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    九強(qiáng)生物加碼對(duì)邁新生物股權(quán)的收購 促進(jìn)九強(qiáng)生物盈利能力的提升

    2021-09-08 11:32:07來源:長(zhǎng)江商報(bào)   

    時(shí)隔一年,九強(qiáng)生物(300406.SZ)繼續(xù)加碼對(duì)邁新生物股權(quán)的收購。

    去年9月份,九強(qiáng)生物與國藥投資共同收購邁新生物95.55%股權(quán),其中九強(qiáng)生物出資18.03億元取得標(biāo)的65.55%股權(quán)。

    日前,九強(qiáng)生物披露,公司通過公開摘牌以9.475億元的價(jià)格受讓國藥投資持有的邁新生物30%股權(quán)。兩筆交易完成,九強(qiáng)生物合計(jì)耗資27.5億元,將直接擁有邁新生物95.55%股權(quán)。

    值得一提的是,為了完成此次股權(quán)受讓,九強(qiáng)生物推出了11.4億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案,籌集收購資金。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,九強(qiáng)生物與邁新生物同屬于體外診斷行業(yè)。今年以來,隨著業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)正常,以及邁新生物的并表,九強(qiáng)生物盈利能力大幅提升。隨著股權(quán)并表范圍的擴(kuò)大,正處于業(yè)績(jī)承諾期的邁新生物如果順利完成業(yè)績(jī),將進(jìn)一步增厚九強(qiáng)生物的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。

    發(fā)行可轉(zhuǎn)債繼續(xù)推進(jìn)收購邁新生物

    邁新生物為九強(qiáng)生物去年收購的子公司,二者同屬體外診斷行業(yè)。

    2019年末,九強(qiáng)生物聯(lián)合國藥投資共同收購邁新生物95.55%股權(quán)。其中,九強(qiáng)生物和國藥投資分別受讓邁新生物65.55%、30%股權(quán)。本次重大資產(chǎn)購買的實(shí)施與國藥投資參股權(quán)收購的實(shí)施互為前提。

    本次交易中,邁新生物100%股權(quán)作價(jià)確定為27.5億元,九強(qiáng)生物收購部分股權(quán)作價(jià)18.03億元。交易在去年9月份完成,邁新生物成為九強(qiáng)生物的控股子公司。

    為了進(jìn)一步加強(qiáng)合作,彼時(shí)九強(qiáng)生物還與國藥投資及其控股股東國藥集團(tuán)建立戰(zhàn)略合作,九強(qiáng)生物推出12億元規(guī)模的定向增發(fā),由國藥投資全部認(rèn)購。發(fā)行完成后,國藥投資成為九強(qiáng)生物第一大股東,持股比例升至14.81%。

    時(shí)隔一年,九強(qiáng)生物繼續(xù)加碼對(duì)邁新生物的收購。上周九強(qiáng)生物披露交易方案,上市公司通過北京產(chǎn)權(quán)交易所公開摘牌受讓國藥投資持有的邁新生物30%股權(quán),摘牌價(jià)格為掛牌底價(jià)9.475億元。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,本次摘牌受讓中,以2020年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日,邁新生物歸屬于母公司的股東全部權(quán)益的評(píng)估值為30.23億元,較其賬面值增值24.33億元,增值率412.12%。

    而在前次交易中,評(píng)估基準(zhǔn)日2019年12月31日收益法評(píng)估下,邁新生物合并口徑歸屬于母公司股東全部權(quán)益資本價(jià)值的賬面值為3.8億元,評(píng)估值為27.57億元,評(píng)估增值率591.51%。

    粗略計(jì)算,國藥投資此次出售邁新生物30%股權(quán),較其一年前投資成本8.25億元增長(zhǎng)1.225億元。交易完成后,九強(qiáng)生物將合計(jì)耗資27.5億元,直接持有邁新生物95.55%股權(quán),進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)邁新生物的控制。

    為了完成本次現(xiàn)金交易,9月6日,九強(qiáng)生物推出了可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案,公司本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行總額不超過11.39億元。其中,收購邁新生物30%股權(quán)擬投入募集資金7.98億元,剩余3.415億元募集資金將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

    值得一提的是,九強(qiáng)生物的負(fù)債率一直處于較低水平。截至今年6月末,公司總資產(chǎn)41.87億元,總負(fù)債僅5.56億元,資產(chǎn)負(fù)債率13.27%。但公司的流動(dòng)資產(chǎn)18.15億元,其中貨幣資金3.83億元,應(yīng)收賬款規(guī)模較高,為9.2億元,占流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比例分別為50.7%、21.97%。

    標(biāo)的承諾兩年凈利潤(rùn)不低于3.43億

    資料顯示,邁新生物是國內(nèi)較早一批集病理診斷試劑和自動(dòng)化染色儀器的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及臨床病理檢測(cè)服務(wù)為一體的生物醫(yī)藥高新技術(shù)企業(yè)。邁新生物主要產(chǎn)品包括免疫組化染色試劑、儀器以及相關(guān)配套試劑和耗材,產(chǎn)品主要用于臨床診斷,服務(wù)于病理科日常診斷工作。

    九強(qiáng)生物認(rèn)為,收購邁新生物對(duì)于公司進(jìn)一步提升檢測(cè)業(yè)務(wù)的服務(wù)水平和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力具有重要意義。

    數(shù)據(jù)顯示,2018年至2020年,九強(qiáng)生物分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.74億元、8.41億元、8.48億元,同比增長(zhǎng)11.51%、8.61%、0.86%;凈利潤(rùn)3.01億元、3.32億元、1.12億元,同比增長(zhǎng)10.7%、10.3%、-66.15%。各報(bào)告期內(nèi),體外檢測(cè)試劑收入占公司營(yíng)業(yè)總收入的比例分別為88.22%、92.85%、88.31%。

    不過,去年疫情暴發(fā)后,生化診斷試劑終端需求受到影響,同時(shí)毛利率較低的儀器產(chǎn)品收入占比增加,使得九強(qiáng)生物整體盈利能力有所下降。

    今年以來,隨著疫情影響逐步消退,公司業(yè)務(wù)回復(fù)到正常水平。上半年,九強(qiáng)生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.08億元,同比增長(zhǎng)204.49%;凈利潤(rùn)2.21億元,同比增長(zhǎng)547.62%。其中,試劑銷售收入7.35億元,占營(yíng)業(yè)收入的90.96%。

    收購邁新生物對(duì)于九強(qiáng)生物的業(yè)績(jī)?cè)龊褡饔靡仓饾u凸顯。長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,去年實(shí)施重大資產(chǎn)收購時(shí),邁新生物原股東承諾,2020年和2021年邁新生物的凈利潤(rùn)將分別不低于1.43億元、2億元,合計(jì)不低于3.43億元。

    數(shù)據(jù)顯示,2020年邁新生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.73億元,凈利潤(rùn)1.54億元。今年上半年,邁新生物營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)2.95億元、1.25億元。其中,邁新生物的收入占上市公司當(dāng)期營(yíng)收的比例為36.5%,且其凈利潤(rùn)水平已經(jīng)接近去年全年。

    隨著對(duì)于邁新生物合并范圍擴(kuò)大、順利完成業(yè)績(jī),將進(jìn)一步促進(jìn)九強(qiáng)生物盈利能力的提升。但也需要注意的是,去年高溢價(jià)收購邁新生物完成后,2020年末,九強(qiáng)生物新增商譽(yù)13.91億元,占公司總資產(chǎn)的比例為35%。

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