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博實結毛利率兩年降10個百分點凈利潤與營收增幅不同步

2022-08-17 08:37:36來源：長江商報

專注物聯網智能化硬件領域的深圳市博實結科技股份有限公司(簡稱“博實結”)向創業板發起沖擊。

據招股書介紹，博實結以通信、定位、AI等技術應用為核心，基于自研無線通信模組，為物聯網眾多應用場景提供智能終端產品及配套解決方案。

長江商報記者查閱招股書發現，近三年，博實結營業收入整體保持增長，但凈利潤出現明顯波動。公司毛利率逐年下滑，兩年降近10個百分點，遠低于同行。

此次IPO，公司擬募資25.1億元，其中23.81億元投向物聯網產業基地、產能擴建及研發中心項目，1.29億元募資用于補充流動資金。而在IPO前，2020年和2021年公司大手筆分紅，兩年共分紅2億元。

凈利潤與營收增幅不同步

招股書顯示，成立于2009年6月的博實結是專業從事物聯網智能化硬件產品的研發設計、生產和銷售的高新技術企業。目前，公司主營業務收入主要來自智能車載終端產品、智慧出行組件、智能支付硬件，其中智能車載終端產品包括商用車監控終端、乘用車定位終端。

截至招股說明書簽署日，周小強為博實結實際控制人，直接和間接累計控制公司59%的股權，且報告期內，周小強一直擔任公司執行董事/董事長、總經理及法定代表人。

財務數據顯示，2019—2021年(報告期)，博實結分別實現營業收入7.87億元、10.53億元、13.36億元;對應的歸屬凈利潤分別約為1.77億元、1.16億元、1.94億元。

可以看出，報告期，博實結營業收入持續增長，但凈利潤與營收增幅并不同步，出現明顯波動，2020年凈利同比下降34%。

此外，2019年，博實結業務收入主要依賴于乘用車定位終端和商用車監控終端，二者合計貢獻了公司89.56%收入。直到2021年，公司智能支付硬件和智慧出行組件產品占比增加，博實結對單一產品的依賴程度下降。

毛利率逐年遞減遠低同行

長江商報記者注意到，報告期內，博實結盈利能力出現下滑。

報告期內，博實結綜合毛利率分別為35.18%、29.75%、25.63%，呈現逐年下降趨勢，兩年毛利率降低了近10個百分點。其主營業務綜合毛利率分別為35.54%、29.83%和25.64%，同樣呈逐年遞減趨勢。

與同行相比，報告期內同行業可比公司銳明科技、鴻泉物聯和移為通信主營業務綜合毛利率平均值分別為48.45%、45.19%、29.23%，博實結的主營業務綜合毛利率遠低于同行。

對此，博實結表示受到生產成本、產品售價和產品結構等因素的影響，公司毛利率連續出現較大幅度的下滑。而公司毛利率整體的下滑，一方面是由于疫情和汽車芯片緊缺的因素影響，收入貢獻率最高的乘用車定位終端產品毛利率連續兩年下滑，由2019年的37.07%下降到30.91%，而業務占比提升較多智慧出行組件產品毛利率也由2019年的43.22%下降至2021年的19.45%。另一方面其他收入貢獻度高的產品毛利率提升幅度并不明顯，或者毛利率大幅提升的產品銷售額非常有限，最終公司綜合毛利率出現連續的下滑。

值得一提的是，博實結還在IPO前夕連續進行大手筆分紅。

招股書顯示，2020年、2021年博實結進行過兩次大額分紅，金額均為1億元，分別約占當年歸屬凈利潤的86%、52%，總共合計2億元。

在看似不差錢地大手筆分紅之后，博實結本次擬募投項目中卻包括補充流動資金，欲募資1.29億元用于補流。

標簽：專注物聯網智能化硬件領域博實結科技股份向創業板發起沖擊博實結營業收入整體保持增長