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    麗尚國潮出售虧損地產(chǎn)公司未果 認購標的帕美朵溢價高達39倍

    2021-10-13 08:43:21來源:長江商報   

    高溢價增資醫(yī)美公司,出售虧損地產(chǎn)企業(yè),麗尚國潮的兩大計劃均以失敗告終。

    10月12日,麗尚國潮(600738.SH)公告表示,由于未能與潛在意向受讓方達成一致意見,公司終止出售蘭州紅樓100%股權(quán)。

    長江商報記者發(fā)現(xiàn),蘭州紅樓近一年半虧損1.16億元,而且2021年上半年營業(yè)收入僅149.03萬元,同比減少96.29%。

    按照計劃,如果此次交易成功,麗尚國潮將用部分資金歸還4.7億元拆借資金。

    不僅是還債的計劃落空,麗尚國潮還布局醫(yī)美失利。

    此前,麗尚國潮曾計劃出資3000萬元認購帕美朵30%股權(quán),這筆交易溢價高達39倍。而且,標的承諾三年扣非凈利潤達1.04億元,與2020年凈利潤164.43萬元相比偏離太大。

    未征集到合格意向受讓方

    7月28日,麗尚國潮董事會同意公司通過委托有資質(zhì)的產(chǎn)權(quán)交易所,以公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓其持有的蘭州紅樓房地產(chǎn)開發(fā)有限公司(簡稱“蘭州紅樓”)100%股權(quán),掛牌期自8月27日至9月27日。

    此前公告顯示,標的公司蘭州紅樓存在未交付的房產(chǎn),共計價值1179.4萬元。對于前述未交付的房產(chǎn),本次交易后房產(chǎn)交付相關(guān)風(fēng)險和責(zé)任由受讓人承擔(dān)。

    同時,蘭州紅樓評估基準日的賬面凈資產(chǎn)約8.22億元,評估值為約8.8億元,增值額5809.45萬元,增值率為7.07%。

    截至2020年12月31日,本次交易蘭州紅樓100%股權(quán)對應(yīng)的資產(chǎn)凈額為約8.49億元,占上市公司合并報表對應(yīng)財務(wù)指標的比例為50.37%。

    由于蘭州紅樓資產(chǎn)凈額占麗尚國潮合并報表歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)超過50%,且標的資產(chǎn)的資產(chǎn)凈額超過5000萬元,本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

    2020年受到疫情嚴重影響,蘭州紅樓盈利能力持續(xù)下降,2019年度、2020年度及2021年1-5月凈利潤分別為1200.84萬元、-8036.32萬元及-2703.44萬元。

    2021年半年報顯示,蘭州紅樓上半年主營業(yè)務(wù)收入達149.03萬元,同比減少96.29%,凈利潤為虧損3604.64萬元。如果加上2020年數(shù)據(jù),該公司一年半的時間已虧損1.16億元。

    麗尚國潮表示,在未來一段時間內(nèi)會對上市公司整體經(jīng)營發(fā)展構(gòu)成一定壓力,影響上市公司整體盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

    彼時,麗尚國潮認為,通過本次交易,上市公司將實現(xiàn)大量資金回籠,可用于償還貸款及相關(guān)債務(wù)本金及利息,同時減少財務(wù)費用支出,緩解公司的流動性壓力,改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),競爭力和持續(xù)經(jīng)營能力將得到增強,為中小股東爭取更多利益。

    然而,掛牌期間,麗尚國潮與潛在意向受讓方積極磋商,鑒于本次交易情況較為復(fù)雜,短期之內(nèi)無法達成一致意見。截至掛牌期滿,公司未征集到合格意向受讓方。

    麗尚國潮表示,結(jié)合宏觀環(huán)境因素,現(xiàn)階段繼續(xù)推進后續(xù)程序仍具有不確定性,為切實維護上市公司及全體股東的利益,經(jīng)與各方充分溝通協(xié)商,出于審慎考慮,麗尚國潮董事會決定終止本次重大資產(chǎn)重組事宜。

