超過總股本的6%。
如果以9月7日收盤價9.30元/股計算，郴投集團本次頂格減持將套現約2.06億元。
目前，郴投集團持有郴電國際20.13%股權，為公司第一大股東。盡管公司稱，無單一股東持有50%以上的股份，亦無單一股東可以實際支配公司股份表決權超過30%，任一股東依其可實際支配的上市公司股份表決權，無法控制上市公司的重大經營決策，亦無法決定上市公司董事會半數以上成員的選任。因此，公司無控股股東。但是，郴州市政府仍然通過郴投集團對郴電國際進行實際控制，為其實際控制人。
郴電國際的大股東歷經幾次變換，但一直為湖南地方國資。
公開資料顯示，郴電國際于2004年登陸上海證券交易所，當時，公司第一大股東為郴州市財政局，持股比例為23.20%。2006年，郴州市財政局將其所持郴電國際股權劃轉給郴州市國資委。當年，公司實施股權分置改革，郴州市國資委持股攤薄至19.39%。
2010年，郴州市國資委向永興縣財政局劃轉了部分股權，持股比降至17.88%。2014年四季度及2015年上半年，郴州市國資委實施了兩次減持，持股比降至12.12%。2016年，其又進行了少量增持，持股比上升至12.43%。
2018年三季度，國資股東所持股權再劃轉，郴州國資委將所持股權劃轉給郴投集團，持股比為12.43%。
郴投集團接手后，其所持郴電國際的股權發(fā)生了較大幅度變動，其從2019年四季度開始到2021年一季度，實施了不間斷增持，持股比升至20.13%。
本次郴投集團減持，將是郴電國際大股東時隔7年再減持。
雄心勃勃大舉增持的郴投集團為何要大舉減持?如果本次減持計劃順利實施，頂格減持的話，其持股比將下降至14.13%，接近接手時的持股比例。
營收翻倍凈利開倒車
大股東大規(guī)模減持，或與郴電國際的經營狀況不佳有關。
2004年，上市當年，郴電國際實現營業(yè)收入6億元、凈利潤0.35億元。2006年、2008年，受市場環(huán)境等因素影響，公司相繼虧損0.57億元、1.99億元，這是公司上市以來僅有的兩個年度虧損。2009年至2014年，公司凈利潤分別為0.62億元、0.83億元、0.90億元、1.10億元、1.27億元、1.71億元，實現了連續(xù)6年增長。
遺憾的是，這樣業(yè)績連續(xù)增長的好勢頭沒有保持住。
2015年至2021年，公司實現的凈利潤分別為1.06億元、1億元、0.30億元、0.38億元、0.55億元、0.31億元、0.46億元，呈現下滑趨勢。
上述數據顯示，2021年的凈利潤，尚不及2009年的0.62億元。
而2009年至2021年，公司的營業(yè)收入持續(xù)增長，從14.41億元一路增長至34.11億元，累計增加19.70億元，增幅為136.71%。
綜上所述，近年來，郴電國際的凈利潤與營業(yè)收入背道而馳。公司實現的扣非凈利潤與凈利潤變動趨勢基本相同，也與營業(yè)收入背向而行。
今年上半年，公司實現營業(yè)收入18.02億元，同比微增8.86%，凈利潤為0.38億元，同比增長34.39%。
今年上半年的凈利潤的表現好于營業(yè)收入，主要是對外投資的四川水電項目投資收益增加，其次是本期土地處置收益增加，再加上同期資產處置收益金額較大。當期，公司扣非凈利潤為虧損0.06億元，除了前述因素外，還有一個因素，即東江引水工程轉固后費用化利息支出和折舊費用大幅增加。
郴電國際主要從事供電、供水兩大主營業(yè)務。相較于一般電力企業(yè)，郴電國際并不發(fā)電，而是電力“販子”。公司從供電區(qū)域內的水電、國家電網及南方電網購買電力，通過自有的“輸電-變電-配電網絡”將電力銷售給終端用電戶，從中間賺取差價。
當然，公司也涉足了水電開發(fā)，2009年開始在云南、貴州及四川等水電資源豐富的西南地區(qū)開展水電投資和建設。不過，公司的運營模式為，下屬水電投資公司積極推動小水電站智能運維托管業(yè)務，打造輕資產運營新模式。
即便如此，郴電國際的資產負債率還在攀升。截至今年6月底，公司資產負債率為74.66%，較年初上升0.82個百分點，這也是公司自2011年底以來的資產負債率最高值。
