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全通教育2200萬出售資產瘦身回血并購后遺癥前三季凈利腰斬

2022-01-05 09:55:31來源：長江商報

潮水退去后，曾經的“股王”全通教育(300359.SZ)只剩下一地雞毛。

近日，全通教育發布公告稱，出于未來發展戰略規劃和業務布局考慮，公司全資子公司擬轉讓參股公司股權。

對于全通教育而言，本次出售資產，將收回投資，減少投資損失，并將增加當年歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)853.09萬元。

全通教育曾是一家主營家校互動信息服務的中小型企業，在2014年初上市后，大規模并購擴張，最終，隨著標的業績爽約、爆雷等，經營業績一敗涂地。

wind數據顯示，上市以來，全通教育累計虧損9.91億元。

近年來，全通教育開啟產業轉型之旅，但轉型較為艱難。2021年前三季度，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)只有444.17萬元，同比下降81.47%。

盡管全通教育的經營業績糟糕，但股東獲利不菲。據不完全統計，公司原實際控制人陳熾昌和其一致行動人通過大宗交易和協議轉讓等，累計套現約15億元。

并購后遺癥前三季凈利腰斬

全通教育正處在艱難轉型中，經營業績欠佳。

最新公告顯示，全通教育全資子公司全通教育基礎設施投資管理有限公司(以下簡稱“基礎投資”)擬將其持有的WisdomGardenHoldingsLimited--Cayman(智園控股有限公司)(以下簡稱“智園控股”)24.24%的股權出售給M&SGloryLimited(以下簡稱“M&S”)。

公告顯示，交易對方成立于2016年6月，注冊資本只有5萬美元，全通教育子公司基礎投資持股24.24%，為第二大股東。截至2020年底，其總資產2493.35萬元，凈資產1270萬元。2020年，其營業收入和凈利潤均為0元。

標的公司智園控股成立于2013年12月3日，截至2021年10月底，其凈資產為5088.22萬元，2020年及2021年前十個月，其實現的營業收入分別為4448.58萬元、1867.62萬元，對應的凈利潤為209.39萬元、-495.32萬元，業績均大幅下滑。

截至2021年10月31日止，全通教育標的公司投資的賬面價值為1346.91萬元。其中，長期股權投資賬面余額4435.00萬元、減值準備為3424.14萬元、權益法下確認的投資收益336.05萬元。本次交易，協商定價為2200萬元，溢價為853.09萬元。

對于本次資產出售，全通教育稱，綜合考慮公司未來的發展戰略規劃和業務布局，公司通過出售智園控股24.24%的股權，收回投資，減少投資損失，有利于實現公司戰略聚焦，增強公司可持續發展能力。

本次交易預計增加公司處置當年凈利潤約853.09萬元。

盡管出售資產回籠資金2200萬元并不算多，但對于全通教育而言仍然較為重要。一方面，公司堅持產業轉型升級，需要資金投入，另一方面，公司經營業績不佳，本次資產轉讓能夠產生部分投資收益，增厚公司凈利潤。

全通教育以家校互動信息服務起家，后來通過瘋狂并購，形成了三大產業，即家校互動升級業務、繼續教育業務、教育信息化項目建設及運營。目前來看，三大業務盈利能力均不佳。

三季報顯示，2021年前三季度，全通教育實現營業收入4.42億元，同比增長14.29%，凈利潤0.13億元、扣非凈利潤0.04億元，同比分別下降54.50%、81.47%。

wind數據顯示，2014年上市以來，全通教育實現的凈利潤累計數為-9.91億元。

市場認為，上市以來整體上表現為虧損，主要原因是全通教育大規模并購后遺癥，導致2018年、2019年合計虧損超過13億元。

陳熾昌撤退已套現15億

經營業績慘淡，實際控制人陳熾昌已經獲利退出。

中學教師出身的陳熾昌，創辦全通教育，初期主要從事家校互動信息服務，聯合中國移動等通信運營商，共同開展業務。2015年，作為互聯網教育第一股，在2015年互聯網+時代，全通教育股價暴漲，最高達467.57元/股，一度超過貴州茅臺登頂A股“股王”。

股價暴漲的背后，是全通教育實施的系列并購在推動。利用資本市場優勢，公司瘋狂進行外延式并購擴張。僅在2015年，公司耗資超過13億元，收購了6家公司。公司稱，經過系列并購，完成了產業布局，由于是趁著熱點高溢價并購，全通教育因此形成的商譽不斷上升。2017年底，公司商譽達到13.90億元，占當期總資產的48.58%、凈資產的62.5%。

隨著熱點退潮，全通教育的風險隨之暴露。2018年、2019年，公司商譽減值金額分別為6.85億元、5.81億元。

值得一提的是，2019年，全通教育曾籌劃收購知名財經作家吳曉波旗下的自媒體公司“巴九靈”，交易作價為15億元。不過，籌劃半年后，公司宣告終止。

再次資本運作失敗，先前收購的標的資產盈利能力不佳，全通教育的經營陷入困境。

二級市場上，全通教育的股價也是跌跌不休。

K線圖顯示，以前復權看，2015年5月18日，全通教育股價最高為99.93元/股，到了2021年12月31日，股價僅為5.98元/股，累計跌幅約為94%。

雖然股價跌得慘、經營業績糟糕，但股東仍然獲利不菲。

2011年，全通教育引入廣東中小企業股權投資基金公司、北京中澤嘉盟投資中心(有限合伙)兩家外部股東，兩家公司分別出資3000萬元和2000萬元。

上市之后，廣東中小企業股權投資基金公司和中澤嘉盟成為持有公司5.53%和5.14%的第三和第四大股東。限售股解禁后，兩家股東就開始變現。到2016年4月，兩家股東就完成了清倉，合計套現約23億元。

作為實際控制人，陳熾昌也不忘減持。2017年2月至2019年12月，陳熾昌及其一致行動人通過大宗交易和協議轉讓，累計套現約9億元。

2020年9月，陳熾昌籌劃大步撤退。當時公告顯示，陳熾昌、林小雅及其一致行動人全鼎資本、峰匯資本擬通過協議轉讓的方式將其持有的全通教育6.8911%的股份轉讓給南昌經濟技術開發區中文旭順企業管理合伙企業(有限合伙)(下稱“中文旭順”)，總金額3.5億元。

2021年8月10日，陳熾昌籌劃第二次協議轉讓，陳熾昌及其一致行動人東臺蔚忞與中文旭順簽署了《第二次股份轉讓協議》，陳熾昌、東臺蔚忞將其持有的公司5072.83萬股股份(占公司總股本的8%)轉讓給中文旭順，轉讓總價款約為2.74億元。8月25日晚，全通教育公告，本次股權轉讓事項完成過戶登記。

綜上，據長江商報記者不完全統計，陳熾昌及其一致行動人累計套現約15.24億元。