    公告中,麗尚國潮認為,本次重大資產(chǎn)重組事項處于預(yù)案階段,交易方案未最終確定,亦未正式簽署本次重組預(yù)案的相關(guān)交易協(xié)議,終止籌劃本次重組事項是經(jīng)過公司審慎研究后做出的決定,不會對公司的正常經(jīng)營造成重大不利影響,不存在損害公司及全體股東尤其是中小股東利益的情形。

    認購標的帕美朵溢價高達39倍

    出售蘭州紅樓未果,似乎打亂了麗尚國潮原有的計劃。

    數(shù)據(jù)顯示,2019年至2021年前3月,麗尚國潮營業(yè)收入分別為18.83億元、5.99億元和1.68億元,分別同比增長36.17%、-68.16%和0.9%;凈利潤分別為2.46億元、8666.15萬元和4399.69萬元,同比分別增長-84.46%、-64.81%和34.29%。

    顯然,麗尚國潮2020年業(yè)績大幅下滑,雖然2021年有所恢復(fù),但已大不如以前。

    按照原計劃,本次交易成功完成后,麗尚國潮將保留專業(yè)市場管理、百貨零售等業(yè)務(wù)。2019年至2021年前3月,公司凈利潤影響數(shù)分別為337.51萬元、7954.8萬元和1755.33萬元。

    而且,麗尚國潮計劃本次交易中4.7億元為債務(wù)清償資金,其中2.5億元用于償還歸還拆借麗尚國潮資金,由麗尚國潮償還相應(yīng)的銀行貸款并解除蘭州紅樓對上市公司的擔(dān)保;剩余2.2億元用于歸還拆借杭州環(huán)北及南京環(huán)北的資金。

    除上述清償債務(wù)資金外,剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓款在扣除相關(guān)稅費后,將全部用于歸還銀行貸款及補充流動資金。

    顯然,麗尚國潮歸還4.7億元拆借資金的計劃落空,而且公司此前布局醫(yī)美的行動也未成功。

    6月23日,麗尚國潮公告稱,公司全資子公司終止與四川醫(yī)肌美生物科技有限公司簽署《麗尚國潮(浙江)控股有限公司與四川醫(yī)肌美生物科技有限公司關(guān)于帕美朵(成都)生物科技有限公司之增資協(xié)議》。

    此前公告顯示,麗尚國潮全資子公司麗尚控股出資3000萬元認購帕美朵30%股權(quán),其中214.29萬元計入標的公司注冊資本,其余2785.71萬元計入資本公積。

    增資完成后,麗尚控股成為帕美朵新股東,占增資后公司注冊資本的30%。

    根據(jù)公告披露,截至2020年末,帕美朵總資產(chǎn)為282.55萬元,凈資產(chǎn)為248.09萬元;2020年實現(xiàn)營業(yè)收入298.65萬元、凈利潤164.43萬元,凈利潤率約為55%。

    麗尚國潮向帕美朵增資3000萬元以持有其30%的股權(quán),以此計算帕美朵100%權(quán)益估值為1億元,增值率約為39倍,溢價較高。

    同時,帕美朵做出三期業(yè)績承諾,首次交割完成之日至2024年6月30日,其營業(yè)收入分別為1億元、3億元、5億元;產(chǎn)品毛利潤分別為6500萬元、2.25億元、3.75億元;扣非凈利潤分別為1020萬元、3360萬元、6040萬元,承諾業(yè)績大幅高于標的公司當(dāng)前業(yè)績水平。

    麗尚國潮表示,考慮到本次對外投資的標的公司處于初創(chuàng)期,未來經(jīng)營發(fā)展不確定性較高,基于審慎性原則,結(jié)合投資項目目前的實際情況,經(jīng)與交易對方充分溝通和友好協(xié)商,公司決定終止本次對外投資事項。

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